Vyetnam avtomobil kompaniyasi VinFast qayta tuzilishda deyarli 7 milliard dollarlik qarzdan voz kechdi, murakkab bog‘liq bitimlar bozor e'tiborini tortdi

Manba: Global Bozor Axborotlari

Moliyaviy bosimni kamaytirish va "yengil aktiv" modeliga tezroq o‘tish maqsadida, Vetnamlik elektromobil ishlab chiqaruvchisi VinFast yaqinda o‘zining Vetnamdagi asosiy ishlab chiqarish aktivlarini 5.06 milliard dollar hamda qarzlarning o‘tkazilishi shaklida sotishni rejalashtirayotganini e'lon qildi. Ushbu harakat kompaniyaga taxminan 6,9 milliard dollarlik katta qarzlarni qisqartirishga yordam beradi, biroq orqasidagi murakkab bitim tuzilmasi va aloqador tomonlarning kuchli ishtiroki Vingroup bosh kompaniyasi va asoschisi Pham Nhat Vuong kompaniya boshqaruvi bo‘yicha keng e'tibor tortdi.

O‘tgan hafta e'lon qilingan ko‘p tomonlama bitim rejasiga ko‘ra, VinFast mahalliy ishlab chiqarish faoliyatini 13,3 trillion Vetnam dongi (taxminan 5,06 milliard dollarga teng) narxda muayyan investitsiyalardan iborat konsorsiumga sotadi, bu konsorsium taxminan 6,9 milliard dollarlik qarzni ham o‘z zimmasiga oladi. Vingroup bayonotida aytilishicha, ishlab chiqarish faoliyatidan voz kechgach, VinFast deyarli nol qarz bilan ishlaydi va kompaniya rivojlanishining asosiy yo‘nalishini to‘liq ilmiy-tadqiqot hamda mahsulot dizayniga yo‘naltiradi. Moliya ko‘rsatkichlariga ko‘ra, yuqori ishlab chiqarish xarajatlari VinFast kompaniyasining o‘tgan yili 3,9 milliard dollarlik yo‘qotishga uchrashining asosiy sababi bo‘ldi, shuningdek, kompaniya 2017-yildan asos solinganidan beri hali foyda ko‘rgan emas. Bu qayta qurishdan so‘ng, VinFast faqat Indoneziya va Hindistondagi yig‘uv zavodlari hamda yangi avlod elektromobil patentlarini saqlab qoladi.

Garchi bu qayta tashkil etish moliyaviy yengillik nuqtai nazardan ma'lum bir mantiqqa ega bo‘lsa-da, bitimning murakkab tuzilishi va kuchli aloqadorlik xususiyati ayrim tahlilchilar va investorlar tomonidan shubha bilan qabul qilindi. Ochilishga ko‘ra, sotib oluvchi konsorsiumning asosiy yetakchisi ko‘chmas mulk tadbirkori Nguyen Hoai Nam bo‘lib, u hozirda Vingroup tarkibidagi moliyaviy ko‘chmas mulk bo‘limi direktoridir. Shu oyning bitim rejasidan avval, Nguyen Hoai Nam yangi "Kelajak Investitsiyalari va Savdo Rivojlantirish Kompaniyasi" (FIRD) ning asosiy aksiyalarini qo‘lga kiritdi. Ushbu kompaniya ilgari Vingroup va Pham Nhat Vuongga tegishli bo‘lib, nafaqat VinFast ilk model patentlariga egalik qilgan, balki ushbu bitimda VinFast ishlab chiqarish biznesining 95,5% ulushini sotib oladi.

Bitim jarayoniga ko‘ra, tegishli aktivlar avval Pham Nhat Vuongning o‘zi, FIRD hamda yana bir boshqa investitsion tashkilot orqali ketma-ket aylanib, qayta tuziladi. Yakunda, joriy yil sentabr oyida bitim yakunlanganda, ishlab chiqarish biznesi faqatgina FIRD va Pham Nhat Vuong (ulushi 5%dan kam) tomonlardan birgalikda egallangan bo‘ladi. Singapurning YCP konsalting hamkori Mehdi Javadi strategik nuqtai nazardan bu harakat VinFast rivoji uchun poydevor yaratganini, ammo kompaniya boshqaruvidan kelib chiqqan holda, tez-tez ulush almashinuvi, noma’lum xaridorlar va kuchli aloqadorliklar mumkin bo‘lgan muvofiqlik xavfini yuzaga chiqarishini ta'kidladi.

Qayta tashkil etishdan keyingi aktivlar operatsiyasi bo‘yicha tashqi muhokamalar yuzasidan Vingroup aniq javob berdi. Oldin bozorda yangiliklar tarqalgan edi: go‘yoki yangi investor yuqoridagi zavodlardan uchinchi tomon uchun kontrakt ishlab chiqarish xizmatlari ko‘rsatish maqsadida foydalanishi mumkin va Foxconn 2021-yilda bunday hamkorlikka qiziqish bildirgan. Vingroup hozir Vetnamdagi ishlab chiqarish inshootlarini Foxconn yoki boshqa asl uskuna ishlab chiqaruvchilarga (OEM) sotish rejalari yo‘qligini ta’kidladi.