SK Hynix Q2 daromadi olti barobar oshganiga qaramay "maqsadga yetmadi", 10ta mijoz bilan uzoq muddatli shartnomalar tuzildi, HBM4 ikkinchi yarmida tezroq chiqariladi | Moliyaviy hisobot yangiliklari

SK Hynix ikkinchi chorakda operatsion daromadi tarixiy maksimal darajaga yetdi, biroq baribir tahlilchilar kutgan natijaga yetmadi va bozor sun'iy intellekt chiplariga talab yuqori baholanishni uzoq muddatli qo‘llab-quvvatlay oladimi, degan shubhani yanada kuchaytirdi.

28-iyul kuni AQShda bozor yopilganidan keyin, SK Hynix ikkinchi chorak moliyaviy natijalarini e'lon qildi, operatsion daromad yil davomida 557 foizga oshib, 60,5 trillion vonni tashkil etdi, daromad esa 257 foizga oshib, 79,3 trillion vonni tashkil etdi; ikkala ko‘rsatkich ham chorak rekordini yangiladi.

Biroq, bu natijalar har ikki yo'nalishda ham tahlilchilar kutganidan past bo'ldi. Ilgari bozor operatsion daromad taxminan 64,2 trillion von, daromad esa taxminan 83,9 trillion von bo'lishini prognoz qilgandi.

Talab prognozida, SK Hynix daromadli yondashuvini saqlab qolmoqda. SK Hynix ta’kidlashicha, taxminan 10 ta mijoz bilan uzoq muddatli shartnomalar tuzilgan va boshqa asosiy sanoat mijozlari bilan muzokaralar davom etmoqda, bu esa operatsion samaradorlikni oshirish, o‘rta va uzoq muddatli barqarorlik hamda davomiy o‘sish bazasini kuchaytirish imkonini beradi.

Moliyaviy natijalar e'lon qilinishi sezgir paytga to‘g‘ri keladi. Joriy yil iyun oyidan beri SK Hynix kapitalizatsiyasi 500 milliard dollardan ortiq pasaydi, bir oy ichida aksiyalar qiymatini taxminan 45 foiz yo‘qotdi.

Hisobotdan so‘ng, SK Hynix ADR aksiyalari bozordan keyingi savdolarda 5 foizdan ko‘proq tushib ketdi, Koreya bozorida esa ochilishdan avval 4,5 foiz pasayishni ko‘rsatdi.

Mutlaq raqamlarda, SK Hynix ikkinchi chorak natijalari xotira sanoatining super siklini to'liq ifodalaydi.

Ikkinchi chorakda kompaniya daromadi 79,3187 trillion von bo‘lib, o‘tgan yilning shu davriga nisbatan (22,232 trillion von) taxminan 257 foiz o‘sdi, birinchi chorakdagi 52,5763 trillion vonga nisbatan ham 50 foizdan oshdi. Operatsion foyda 60,5426 trillion von bo‘lib, o‘tgan yilga nisbatan (9,2129 trillion von) 557 foizga, birinchi chorakdagi 37,6103 trillion vonga nisbatan esa 61 foizga oshdi.

Foydalilik yanada hayratlanarli darajada. Ikkinchi chorakda operatsion daromad marjasi 76,3 foizga yetdi, bu birinchi chorakdagi 71,5 foizdan yuqori.

Ma'lumotlarga ko‘ra, kompaniya ikkinchi chorakda yalpi foyda marjasi 83 foizga yetgan. Bu shuni anglatadiki, AI server xotirasi, HBM, eSSD kabi yuqori qiymatli mahsulotlardagi narx va talab SK Hynix-ni juda yuqori foyda darajasiga olib chiqdi.

Sof foyda esa 93,9226 trillion von bo‘lib, sof foyda marjasi 118 foizni tashkil etdi. Biroq bu ko‘rsatkich to‘liq asosiy biznesdan kelmagan, balki bir martalik investitsiyaviy daromad tufayli sezilarli oshgan.

Kompaniya ikkinchi chorakda Kioxia-ulushining bir qismini sotganligi sababli asosiy bo‘lmagan daromad sifatida 62,166 trillion von qayd etdi, soliqqacha foyda 122,7084 trillion vonga yetdi. Bu sof foyda bo‘yicha katta yillik o‘sishga olib keldi, biroq bu operatsion foydaga qaraganda kamroq barqaror.

SK Hynix bu safar bozorga kutilgan darajada natija ko‘rsata olmasligining asosiy sabablari uchta tarkibiy omilga bog‘liq.

Birinchidan, HBM (yuqori o‘tkazuvchanli xotira) savdosi ulushi balandligi, foyda o‘sishining cheklanishiga olib keldi. Hozirgi kunda yarimo‘tkazgich sanoatidagi foyda o‘sishining asosiy omili an’anaviy xotira narxining keskin oshishi bo‘lsa-da, SK Hynixning HBM ulushi yuqoriligi sababli, kompaniya ushbu sektor o‘sishidan kamroq foyda ko‘rmoqda.

Ikkinchi sababi, xotira narxlari o‘sishi ikkinchi chorakda sezilarli sekinlashdi. SK Hynix ma’lumotiga ko‘ra, ikkinchi chorakda oddiy DRAM narxi kvartal bo‘yicha 30 foiz atrofida oshgan, NAND flash esa 50-60 foiz oralig‘ida ko‘tarilgan; bu o‘tgan chorakdagi DRAMning 60 foiz va NANDning 70 foiz o‘sishidan ancha past.

Uchinchisi, asosiy mijozlar bilan tuzilgan uzoq muddatli ta’minot shartnomalari (LTA) savdo narxlarini oldindan mahkamlab qo‘ydi, bu esa spot narxlarning ko‘tarilishi natijasida yuzaga keladigan foydaning elastikligini pasaytirdi.

Ma’lumotlarga ko‘ra, SK Hynix uzoq muddatli shartnomalar orqali fiksatsiyalangan savdo hajmi jami sotuvlarning 50 foiziga yaqinini tashkil etadi. Kompaniya ta’kidlashicha, hozirda 10 ta mijoz bilan uzoq muddatli muzokaralar yakunlangan va yirik texnologik kompaniyalardan qo‘shimcha talab kelib tushmoqda.

Etoro Osiyo-Tinch okeani hamda Yaqin Sharq bo‘yicha bosh analitik Josh Gilbert quyidagilarni ta’kidladi:

Siz Nvidia chipining yuqori o‘tkazuvchanlikdagi xotirasining asosiy ta’minotchisi bo‘lsangiz, AI boom bevosita moliyaviy natijangizga ta’sir qiladi. Bu shuni anglatadiki, bozor faqat asosiy raqamlarga emas, balki ko‘proq foyda marjasi va moliyaviy ko‘rsatkichlarning qisqa muddatli aksiyalar kursini qo‘llab-quvvatlay olishi-yo‘qligiga e’tibor qaratadi.

HBMdan tashqari, NAND biznesi ham tiklanish tsiklidan foyda ko‘rmoqda.

Kompaniya ta’kidlashicha, NAND bo‘yicha ilg‘or texnologiyaga o‘tayotgan bo‘lib, bu yuqori hajm va yuqori ishlash ko‘rsatkichiga ega mahsulotlarining portfelini kuchaytirishga xizmat qiladi. 321 qatlamli mahsulotlar jami ishlab chiqarishning eng katta ulushini tashkil etmoqda va kompaniya yil oxiriga qadar ularni Koreya ichki ishlab chiqarishining taxminan 50 foizigacha kengaytirishni rejalashtirmoqda.

Korporativ SSD haligacha muhim o‘sish omili bo‘lib qolmoqda. AI ma’lumot markazlari faqat HBM va server DRAMga emas, balki keng hajmli, yuqori samaradorlik va yuqori ishonchlilikka ega ma’lumot saqlash uskunasiga ham muhtoj. Bulut kompaniyalari va yirik texnologik kompaniyalar AI klasterlarini kengaytirish bilan, eSSD talabi ham kuchaymoqda, bu SK Hynix-ga NAND mahsulotlarining sifatini oshirishga yordam beradi.

Bu safargi xotira sikli oldingilardan farqli ekanligi shundaki: ilgari xotira sikli odatda smartfonlar, PK va boshqa iste'mol elektronikasi tomonidan rag'batlantirilgan bo‘lsa, hozir AI serverlari tomonidan DRAM, HBM, eSSD ga bir vaqtining o‘zida talab oshmoqda va bu taklif va talabdagi bevosita muvozanatga olib kelmoqda.

Moliyaviy holatga kelganda, SK Hynix ikkinchi chorakda pul oqimi ancha yaxshilandi.

Ikkinchi chorak oxirida, kompaniyaning naqd puli va naqd ekvivalentlari 88 trillion vonga yetdi, bu avvalgi chorakka nisbatan 33,6 trillion vonga ko‘paydi; umumiy qarz 0,7 trillion vonga kamayib, 18,6 trillion vonga tushdi; sof naqd pozitsiyasi 69,4 trillion vongacha kengaydi. Kompaniya ta’kidlashicha, rekord darajadagi foyda va pul oqimi tufayli moliyaviy moslashuvchanlik sezilarli oshdi.

Biroq kuchli talab katta kapital xarajat talabini ham bildiradi. Ma’lumotlarga ko‘ra, SK Hynix 2026-yilda kapital xarajatlarini 40-50 trillion vonning yuqori darajasigacha oshirishni kutmoqda. Kompaniya M15X masshtabli ishlab chiqarish tezligini oshirmoqda va 2027-yil boshida Yongin 1-chisi toza xona ishga tushgach, tezda ishlab chiqarish quvvatini kengaytirishga tayyorlanmoqda.

Bundan tashqari, kompaniya P&T7 ilg‘or qadoqlash inshooti, M17 NAND ishlab chiqarish bazasi va yangi yarimo‘tkazgich klasteri kabi o‘rta va uzoq muddatli sarmoya loyihalarini ham bayon qildi. Bu loyihalar mijozlar talabi va investitsiya samaradorligiga ko‘ra bosqichma-bosqich amalga oshiriladi. Investorlar uchun asosiy masala: AI talabi yuqori bo'lgan sharoitda, SK Hynix kapital xarajatlar bo‘yicha intizomni saqlab qoladimi va taklif o‘sishi keyingi bosqichda foyda marjasini pasaytirish xavfidan saqlaydimi?