Bayram tugadimi? AQSh fond bozori "eng kuchli moliyaviy hisobot davri" cho‘qqiga chiqdi, keyingi hafta uchta asosiy makro voqea AQSh obligatsiyalari bozorida bo‘ron chiqarishi mumkin

Birinchi chorak moliya hisobotlari mavsumi yakuniga yetayotgan bir vaqtda, AQSh fond bozori kompaniyalar daromadlari bilan bog‘liq o‘sishdan makroiqtisodiy o‘zgaruvchilar ta’siri ostidagi sezgir bosqichga o‘tyapti. Inflyatsiya, neft narxi, obligatsiyalar daromadliligi va Federal zaxira siyosati bo‘yicha kutilmalar yana bozordagi narxlarning asosiy omiliga aylandi.

Bozor nuqtai nazaridan, S&P 500 indeksi bu hafta biroz o‘zgaruvchan bo‘ldi, biroq tarixiy maksimumdan atigi 1% pastda, joriy yil boshidan buyon esa 8% dan ortiq o‘sdi.Tashkilotlarning kuchli daromad ko‘rsatkichlari bir muddat bozorga obligatsiyalar daromadliligi o‘sishi, neft narxlari hamda geosiyosiy xavf-xatarlarni e’tiborsiz qoldirishga yordam berdi, biroq bu tampon asta-sekin zaiflashmoqda.

Ameriprise bosh bozor strategiyasi Anthony Saglimbene ta’kidladi: “Kompaniyalar hisobotlari deyarli yakunlandi.” Investorlar endi e’tiborini daromaddan makro muhitga burmoqda. Kelasi hafta Memorial Day ta’tillari tufayli savdo vaqti qisqaradi, shuning uchun bozorning statistik ma’lumotlarga sezgirligi yanada oshishi mumkin.

AQSh obligatsiyalari savdosi bozorni taranglashtirdi. 10 yillik AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari daromadliligi bu hafta 2025 yil yanvardan beri eng yuqoriga yetdi, 30 yillik daromadlik esa 2007 yildan buyon eng yuqoriga ko‘tarildi.Kelasi hafta e’lon qilinadigan aprel oyidagi PCE, birinchi chorak yalpi ichki mahsulotini (YaIM) tuzatilgan ko‘rsatkichlari va iste’molchilar ishonchi ma’lumotlari asosiy sinov bo‘ladi. Uzoq muddatli daromadlilik yuqori, bozor esa “foiz stavkalarini yana oshirish” haqida bahslashayotgan bir paytda, istalgan kutilganidan yuqori inflyatsiya signali daromadlilikni yanada oshirib, tarixiy yuqori darajaga yaqin AQSh aktsiyalari bahosiga bosim o‘tkazishi mumkin.

Moliyaviy hisobotlar mavsumi yakuniga yaqinlashdi, makro xavf-xatarlar qayta baholanmoqda

Ushbu marta AQSh fond bozorining ko‘tarilishi uchun asosiy turtki kompaniyalar kutilganidan yuqori daromadlaridir.LSEG IBES ma’lumotlariga ko‘ra, S&P 500 indeksidagi kompaniyalarning 90% dan ortig‘i hisobot bergan, birinchi chorak umumiy daromadi o‘tgan yilga nisbatan 28% dan ko‘proq o‘sishi kutilmoqda.

Bu esa bozorga bir muddat yuqori daromadlilik va energiya narxlari bosimini yengishga yordam berdi. Wells Fargo Investment Institute bosh global bozor strategiyasi Scott Wren qayd etadiki, bozor hozirda kompaniya daromadlari va iqtisodiy o‘sishga “judayam yuqori” baho beryapti va bu kutishlar aksariyat aktsiyalar narxlarida inobatga olingan.

Bu esa ayni vaqtda bozor duch kelayotgan muammodir.Hisobot mavsumi bergan ijobiy ta’sir zaiflashmoqda, aktsiya narxlari esa yaqqol yuqorida. Agar makro statistikalar inflyatsiya bardavomligini ko‘rsatsa yoki foiz stavkalari yanada qattiqlashsa, AQSh fond bozorining bahosi qayta ko‘rib chiqilishi mumkin.

AQSh obligatsiyalari savdosi kuchaydi, daromadlilik bozorda "shifoxona" rolini o‘tayapti

Obligatsiya bozori AQSh fond bozoriga eng katta bosim manbasiga aylanyapti. Yalpi daromadlilik ko‘tarilishi - obligatsiya narxlari tushishi demak va bu aktsiyalarning qiymatini pasaytiradi, iste’molchi va kompaniyalar uchun kredit xarajatlarini oshiradi hamda xavfli aktivlar uchun tormoz vazifasini o‘taydi.

Plante Moran Financial Advisors bosh investitsiya mutaxassisi Jim Baird ta’kidladi: inflyatsiya xavotiri hali ham kuchayib bormoqda, uzoq muddatli AQSh obligatsiyalari daromadliligi ko‘tarilishi obligatsiya bozoriga bosim o‘tkazyapti, agar uzoq davom etsa, butun fond bozoriga "real chegaralovchi omil" bo‘lishi mumkin.

Daromadlilikni oshirayotgan asosiy sabablar - inflyatsiya xavotiri va urush bilan bog‘liq energiya narxining o‘sishi. Neft narxlari va yetkazib berishdagi izdan chiqqanlik narxlarga ham ta’sir qilsa, Federal zaxira yuqori foiz stavkasini saqlab qolish yoki hatto yana oshirish bo‘yicha kutilmalar yanada kuchayishi mumkin.

Kelasi hafta uchta muhim makro statistika, PCE eng ko‘p e’tibor markazida

Kelasi haftada eng muhim makro iqtisodiy statistika juma kuni e’lon qilinadigan aprel oyidagi Shaxsiy iste'mol xarajatlari (PCE) inflyatsiya ko‘rsatkichidir. PCE - Federal zaxiraning 2% inflyatsion maqsadini belgilashda afzal ko‘ruvchi ko‘rsatkichi bo‘lgani uchun keng e’tibor qaratiladi. Joriy oyda e’lon qilingan iste’molchi va ishlab chiqaruvchi narxi indekslari asosan “qizib ketganini” ko‘rsatib, PCE ko‘rsatkichining oshib borish xavfini kuchaytiradi.

Ameriprise bosh bozorchilik strategiyasi Anthony Saglimbene qayd etadi, PCE inflyatsiya bosimini ko‘rsatuvchi yana bir indikator bo‘lishi mumkin, va bu so‘nggi oylar yuqori neft narxi va ta’minotdagi nosozliklar bosqichma-bosqich inflyatsiyaga o‘tayotganini aks ettiradi.

PCE’dan tashqari, bozor birinchi chorak YaIMning so‘nggi bahosi va iste’molchilar ishonchi bo‘yicha oxirgi ma’lumotlarni ham kutmoqda. Ushbu uchta ko‘rsatkich birgalikda investorlarning iqtisodiy barqarorlik, iste’mol bosimi darajasi va stavkalar bo‘yicha qaroriga ta’sir qiladi.

Ayni vaqtda inflyatsiya xavotiri foiz stavkalariga bo‘lgan taxminlarni qayta shakllantira boshladi. Fyuchers bozori Federal zaxiraning 2026 yil oxirida foiz stavkalarini oshirish ehtimolini inobatga ola boshladi, holbuki yil boshida fond bozoriga foydali bo‘lgan stavkalarni tushirish kutilgan edi.

Juma kuni Federal zaxiraning so‘nggi yig‘ilishi bayonotida, rasmiylar Yaqin Sharqdagi mojarolar vaqtida narxlar ko‘tarilishi yangi inflyatsiya xavfiga sabab bo‘lishidan xavotirda ekani, ko‘proq rasmiylar kelgusida stavkalarni oshirish imkoniyati ochiqligini ko‘rsatdi. Plante Moran Financial Advisors bosh investitsiya mutaxassisi Jim Baird shunday dedi: eng optimistik ssenariy - foiz stavkalari uzoq muddat o‘zgarmasligi; ammo inflyatsiya ko‘tarilishi davom etsa, joriy yil oxiriga borib hatto oshirish ehtimoli ham chiqishi mumkin.