Oltin narxi qayta tushishi bozor tuzilmasini yangilamoqda, tahlilchilar hali ham 2026 yil uchun o‘rtacha narx 4500 dollar bo‘lishini ijobiy baholamoqda

Huìtōng Veb-sayti, 8-iyul—— MKS PAMP tadqiqot va metall strategiyasi boshlig‘i Nicky Shiels, yil o‘rtasidagi istiqbol hisobotida, 2026 yil uchun oltin spot narxining asosiy prognozini bir unsiya uchun 4500 dollar darajasida saqlab qolmoqda, va hozirgi oltin bozori ilgari bo‘lgan irratsional keskin o‘sish davrini ortda qoldirib, barqarorroq va davomiyroq, sog‘lom uzoq muddatli bozor o‘sish bosqichiga asta-sekin kirayotganini aniq ko‘rsatdi.

So‘nggi vaqtlarda oltin narxi tarixiy yuqori darajadan sezilarli pasayishni boshdan kechirdi, qisqa muddatli tebranishlar ko‘plab investorlarda qo‘rquv uyg‘otib, oltinning kelajakdagi yo‘nalishiga nisbatan shubha uyg‘otdi, biroq mashhur qimmatbaho metallar institutlari MKS PAMP (Shveytsariya MKS qimmatbaho metall guruh) aniq ijobiy signal berdi va bozorda bu qisqa muddatli sotuvlarni uzoq muddatli bozorning tugashi deb baholashga shoshilmasligini eslatdi.



MKS PAMP tadqiqot va metall strategiyasi boshlig‘i Nicky Shiels yil o‘rtasidagi istiqbol hisobotida, 2026 yil uchun oltin spot narxining asosiy prognozini bir unsiya uchun 4500 dollar darajasida saqlab, hozirgi oltin bozori ilgari bo‘lgan irratsional, tez o‘sish bosqichini yakunlayotganini, va asta-sekin barqaror, davomiy bo‘lgan, sog‘lom uzoq muddatli bozor o‘sish bosqichiga kirayotganini aniq ko‘rsatdi. Bu o‘zgarish bozor tendensiyasining teskarilanishi emas, balki bozor pufakchasidan tozalangandan so‘ng sog‘lom tuzatish bo‘lib, kelgusidagi oltin narxining barqaror o‘sishiga poydevor yaratmoqda.

Shu bilan birga, jahonda e’tirof etilgan bu qimmatbaho metallar tozalash instituti joriy yil uchun oltin narxi harakat diapazonini keltirdi, 2026 yilda oltin asosan bir unsiya uchun 3800 - 5000 dollar narx oralig‘ida tebranishini va o‘zgarishni hazm qilishini prognoz qilmoqda. Institut, shuningdek, yil ichidagi maksimal ko‘tarilish maqsadini bir unsiya uchun 5800 dollar deb baholaydi, bu esa geosiyosiy ziddiyatlarning yangi bosqichga chiqishi va global ijtimoiy-iqtisodiy zo‘riqishlar kutilmaganda kuchayishi singari omillar hali ham oltin narxining yangi tarixiy cho‘qqiga chiqishi uchun kuchli turtki ekanini ta’kidlaydi.

Nicky Shiels hisobida: “Oltinning uzoq muddatli bozor o‘sish mantiqi yemirilmagan.” U prognoz qiladi: AQSh iqtisodiyoti asta-sekin sekinlashuv alomatlari namoyon bo‘lishi orqasidan, bozor kapitali barcha turdagi makro-iqtisodiy tuzilma xatarlariga yana qayta e’tibor qiladi, va shu yilning ikkinchi yarmida oltin o‘z yo‘lini silliq, bardavom va balansli ko‘tarilish bosqichiga olib chiqadi, ilgari bo‘lgan bir tomonlama o‘ta keskin o‘sishdan to‘liq voz kechadi. Oldingi kabi faqatdi o‘sib boruvchi qisqa muddatli kapital oqimi o‘rniga, bu safargi oltin narxi o‘sishi yanada ishonchli bozor asoslari bilan mustahkamlanadi.

Oltinning uzoq muddatli narxi mantiqini kuzatib, Nicky Shiels beshta asosiy harakatlantiruvchi omil doim barqaror qolishini va doimiy ravishda oltin narxi o‘sishiga asos bo‘lib xizmat qilishini ko‘rsatadi: dunyodagi davlatlarning moliyaviy kamomadlari doimiy o‘sishi, inflyatsion bosimning uzoq vaqtli saqlanib turishi, bir nechta davlat valyutalarining tanazzulga uchrashi, markaziy banklarning dollar aktivlarini qisqartirishda davom etishi va valyuta zaxiralarini optimallashtirishga intilishi, hamda global geosiyosiy va iqtisodiy makrotrendlar tobora parchalangan ko‘rinish olmoqda.

Hozirgi “qoraqush hodisalari tez-tez bo‘lib turadigan va kutilmagan xavflar normal holatga aylangan” makro geosiyosiy muhit, oltinning qiymat saqlash va xavfsiz activ sifatida asosiy yo‘nalishini belgilab bermoqda va oltinning uzoq muddatli qiymatini namoyon etishda eng muhim asosga aylanmoqda. Bozorda birdaniga yuz beradigan pasayishlar, bu chuqur asosiy mantiqlarga putur yetkazgani yo‘q.

Joriy pasayish bosqichida, institut aniq bildiradiki, oltin narxining bu safargi pastlashiga asosiy sabab, oltinning asosiy iqtisodiy omillaridagi zaiflashish emas, balki investorlar pozitsiyalarining jadal o‘zgaruvi va qisqa muddatli kapital yig‘ilishlarining chiqarilib yuborilishi. Bu tubsiz tuzatishdan so‘ng, bozor kayfiyati haddan tashqari pessimistik, ochiq pozitsiyalar esa haddan ortiq ko‘paygan, natijada bozorda tiklanish uchun imkon ochilmoqda.

Nicky Shiels hisob-kitoblariga ko‘ra, oltinning hozirgi o‘rtacha adolatli bahosi bir unsiya uchun 4000 dollar atrofida. Ilgari spekulyativ kapital bozordan katta miqdorda chiqib ketgani va ortiqcha pufaklar so‘nggi darajada yo‘qolgani sababli, hozirgi oltin narxi bu bosqichda deyarli past chegaraga yaqinlashdi, qo‘shimcha pasayish imkoni juda cheklangan. Hozirgi paytda chakana investorlarning deyarli hammasi bozordan chiqib bo‘lgan, tovar savdo maslahatchilari (CTA) katta miqdorda ochiq pozitsiyalar ochgan, oltin ETF fondlarining hajmi ham qisqarishda davom etmoqda, ya’ni salbiy omillar deyarli to‘liq chiqarilib bo‘ldi va oltin narxining tiklanib o‘sishi uchun bozorda qulay muhit yuzaga keldi.



Uzoq muddatli ijobiy kayfiyat fonida, Nicky Shiels oltinning joriy qisqa muddatga qaratilgan eng asosiy bosim elementini ham aniq ko‘rsatib o‘tdi — bu AQSh Federal Rezervining pul-kredit siyosati yo‘nalishi. Yangi tayinlangan Federal Rezerv raisi Kevin Warshning “qattiqqo‘l” siyosiy signal beradi, bu esa real foiz stavkalarining yuqori darajada saqlanib qolishi va dollar indeksining davomli kuchayishiga olib kelishi mumkin, shu sababli qisqa muddatli makro o‘zgaruvchilar oltin narxining o‘sish imkoniyatini vaqtincha cheklab qo‘yadi va oltin narxi sust, tebranuvchan bo‘ladi.

Lekin institut qayd etadiki, Federal Rezervning pul-kreditni qisqartirish imkoniyati AQShning juda katta davlat qarzi bilan jiddiy cheklangan, siyosatning davomiyligi va kuchi juda chegaralangan. AQSh qarzi uchun foiz to‘lovlari barobar oshib borayotgan bir paytda, byudjet mablag‘lariga asoslangan iqtisodiy tuzilma yuqorilab, turli siyosiy bosimlar qo‘shilmoqda, shunda Federal Rezerv yangi uzoq muddatli foizni oshirish siklini boshlash imkoniga ega emas.

Uzoq muddatda, bozorning real daromad darajalari uzoq vaqt davomida asosiy oraliqda cheklangan, doimiy o‘sish imkoniyati bo‘lmaydi. Hozirgi qisqa muddatli makro salbiy omillar sekin-asta yo‘qolayotganda, real foizlar ta’siri ham pasayadi, va oltin hamda boshqa qimmatbaho metallar o‘z bahosini tiklash va o‘sishni boshlash imkonini qo‘lga kiritadi.

Joriy bozor tuzatishi haqida, Nicky Shiels umumlaydi: “Bu safargi oltin narxi pasayishi bozorda pozitsiyalar va ekstremistik kayfiyatlarni to‘liq qayta tikladi, lekin uzoq muddatli oltin narxi o‘sishining asosiy strukturasini hech qanday o‘zgartirmadi, oltin bozorining bazaviy kuchi hanuzgacha mustahkam.”