Fedning dilemmasi: Sulh bitimi qaror qabul qilishni murakkablashtirmoqda

9-aprel kuni, ko‘pincha 'Fedning so‘zlovchisi' sifatida tanilgan Nick Timiraos, AQSh va Eron o‘rtasidagi o‘t ochishni to‘xtatish kelishuvi global iqtisodiyot uchun jiddiy tahdidlarni yumshatish imkoniyatini yaratishini ta’kidladi. Biroq, Federal Reserve uchun bu shunchaki bir muammoni boshqasi bilan almashtirishi mumkin: energiya narxlari beqarorligi davom etmoqda, inflyatsiyani yuqori darajada ushlab turadi, lekin talabga sezilarli darajada zarar yetkazmaganligi sababli, foiz stavkalari uzoq muddat davomida o‘zgarmasligiga olib kelmoqda. Fedning mart oyidagi yig‘ilish bayonnomalarida urush stavkalarning tushirilishiga asosiy to‘siq emasligi, aksincha, Fedning oldindan ham ehtiyotkor pozitsiyasini yanada murakkablashtirgani ta’kidlangan. Kelishmovchilik boshlanishidan oldin ham, stavkalarni tushirish yo‘li torayib borayotgan edi. Mehnat bozori barqarorlashdi, bu esa inqiroz xavotirlarini kamaytirdi, biroq Fedning 2% inflyatsiya ko‘rsatkichiga erishish yo‘lidagi taraqqiyoti to‘xtab qoldi. Fed, qisman, uzoq davom etadigan urush xavflari sababli mart yig‘ilishida foiz stavkalariga o‘zgartirish kiritmadi. Mojarolar kuchayishi iqtisodiy o‘sishni sekinlashtirib, inqirozga olib kelishi xavfi stavkalarni tushirishni qo‘llab-quvvatlash uchun eng asosiy va ishonchli sabab bo‘lib kelgan edi. Ta’sirli tomoni shundaki, urushning tugashi qisqa muddatda Fed uchun yumshatish siyosatini amalga oshirishni osonlashtirmasligi, balki qiyinlashtirishi mumkin. Chunki o‘t ochishni to‘xtatish kelishuvi eng og‘ir iqtisodiy sharoitlarni, ya’ni ta’minot zanjirlarini izdan chiqaradigan va talabni buzadigan keskin narx ko‘tarilishlarini yo‘qotadi, bu esa yangi inflyatsion bosimlar xavfini bartaraf etishdan ham muhimroq sanaladi.