AI tahlil qilish NAND super siklini boshlab berdi! SanDisk (SNDK.US) yil davomida 629% ga o‘sib, JPMorgan hali ham narxni 2250 dollargacha ko‘tarishini kutmoqda

Zhi Tong Moliya Ilovasi xabar berishicha, JPMorgan tahlilchisi Harlan Sur yaqinda Sandisk (SNDK.US) tahlilini qayta tikladi va unga “ko'paytirib olish” bahosini berdi, maqsad narxi 2250 dollar deb belgilandi, bu maqsad narxi dushanba kunidagi yopilish narxi 1786.85 dollardan qariyb 26% yuqori.

Ma'lumotlarga ko'ra, Sur TipRanks tomonidan kuzatilgan 12474 nafar Uoll-strit tahlilchilari orasida 17-o‘rinda turadi, muvaffaqiyat darajasi 72% ga yetgan va besh yulduzli reytingga ega. Juda yaxshi natijalari bo‘lgan bunday tahlilchi bir kompaniyaga 2250 dollar narx maqsadi belgilaganda, bu investorlarning e’tiborini tortadi, shubhasiz.

Ma'lumotlarga ko'ra, Sandisk aksiyalari joriy yil boshidan beri 628.74% oshdi va S&P 500 indeksidagi eng ko‘p ko‘tarilgan aksiyalardan bo‘ldi, uning o‘sishi ikkinchi o‘rindagi Dell Technologies (DELL.US)ning o‘sishidan ikki baravar ko‘p. Sandisk so‘nggi bir yil ichida 3415.66% o‘sayotgan bo‘lsa, so‘nggi uch yilda esa 4580.86% ga ko‘tarilgan.

Sur tahlilni qayta tiklashini Sandisk 13 avgust kuni o‘tkazgan Investorlar kuni yig‘ilishidan keyin amalga oshirdi va u asosan uchta aniq mavzuni qayd etadi.

Birinchidan, bu Sandiskning dunyodagi eng yirik beshta NAND flesh-xotira yetkazib beruvchilaridan biri sifatidagi bozor pozitsiyasini yana bir bor tasdiqlaydi. NAND bozori ayni damda AI inference texnologiyalari bilan bog’liq tuzilmaviy talab kengayishidan o‘tayapti. Sandisk Investorlar kuni taqdim etgan ma’lumotiga ko‘ra, korxona data markazi flesh-xotiralari uchun bozor hajmi (TAM) 2030 yilga borib, 1.2 zettabaytgacha kengayishi kutilmoqda, asosan AI inference ish yuki va KV kesh saqlash ehtiyoji o‘sishi bilan bog‘liq.

Ikkinchidan, Sandiskning "New Business Model" (NBM) ramkasi korxona ishining siklik xususiyatini kamaytirmoqda. Hozirda NBM shartnomalari 8 ta asosiy mijozni qamrab olib, ularga ma’lum miqdorda sotib olish majburiyati va minimal moliyaviy kafolatlar beradi. Bu shartnomalar Sandiskning 2027 moliyaviy yilda umumiy bit yetkazib berishining taxminan 50% ini va 2028 yilda uchdan ikki qismini tashkil qiladi. An’anaviy tarzda daromadlari juda siklik kompaniya uchun, ko‘p yillik shartnomalar bilan kelajakda uchdan ikki hosildorlikni kafolatlasa, uning foyda sifati tubdan o'zgaradi.

Uchinchidan, Sandiskning texnologik yo‘nalishi Investorlar kunida e’lon qilingan BiCS9 va BiCS10 QLC tugunlarini o‘z ichiga oladi. BiCS8 bilan solishtirganda, BiCS10 bit zichligini 60% ga oshiradi. Aynan AI inference ilovalari uchun mo‘ljallangan yuqori o‘tkazuvchanlikka ega flesh-xotira (High Bandwidth Flash) texnologiyasi butun ekotizimda tobora ko‘proq qo‘llab-quvvatlanmoqda. Kompaniya hozirgi NAND narxlari muhitidan nafaqat foydalanmoqda, balki keyingi avlod ma’lumot saqlash zichligi afzalliklarini yaratib, raqobatbardosh ustunligini kengaytirmoqda.

Q4 natijalari va uzoq muddatli moliyaviy ramka 2250 dollarli maqsad narxini qo‘llab-quvvatlaydi

Sur tomonidan belgilangan 2250 dollar narxi behuda emas. Sandisk 5 avgustda e’lon qilgan 2026 moliyaviy yili to‘rtinchi chorak natijalari JPMorgan tahlilining har bir raqami uchun moliyaviy asos bo‘lib xizmat qiladi.

Moliyaviy hisobotga ko‘ra, Sandiskning to‘rtinchi chorakdagi daromadi 8.97 milliard dollarni tashkil qilib, choraklikda 51%, yillikda esa 372% o‘sdi. Qo‘pol foyda marjasi 84.6% bo‘ldi va choraklikda 6.2 foiz bandga oshdi. GAAP operatsion foydasi 7.04 milliard dollarni, GAAP sof foyda esa 6.9 milliard dollarni tashkil etdi, suyultirilgan EPS esa 43.97 dollarni tashkil qildi. 2026 moliya yilida umumiy daromad 20.25 milliard dollarga yetib, 175% ga o‘sdi; GAAP suyultirilgan har bir aksiya uchun daromad esa 73.76 dollarni tashkil etdi.

Data markazi biznesi o‘sish dvigateli bo‘ldi. Sandisk bosh direktori Devid Goeckeler dedi: “Biz 2026 moliyaviy yilini ilg‘or texnologik mahsulot portfeli bilan yakunlab, data markazini asosiy o‘sish ustuni sifatida belgilab oldik va mijozlar bilan hamkorlikni yanada mustahkamlashga erishdik.”

Sandiskning to‘rtinchi chorak data markazi biznesi daromadi 2.98 milliard dollar bo‘ldi va uchinchi chorakka nisbatan 103% o‘sdi. 2026 moliyaviy yilida data markazi biznesi daromadi 5.15 milliard dollarga yetib, 2025 yildagi 0.96 milliard dollardan 437% yuqori bo‘ldi.

To‘rtinchi chorak daromadining choraklik o‘sishida taxminan uchdan ikki qismi narxlarning ko‘tarilishi orqali, qolgan uchdan bir qismi esa hajmning o‘sishi orqali bo‘ldi. Ushbu nisbat hozirgi taklif-taklif muhitining aniq ko‘rsatkichidir: mijozlar mahsulotga talab shu qadar kuchliki, ular yuqori narxlarni ham qabul qilmoqda va xaridlarni kamaytirmayapti.

2027 moliyaviy yilining birinchi choragi uchun Sandisk daromadni 10.3 milliarddan 10.8 milliard dollargacha bo‘lishini, non-GAAP bo‘yicha qo‘pol foyda marjasi 83.0% dan 85.0% gacha bo‘lishini, non-GAAP suyultirilgan EPS esa 44.00–46.00 dollar atrofida bo‘lishini kutmoqda. Bu yo‘l-yo‘riqlar amalga oshsa, birgina chorak daromadi Sandiskning 2025 moliya yilidagi butun yillik daromadidan yuqori bo‘ladi.

Bundan tashqari, Sandisk Investorlar kunida taqdim etgan uzoq muddatli moliyaviy ramka Surga aksiyaning narxi allaqachon ancha o‘sgan bo‘lsa ham, 2250 dollarli maqsad narxini berishga yana bir sabab bo‘ldi. Investorlar kuni ma’lumotiga ko‘ra, 2028–2030 moliya yillari oralig‘ida Sandisk daromadlari o‘rtacha va yuqori bir xonali foizlarda o‘sishi, moslashtirilgan qo‘pol foyda marjasi 80% atrofida, moslashtirilgan operatsion foyda marjasi esa 75% bo‘lishi, moslashtirilgan erkin pul oqimi foyda marjasining esa 50% bo‘lishi kutilmoqda. Kompaniya ortiqcha barcha naqd pulni 100% aksiyadorlarga qaytarishga, yana 15.5 milliard dollarli aksiyalarning qayta sotib olishga ruxsat etilganligi qolmoqda, bu sabrli aksiyadorlar uchun kuchli murakkablashtirish mexanizmini yaratmoqda.