Oltin va kumush kuchli pasayishni boshdan kechirdi! Saxo Bank: Eng yomon davr o‘tgan bo‘lishi mumkin, lekin tiklanish uchun hali ham ikki asosiy shart kerak

　　Manba: 24K99

　　Spot oltin narxi 4000 dollar pastiga tushgani va kumush 60 dollar chegarasidan pastga sudralgani sababli, qimmatbaho metallar bozori kayfiyati bosim ostida qolmoqda. Saxo Bank tovar strategiyasi bo‘limi boshlig‘i Ole Hansenning aytishicha, dollar kuchayishda davom etayotgani va AQSh Federal zaxira tizimi (FED)ning “hawkish” siyosati hali ham oltin narxini bosib turuvchi asosiy omil bo‘lib qolmoqda. Biroq, neft narxining pasayishi va foiz stavkalari oshirilishi bo‘yicha kutilmalar yumshoqroq tus olayotgani, ya’ni ayrim salbiy omillar asta-sekin yo‘qolmoqda va oltin uchun asosiy faktorlar yaxshilanishga kirishdi. Shunga qaramasdan, oltin ETF pul oqimining barqarorlashuvi va dollar kuchayishining sekinlashuvi ro‘y bermaguncha, qimmatbaho metallar bozori haligacha kapital oqimi va texnik omillar ta’siri ostida qoladi.

　　Hansen so‘nggi bozor tahlilida oltin va kumush hozir to‘liq mudofaaviy holatga o‘tganini va aksariyat investorlar pozitsiyalarini qisqartirish yoki bozordan chiqib ketishni tanlayotganini ta’kidladi.

　　Ma’lumotlarga ko‘ra, umumiy daromad nuqtayi nazaridan, oltin joriy yil boshidan 8,4% ga pasaydi, lekin so‘nggi 12 oyda 18,5% ga oshgan; kumush esa ancha keskin pasaygan – bu yil 19% ga pasaygan, biroq oxirgi bir yilda 56% ga oshgan.

　　Uning fikricha, so‘nggi paytlarda qimmatbaho metallar narxining tushib borishi asosan dollar kuchli bo‘lib, bozorlar AQSh Federal zaxira tizimining pul-kredit siyosati yo‘nalishini qayta baholayotgani bilan bog‘liq.

　　Dollar 13 oylik yangi yuqori ko‘rsatkichga chiqdi, FED “hawkish” siyosati bosimni davom ettirmoqda

　　Hansen bildiradiki, bu hafta dollar indeksi o‘sishda davom etdi, chorshanba kuni esa so‘nggi 13 oy ichidagi eng yuqori ko‘rsatkichga yetdi.

　　U qayd etdi: o‘tgan haftada Federal rezerv “hawkish” signalini bershi natijasida bozorlar AQSh yil oxirigacha yanada qattiqroq pul siyosati olib borishi mumkinligini yana kutishmoqda va bu dollar o‘sishiga asosiy turtkilardan biri bo‘lmoqda.

　　Oltin, kumush kabi foiz daromadi bermaydigan qimmatbaho metallar uchun foiz stavkalari yuqoriligi degani ushlab turish uchun xarajatlar oshadi, va investorlarning ishonchi allaqachon nozik bo‘lgan sharoitda, dollar kuchayishi bozorda sotish bosimini yanada kuchaytiradi.

　　4000 dollardan pastga tushish narxning texnik jihatdan yanada yomonlashuvini anglatadi

　　Hansen fikricha, oltin narxi 4000 dollar darajasidan pastga tushdi, bu bozordagi texnik ko‘rsatkichlar zaiflashganini bildiradi. Hozirda xalqaro oltin narxi bu yil yanvar oyidagi 5600 dollarli tarixiy eng yuqori ko‘rsatkichidan qariyb 26% ga pasaydi; texnik yoriq ko‘proq “long” pozitsiyalarning yopilishi va bozordan chiqishiga olib kelishi mumkin.

　　U yana ta’kidlaydiki, spekulyativ kapital pozitsiyalari allaqachon sezilarli darajada qisqargan, lekin dollarning kuchayishi va oltin ETF-lardagi doimiy kapital chiqishi hanuz oltin narxini pasaytirayotgan ikki asosiy omil bo‘lib qolmoqda.

　　Ikki asosiy salbiy omil yumshayapti

　　Biroq Hansen qayd etadiki, ilgari oltin narxining pasayishiga olib kelgan ayrim makroiqtisodiy faktorlar allaqachon yaxshilanishga boshladi.

　　Avvalo, xalqaro neft narxi ancha pasaydi va bu inflyatsiya doimiy ravishda kuchayishi xavotirini yumshatdi, shuningdek, Federal rezervning siyosatini yanada qattiqlashtirish zaruriyatini ham kamaytirdi.

　　Bu o‘zgarish allaqachon Federal fond stavkalari fyuchers bozoriga ta’sir ko‘rsatdi, investorlar orasida qo‘shimcha foiz ko‘tarilishi kutilmalari biroz yumshadi, AQSh uzoq muddatli davlat obligatsiyalari rentabelligi ham yaqinda pasaydi.

　　Bundan tashqari, u shuni ham ta’kidladi, Xitoyning bir qancha tijorat banklari yaqinda jismoniy shaxslarning qimmatbaho metallar bilan bog‘liq savdo faoliyatini qisqartirishga kirishdi, jumladan, ayrim xizmatlarni to‘xtatish, yangi akkauntlarni muzlatish va marja talabini ancha oshirish orqali, yirik foizli spekulyativ operatsiyalarni cheklashga harakat qilmoqda.

　　Oltinning tiklanishi uchun hali ikkita asosiy ishora kerak

　　Garchi narxlar hali ham sust harakat qilayotgan bo‘lsa-da, Hansenning fikricha, oltin to‘qnash kelayotgan asosiy sharoitlar avvalgidek og‘ir emas.

　　U bildiradiki, kelgusida oltin bozorga kapital qayta oqishiga ikkita omil hal qiluvchi ahamiyat kasb etadi: birinchisi, oltin ETF-laridan kapital chiqishi barqarorlashuvi; ikkinchisi, dollar o‘sish tezligi sekinlashuvi.

　　Bu ikki shart yuzaga kelmasidan turib, oltin va kumush narxlari asosan pozitsiyalarni qayta tartiblash va texnik savdo omillari bilan belgilanadi, asosiy omillar bilan emas.

　　Biroq, ETF-lar tomonidan sotuv bosimi kamayib, dollar kursining o‘sishi pasaysa, bozorga arzon narxda sotib oluvchi kapital qaytib kirishi mumkin va qimmatbaho metallar bozoridagi kayfiyat ham yaxshilanishi ehtimoli yuqori.

Muharrir: Zhu Henan