Iyul inflyatsiyasi: Kirish inflyatsiyasi asta-sekin yo'qolmoqda

Iyul oyida CPI va PPI yiliga nisbatan o'sish darajasi pasaydi, tashqi omillar ta'siri kamaygach, ichki talab hozircha aniq o'zgarishni ko'rsatmadi. Xalqaro neft narxining may oxiridan tez tushishi iyul PPI natijalarida namoyon bo'ldi, tashqi inflyatsiya pasaygach, narxlarning asosiy e'tibori yana ichki omillarga qaytdi. Asosiy CPI oyiga nisbatan 0.3% ga, yiliga nisbatan esa 0.9% ga o'sdi, bu ichki talabning yumshoq tiklanishini ko'rsatadi, biroq hozirgi tiklanish darajasi tashqi omillarning yo'qolishini qoplash uchun yetarli emas.

Iyul oyida PPI yiliga nisbatan pasayishining asosiy sababi xom neft va boshqa xomashyolar narxining pasayishi hamda bazaviy effektning tabiiy sustlashuvi bo'ldi. Uning ichki tuzilmasidagi farqlar ko'proq ahamiyatga ega:

An'anaviy va yuqori qatlamdagi sohalar bosim ostida. Xalqaro neft narxi o'zgarishi, mahalliy qurilish materiallariga past talab va ekstremal ob-havo qurilishga ta'siri kabi omillar birgalikda neft qazib olish va neftni qayta ishlash sohalarida PPI oyiga nisbatan mos ravishda 9.2% va 6.0% pasaydi. Kimyo xomashyosi, rangli va qora sanoatlar, hamda boshqa sohalarda ham PPI oyiga nisbatan sezilarli pasayish kuzatildi. Xom neft zanjirining tez pasayishi yuqori qatlamdagi sohalarga bosim yaratmoqda.

AI bilan bog'liq industriyalar tayanch kuch bo'lib chiqmoqda. Kompyuter va elektr sanoatida PPI yiliga nisbatan 4.4% va 5.7% o'sdi, bu o'sish o'tgan oyga qaraganda ham tezroq va, global texnologik ishtiyoq hisobiga AI zanjiri hozirgi PPI uchun asosiy harakatlantiruvchi kuchga aylanganini bildiradi. Biroq, impuls cheklangan va muhim o'zgarish yetarli emas, yuqori qatlam sanoatidagi narxlarning vaqtinchalik pasayishini to'liq qoplash imkoni yo'q.

Kelajakda, xalqaro neft narxi iyul oyida yaqqol o'sishni ko'rsatdi, narx uzatilish effekti ehtimol 8-9 oy natijalarida kechikib namoyon bo'ladi, PPI oyiga nisbatan pasayish darajasi qisqarishi mumkin.

CPI bo'yicha, tashqi omillar pasayishi va ichki talabning yumshoq tiklanish jarayonlari parallel ravishda sodir bo'lmoqda. Oziq-ovqat sohasida, cho'chqa go'shti CPI yiliga nisbatan pasayishining davomli qisqarishi kuzatilmoqda, yangi sabzavot va meva kabi mahsulotlarda CPI yiliga nisbatan pasayish barqaror bo'lib, taklif impulsi so'na boshladi. Neft narxining tez tushishi transport va aloqa bo'limlarining yiliga nisbatan o'sishini keskin pasaytirdi, bu iyul oyida CPI yiliga nisbatan o'sishning pasayishiga asosiy sabab bo'ldi. Bundan tashqari, oziq-ovqat va energiya ajratilganidan so'ng asosiy CPI oyiga nisbatan 0.3% o'sdi, bu mavsumiy darajaga mos keladi va ichki talabning yumshoqligini ko'rsatadi.

Umumiy tahlilda, iyul oyidagi inflyatsiya ma'lumotlarining "sovishi" ko'proq tashqi omillar pasayishining aksidir. Xalqaro neft narxi qisqa muddatli isishining kechikkan namoyon bo'lishi va yozgi iste'molning faol chiqishi bilan uchinchi kvartalda narx markazi yumshoq darajada barqarorlashishi kutiladi. Asosiy CPI oyiga nisbatan ijobiy o'sish davom etadimi, bu ichki talab haqiqiy "o'zgarish"ni qabul qila olishining muhim ko'rsatkichi bo'ladi.