Oltin: Avgust oyining eng yorqin aktivasi

Avgust oyidan beri oltin eng yorqin aktiv bo‘ldi, oldingi maqola chop etilgandan so‘ng, o‘tgan hafta AQSh G‘aznachiligi uzoq muddatli obligatsiyalarni qayta sotib olish limitini ikki barobar oshirdi, bu esa bozorda AQSh dollarining ishonchliligiga xavotir tug‘dirdi va natijada oltin yana o‘sdi. Ikki marta sezilarli ko‘tarilishdan keyin, avgustda spot oltin narxi 15% dan ortiq oshdi.

Apreldan iyul boshigacha, real foiz stavkalari oltin narxini bosim ostida ushlab turadigan asosiy omilga aylandi. Real foiz stavkalari 5Y TIPS orqali baholanda, shu davrda stavka past eng darajadan 100 bazaviy punktga o‘sdi, London Gold esa yuqori eng narxdan taxminan 20% ga pasaydi. Lekin iyul oxiridan FOMC yig‘ilishiga qadar, real foiz stavkalari doimiy ko‘tarilishi oltinni tushirishni davom ettirmadi. Aksincha, 4,000 dollar/unsiya atrofida kuchli qo‘llab-quvvatlash kuzatildi. Shuningdek, Osiyo savdo sessiyalari oltin narxining ko‘tarilishiga harakat qildi va real foiz stavkalari bilan teskari o‘zaro bog‘liqlik zaiflashdi, bu ko‘tarilish uchun fon bo‘ldi.

AQSh dollarining zaifligi bu siklning boshlanishida asosiy omil bo‘ldi. Tarixda AQSh dollar indeksi va London Gold ning bir kunlik ko‘tarilish-pasayish o‘zaro bog‘liqligi statistikasi bo‘yicha, 2022 yildan so‘ng, AQSh dollari zaif bo‘lgan kunlarda oltin o‘rtacha daromadi +0.33% dan +0.49% ga ko‘tarildi, AQSh dollari kuchli bo‘lgan kunlarda esa oltin narxi taxminan -0.29% ga pasaydi, oltin AQSh dollarining zaifligiga yanada kuchli javob qaytaradi.

Kelajakda, AQSh dollarining zaifligi ancha barqaror bo‘lishi mumkin deb hisoblaymiz.Birinchidan,moliyaviy va qarz bosimi oshgan, AI kompaniya obligatsiyalari muddat bosimini kuchaytirgan; ikkinchidan, foiz stavkalari yo‘nalishi hali ancha noaniq, ishonch inqirozi takrorlanishi mumkin; uchinchidan,xorijda AQSh obligatsiyalariga talab susaydi, sarmoya qilish istagi sezilarli darajada pasaydi, obligatsiyalar bozori nisbatan tik bo‘lishi mumkin.

AQSh dollarining zaifligi fonida, avgust boshida Osiyo savdo sessiyasi yetakchilik qilib, AQSh va Yevropa hamjihatlikda harakat qilib, natijada oltin narxining ko‘tarilishi yuz berdi.

Hozir oltin bozori qanday holatda?

Implied volatility nuqtai nazaridan, oltin narxining keskin ko‘tarilishi bilan, oltin at-the-money opsionlarning implied volatility taxminan 22% gacha oshdi, lekin hali ekstremal darajada emas. Muddat strukturasiga ko‘ra, qisqa muddatli IV uzoq muddatli IVdan biroz yuqori, bu esa ozroq inversiya holatini ko‘rsatadi va bu yaqin vaqt ichidagi hodisalarga nisbatan bozor xavotirini bildiradi. Agar keyinchalik ijobiy katalizatorlar yuzaga kelsa, volatililik yana ko‘tarilishi mumkin.

Kapital nuqtai nazaridan, hozirda CFTC nohujjatlangan net long pozitsiyalari 222 ming kontraktgacha o‘sdi va bu tarixiy darajadagi yuqori 72% percentilda turibdi. Garchi 90% dan yuqori ekstremal hududga yetmagan bo‘lsa-da, iyulning past darajasidan 60 ming kontraktga ortdi, bu esa spekulyativ kapital oltin long pozitsiyalarini tizimli ravishda qayta to‘ldirayotganini ko‘rsatadi. Ichki va tashqi talab bir vaqtning o‘zida oshdi, Shanxayda sezilarli xaridlar yuz berdi va pozitsiya hajmi tez oshdi; mahalliy va xalqaro oltin ETF lar tez sur’atda yatırım olgan.

Umumiy xulosa qilib, qisqa muddatda hozirgi spekulyativ pozitsiyalar biroz yuqori, shuning uchun korreksiya xavfi haqida ogoh bo‘lish zarur.O‘rta muddatdaAQSh dollarining nisbatan zaif fonida, oltinning o‘rta va uzoq muddatli baholash tamoyili asta-sekin qaytmoqda va aniqlik kuchaymoqda.

BFC Xabarlari

2026-yil siz bilan birga

Orqa fonda xabar qoldiring

Biz bilan muloqot qiling