AQSH Federal Rezervidagi tafovutlar: 700 milliard dollarlik AI to‘lqini inflyatsiyani pasaytiradimi yoki inqirozni keltirib chiqaradimi?

Huitong tarmog‘i 20-iyul xabari—— Yuz milliardlab dollarlik AI infratuzilmasi AQSH Federal zahira tizimi ichida katta tafovutga olib keldi! Amerika inflyatsiyasi tendensiyasiga ta’siri va yil davomida foiz stavkalarining oshishini belgilamoqda

Hozirda AQSH bozori misli ko‘rilmagan AI infratuzilmasiga sarmoya kiritish bo‘yicha yuksak talotumga duch kelmoqda, Amazon, Meta, Microsoft va Alphabet kabi to‘rtta texnologiya giganti umumiy hisobda 700 milliard AQSH dollardan ortiq sarmoya kiritib, ma’lumot markazlari, yarim o‘tkazgichlar va hisoblash quvvatiga mos asosiy jihozlar sohasini kengaytirib, Amerika iqtisodiy faoliyat modelini tubdan qayta qurmoqda.

Bu tarixiy kapital xarajatlar to‘lqini yuzasidan Federal zahira tizimi ichida ikkita yaqqol qarama-qarshi lager shakllangan bo‘lib, AI sarmoyasi inflyatsiyaga o‘rta va uzoq muddatda qanday ta’sir ko‘rsatishi bo‘yicha qizg‘in bahs olib bormoqda va keyingi pul-kredit siyosati yo‘nalishi uchun asosiy o‘zgaruvchiga aylanmoqda.

Woshlovchin optimistik pozitsiyasi: AI samaradorlik va ishlab chiqarishni oshirib, uzoq muddatda inflyatsiyani barqarorlashtiradi

Yangi Federal zahira tizimi raisi Kevin Woshlovch AI sanoatidagi foydalarini qat’iy optimistik ko‘rayotgan asosiy shaxslardan bo‘lib, Federal zahira tizimi ichida AI iqtisodiyotga samarali ta’sir ko‘rsatishi va inflyatsiyani pasaytirishi bo‘yicha peshqadam hisoblanadi.

U doimo asosiy mantiqiga sodiq: keng ko‘lamli AI infratuzilmasining qo‘llanilishi butun Amerika jamiyatida mehnat unumdorligini oshiradi, bu esa korxonalar xarajatlarini kamaytirib, samaradorlik va foydasini oshiradi va aholini ish haqlari ham izchil o‘sadi, yakunda ishlab chiqarish va ta’minot tomoni kengaya borib, narxlar bosimini muvozanatlab, uzoq muddatda narxlarni barqarorlashtiradi va inflyatsiyani chegaralaydi.

FOMC ko‘pchilik a’zolarining teskari fikri: AI sarmoyasi qattiq inflyatsiya barqarorligini yuzaga keltiradi

Lekin Woshlovchning optimistik bahosidan farqli, Federal zahira tizimining ko‘pchilik siyosat ishlab chiquvchilari AI infratuzilmasining inflyatsiya xavfiga juda ehtiyotkor qarashmoqda, Federal ochiq bozor qo‘mitasining (FOMC) ko‘pchilik a’zolari AI inflyatsiyani pasaytiradi degan mantiqni qabul qilmaydi.

8-iyulda Federal zahira tizimi e’lon qilgan iyun oyi yig‘ilishi bayonnomasidan ko‘rinadiki – bu Woshlovchning raislikdagi birinchi to‘liq bayonnomasi bo‘lib, funksionerlar inflyatsiya o‘sishi xavfiga e’tiborini yanada oshirgan, AIga ajratilayotgan ulkan kapital xarajatlar – bu Eron geografik ziddiyatlari va bojxona to‘lovlari bilan bir qatorda AQSHda inflyatsiyani barqaror saqlovchi yana bir muhim o‘zgaruvchi sifatida paydo bo‘lgan.

Qayd etish kerakki,

Federal zahira tizimi rahbariyati kollektiv tarzda ogohlantirmoqda: Tuzilmasimon inflyatsiya ehtimoliy foiz stavkasi oshishiga olib kelishi mumkin

FOMC ko‘pchilik a’zolaridan tashqari, bir nechta Federal zahira tizimi yuqori lavozimli mansabdor shaxslari ham xavf-xatar signallarini doimiy chiqarib bormoqda.

Uoll-Stritda ham kelishmovchilik: AI daromadi hali isbotlanmagan, pufak va inflyatsiya xavfi ham mavjud

Federal zahira tizimi ichidagina emas, Uoll-Strit bozorida ham AI ga ulkan sarmoya va uning inflyatsiyaga ta’siri yuzasidan yagona fikr yo‘q.



Qayd etish kerakki, hozirgi bozor asosiy ko‘rsatkichlariga qarasak ham, AI segmenti qiymat pufak bo‘lish xavfi mavjud bo‘lsa-da, yetakchi texnologik kompaniyalar sarmoya qoidalarini qisqartirayotgani yo‘q, yaqin yillarda ham AI AQSH kompaniyalari kapital xarajatlarining asosiy omili bo‘lib qoladi.

Amerika hozirgi inflyatsiya holati va Federal zahira tizimi foiz siyosatining istiqboli

Hozirgi inflyatsion manzaradan kelib chiqsak, AQSH bir necha yil davomida kuchli inflyatsion tebranishlardan so‘ng, 2022-yilda so‘nggi 40 yildagi eng yuqori cho‘qqiga chiqdi va biroz qisqardi, lekin Eron geografik ziddiyatlari energiya narxlariga ta’siri, bojxona to‘lovlari esa iqtisodga bosim bo‘layotgani sababli, inflyatsiya markazi so‘nggi o‘n yillik o‘rtacha darajasidan yuqori bo‘lib qolmoqda.



Hozirda Federal zahira tizimi asosiy foiz stavkasini 3,50%-3,75% oraliqda o‘zgarmas holda saqlab turibdi, bu daraja o‘tgan yilning dekabridan beri o‘zgarmayapti.

Federal zahira tizimi funksionerlarining inflyatsion baholari va ichki kelishmovchiliklarini hisobga olsak, keyingi foiz stavkalari yo‘nalishi aniq: Woshlovch AI samaradorligini oshirishi va inflyatsiyani pasaytirishi haqidagi uzoq muddatli prinsipda turgan holda, pul-kredit siyosatini yumshoq ushlab turishni va zudlik bilan qat’iylashtirishdan voz kechishni afzal ko‘radi;



Umuman olganda, AI infratuzilmasining Federal zahira tizimi ichidagi kelishmovchiliklarni yuzaga keltirishi, to‘rtinchi chorak pul-kredit siyosatini belgilovchi, AQSH aksiyalari va obligatsiyalar bozori uchun muhim omil bo‘lib qoladi, agar AI inflyatsiyasi tufayli bosim kuchaysa, Federal zahira tizimi katta ehtimol bilan joriy kutish siyosatidan voz kechib, foiz stavkalarini yana oshirish orqali uzoq muddatli inflyatsion xavflarni bartaraf etishga harakat qiladi.