Qaqnusning ovozi hali barham topmaganida, no-ishchilar va Broadcom (AVGO.US) moliyaviy hisobotlari ketma-ket kelmoqda: Amerika fond bozori sentyabr "ochilish haftasi" foiz stavkalar ko‘tarilishi va Sun’iy intellekt daromadining ikki tomonlama tekshiruviga duch kelmoqda

Uzbekistan Moliya Axborot Platformasi xabar bermoqda, Nvidia (NVDA.US) kutganidan yaxshi moliyaviy hisobot va sun’iy intellekt (AI) savdo ishtiyoqini qayta kuchaytirishi hamda S&P 500 indeksi tarixiy eng yuqori darajaga yaqinlashayotgan bir paytda, Federal rezerv raisi Kevin Walshning Jackson Hole markaziy banklar anjumanidagi “yovuz” chiqishlari tezda bozor diqqatini monetar siyosat tavakkaliga qaytardi.

O‘tgan haftada AQShning uchta asosiy aksiyadorlik indeksi umumiy o‘sishni ko‘rsatdi. S&P 500 indeksi bir xafta davomida 0.49% ga oshdi, va hozirda 13-avgustda erishilgan tarixiy yopilish eng yuqori nuqtasidan atigi 1% dan bir oz ortda turibdi; Nasdaq indeksi 0.85% ga, Dow Jones Industrial Average esa 0.53% ga ko‘tarildi. Texnologiya sektori yetakchilik qilib, bir haftada 1.8% o‘sdi, kommunikatsiya xizmatlari sektori 1.6% ga o‘sdi, Salesforce (CRM.US) esa kutganidan yuqori moliyaviy hisobot va yangilangan ko‘rsatkichlar sababli bir haftaligida 22% ko‘tarildi.

Valyuta va xomashyo bozorlari esa Walshning yovuz chiqishidan ancha ta’sirlandi. AQSh dollar indeksi haftalik ravishda 0.85% ga o‘sib, 99.69 darajasida yopildi. Oltin narxlari juma kuni bir kunda 3% dan ortiq pasayib, bir unsiyasi 4454.28 dollarga tiklandi, haftada esa jami 3.24% ga tushdi. Yaqin Sharqda tinchlik istiqbollari neft narxlarini pasaytirdi va natijada inflyatsiya xavotirlarini yumshatdi. Goldman Sachs ma’lumotlariga ko‘ra, Hormuz bo‘g‘ozi orqali neft oqimi urushdan oldingi darajaning uchdan ikki qismigacha qaytdi, va bu yaqinda neft narxlariga bosim berayotgan asosiy omillardan bo‘ldi.

Bozor umumiy beqarorligi hanuz past darajada, Chicago optsion birjasi volatility indeksi (VIX) yil ichidagi eng past ko‘rsatkichlarga yaqinlashgan; shuningdek, bu haftadagi o‘rtacha savdo hajmi ham 2026 yil o‘rtacha qiymatidan ancha past, ammo mablag‘lar oqimi ehtiyotkorlik kayfiyatining kuchayganini ko‘rsatmoqda. LSEG Lipper ma’lumotlariga ko‘ra, 26-avgustga qadar bo‘lgan haftada AQSh aksiyalar fondlaridan 22.3 milliard dollar net chiqib ketdi – bu so‘nggi besh oy ichida eng yuqori ko‘rsatkich; xususan, yirik kompaniyalardan 24.73 milliard dollar chiqib ketib, deyarli barcha bosim eng yirik texnologik kompaniyalarga to‘g‘ri keldi va institutsional investorlar o‘rta va kichik kompaniyalar ulushida rotatsion imkoniyatlarni izlamoqda.

Amerika G‘aznachilik obligatsiyalar bozorida ham xavf saqlanib qolmoqda. Walsh chiqishidan so‘ng uzoq muddatli daromad foizlari aniq pasaymadi, bunga sabab — u tarixiy qarzdorlik va defitsit muammolarini bevosita muhokama qilmadi. Daromadning yuqoriligi obligatsiyalar bozorining qisqa muddatda bosimini saqlab turishini anglatadi va bu fond bozorining baholanishini cheklashda davom etishi mumkin.

Wall Street sentabrga qadam qo‘yar ekan, investorlar kelasi hafta AQShning avgust oyi norasmiy bandlik (NFP) hisobotiga e’tiborini qaratadi va Federal rezervning keyingi pul-kredit siyosati qadamlariga ishora izlashadi. Bu hafta AQSh iqtisodiy ma’lumotlar taqvimi to‘liq band: seshanba kuni avgust ISM ishlab chiqarish PMI, iyul JOLTS ish o‘rinlari bo‘shlig‘i va iyul qurilish xarajatlari e’lon qilinadi; chorshanba kuni avgust ADP xususiy bandlik ma’lumotlari, iyul zavod buyurtmalari va Federal rezerv Beige Book hisobot chiqadi; payshanba kuni iyul savdo balansi, o‘tgan haftadagi ilk ishsizlik da’volari va avgust ISM xizmatlar PMI; juma kuni esa eng muhim — avgust NFP bandlik hisoboti chiqadi.

Bundan tashqari, yarimo‘tkazgich gigant Broadcom (AVGO.US) so’nggi moliyaviy natijalari, G20 moliya vazirlari va markaziy bank rahbarlari yig‘ilishi va Apple (AAPL.US) rasmiy rahbariyat o‘zgarishi ham bozor dinamikasiga ta’sir ko‘rsatishi mumkin. Walshning Jackson Hole’dagi yovuz chiqishi sentabr oyidagi foiz stavkasini oshirish ehtimolini qariyb 60% gacha olib chiqdi, shuning uchun investorlar chiqadigan iqtisodiy ma’lumotlarga juda sezgir munosabatda bo‘lmoqda.

Bozor tahlilchilari ta’kidlashicha, AQSh aksiyalari hozir “makro ma’lumot va AI tushumining” ikki tomonli isbot bosqichida. Charles Schwab so‘nggi tahlilida investorlar sentabrdagi foiz oshirishning o‘zidan haddan tashqari qo‘rqmayotganini, biroq foiz oshirilgandan keyin global obligatsiyalar bozoridagi zanjirli ta’sirdan xavotir oralayotganini eslatmoqda. Tarixiy statistika shuni ko‘rsatadiki, sentabr odatda S&P 500 uchun eng yomon oy bo‘lib kelgan, shu sababli bozor bu haftaga nisbatan ehtiyotkor.

NFP bandlik ma’lumoti: Federal rezerv sentabr foiz oshirishining “oltinga sinov toshi”

Joriy haftaning juma kuni (4-sentabr) chiqariladigan AQSh avgust oyining nonfarm payrolls hisobotlari sentabr oyida 16-da bo‘ladigan Federal rezerv yig‘ilishidan oldingi so‘nggi muhim bandlik ma’lumotidir. Walsh inflyatsiya bo‘yicha xavotirlarini ochiq bildirgan va ehtimoliy monetar siyosatni yanada qat’iylashtirishini bildirgach, bozor ushbu hisobotni yirik ehtimol bilan sentabrda foizni oshirish-oshirmaslik uchun asosiy ko‘rsatkich sifatida kuzatmoqda.

Bir so‘rovga ko‘ra, iqtisodchilar avgustda Yangi Ish o‘rinlari soni 58000 atrofida o‘sishini, ishsizlik darajasi 4.1% da qolishini, o‘rtacha ish haqi oylik 0.2% ga oshishini kutmoqdalar. ING iqtisodchisi James Knightley esa avgustda bandlik biroz tiklanib 65000 atrofida bo'lishi mumkinligini hisoblamoqda, biroq “kam yollash, kam ishdan bo‘shatish” tendensiyasi davom etadi deb hisoblaydi.

Iyul oyidagi norasmiy bandlik so‘rovi kutilmagan tarzda 23000 ga kamaygan edi, bu mehnat bozorining zaiflashayotgani bo‘yicha xavotirlarni kuchaytirgan. AQSh Mehnat Statistikasi Byurosi ham ushbu hafta dastlabki asosiy qayta ko‘rib chiqishni e’lon qildi — shu yil martgacha bo‘lgan 12 oy ichida nonfarm bandlik jami 79000 taga pasaytirildi, kamayish 0.1% ga teng. Bu qayta ko‘rib chiqish 2025-yilning xuddi shu davridagi 911000 kamayishdan ancha kichik, biroq investorlarni rasmiy bandlik ma’lumotlari tizimli ortiqcha baholanishi mumkinligiga ogohlantiradi.

Walsh juma kuni Jackson Hole anjumanidagi nutqida inflyatsiya hali ham Federal rezervning asosiy muammosi ekanini, amaldagi pul-kredit siyosati aniq darajada cheklovchi emasligini bildirgan va ko‘rsatkichlar bo‘yicha oldindan ko‘rsatma berishdan bosh tortgan. U Federal rezerv harakatlarini “yana jimjit” olib borishni maslahat bergan. Bozor bu chiqishni yovuz signal deya qabul qildi. Chicago Mercantile Exchange FedWatch vositasiga ko‘ra, sentabr uchun 25 punktlik foiz oshishi ehtimoli Walsh nutqidan oldingi 35% dan taxminan 57% gacha ko‘tarildi, bozor deyarli to‘liq dekabrgacha kamida bir marta foiz oshishini kutmoqda.

BlackRock fond menejeri Rick Rieder, Walsh chiqishini “to‘g‘ri tarzda yovuz” deb baholagan, biroq “bu sentabrda foiz oshirilmasi shart degani emas”, chunki uchrashuvgacha yana bandlik va inflyatsion ko‘rsatkichlar chiqadi. Deutsche Bank esa Federal rezerv bu yil jami 50 punkt foiz oshiradi va ular sentabr va dekabrda amalga oshishi mumkin deb kutmoqda. Oxford Economics katta iqtisodchisi Bob Schwartz esa ehtiyotkor: u foiz oshirishni asosiy prognozga kiritmagan, chunki bazaviy tovarlar inflyatsiyasi ancha yumshagan va turar-joy bo‘lmagan xizmatlar inflyatsiyasi ham pasaygan belgi bermoqda.

Aksiyadorlik bozor uchun bu bandlik hisoboti “qanchalik kuchli bo‘lsa, shunchalik yaxshi” emas. Agar avgust bandlik soni ancha yuqori va ish haqi o‘sishi kuchli bo‘lsa, bu Federal rezerv yanada foiz oshirish ehtimolini kuchaytirishi, qarz olish narxini oshirishi va aksiyalar bahosini siqishi mumkin; statistikalar juda zaif chiqsa esa, iqtisodiy asoslar bo‘yicha xavotir kuchayadi.

Northwestern Mutual Wealth Management bosh aksiyalar portfeli menejeri Matt Stucky ta’kidlashicha, aksiyadorlar aslida “Federal rezervni jimgina kutish” imkonini beruvchi ma’lumotni ko‘rishni istaydi.

AI moliyaviy natijalari estafetasi: Broadcom Nvidia kabi kuchli prognoz bera oladimi?

O‘tgan haftada Nvidia kutilganidan ancha yuqori natijalar chiqargan va kamdan-kam holatda keyingi moliyaviy yil daromadi 70% ga oshadi deb prognoz bergan, bu esa AI savdosiga ishonchni qayta jonlantirdi. Bu hafta esa bozor e’tibori yana bir AI chip giganti Broadcom ga qaratilmoqda, kompaniya yakshanba kuni AQSh bozor yopiladigan vaqtida moliyaviy hisobotini e’lon qiladi.

Bozor kutilmalariga ko‘ra, Broadcomning eng yangi moliyaviy choragida aksiyadorlik daromadi har bir aksiya uchun 3.24 dollar bo‘lishi, tushum esa qariyb 29.4 milliard dollarga yetib, o‘tgan yilga nisbatan 84% ortishi kutilyapti; agar ular natijaga erishsa, yillik daromad o‘sishi 91.5% ga chiqadi. O‘tgan chorakda kompaniya 22.19 milliard dollar tushum qilishga erishgan, bu o‘tgan yilga nisbatan 48% ko‘p, asosan maxsus chip va AI tarmoq uskunalari talabi hisobiga. Investorlar Broadcom Nvidia singari kelgusi faoliyat aniq prognoz bera olishiga katta qiziqishyapti, bu esa AI infratuzilmasiga investitsiyalar qamrovining kengayayotganidan darak beradi.

Mizuho Securities tahlilchisi Jordan Klein, Broadcom aksiyalari so‘nggi 2 haftada 15% ga chekinganini va bu teskari investitsiya imkoniyati yaratganini bildirgan. U boshqaruv o‘zini Google (GOOGL.US) bilan maxsus chip hamkorligi va 2027-2028 yillarda AI daromad imkoniyatlari bo‘yicha ijobiy prognoz beradi deb kutmoqda. Lekin u o‘zi Nvidia’ni afzal ko‘radi, biroq Broadcom kelgusi olti oyda jiddiy o‘sish imkoniyatiga ega deb hisoblaydi.

Bundan tashqari, bu hafta boshqa AI kompaniyalari ham moliyaviy natijalarini ochiqlaydi: Dell Technologies (DELL.US) seshanba kuni moliyaviy natijalarni e’lon qiladi, bozor kutilishicha har aksiya daromadi 4.91 dollar bo‘ladi, bu o‘tgan yilga nisbatan ikki baravar ko‘p. Morgan Stanley ogohlantiradiki, apparat ishlab chiqaruvchilar bo‘yicha bozor kutilmalari juda yuqori, Wall Street Dell AI server buyurtmalari sababli yillik foyda prognozini oshirishini kutmoqda. Shu kuni Palo Alto Networks (PANW.US) ham natija chiqadi; chorshanba kuni Snowflake (SNOW.US) va Hewlett Packard Enterprise (HPE.US); payshanba kuni esa DocuSign (DOCU.US), Victoria’s Secret (VSXY.US), Ciena (CIEN.US) va Zscaler (ZS.US) moliyaviy natijalarini bosqichma-bosqich chiqaradi.

Umuman, AQSh bozorida ikkinchi chorak hisobotlar mavsumi yakuniga yetmoqda. LSEG IBES ma’lumotlariga ko‘ra, S&P 500 tarkibidagi kompaniyalar ikkinchi chorakning keyingi hisobidan yillik 34.5% o‘sish ko‘rsatmoqda, bu esa kompaniyalar asosiy daromadlarda hali ham kuchliligini bildiradi. Glenmede investitsion strategiya vitse-prezidenti Michael Reynolds fikricha, so‘nggi hisobotlar bu tendensiyani davom ettirsa, yil oxirigacha aksiyalar bozorini ijobiy qo‘llab-quvvatlaydi.

Apple rahbar almashuvi va Tesla Cybercab: texnologiya gigantlari yangiliklari diqqat markazida

Bu hafta texnologiya sohasida yana ikki moliyaviy natija bo‘lmagan yangilik e’tiborga sazovordir.

Apple rasmiy ravishda kompaniya bosh direktorini o‘zgartirdi, Tim Cook o‘z o‘rnini John Ternusga topshirdi. Cook prezidentligi davrida Apple kapitalizatsiyasi 350 milliard dollardan 4-5 trillion dollar oraliqlarigacha o‘sdi, iPhone jamiyat hayotining ajralmas qurilmasiga aylandi, servis daromadlari esa muhim manbaga aylandi.

Ammo ayrim tahlilchilar Tim Cookni ko‘proq barqaror boshqaruvchi deb hisoblashmoqda, u so‘nggi yillarda shaxsiy yangi mahsulotlar taqdimotini qilmadi, Apple esa AI davrida nisbatan ehtiyotkor strategiyani tanladi va katta til modellariga shoshilmaydi. Cook ketishi kompaniya uchun butun bir davr yakunini anglatadi, lekin bozor qisqa muddatda Apple faoliyatiga kuchli ta’sir kutmayapti.

Tesla (TSLA.US) esa payshanba kuni Texas shtatidagi Austin shahrida faqat taklifnoma bilan o‘tkaziladigan Cybercab taqdimotini o‘tkazadi. Manbaga ko‘ra, mijozlar tez orada Tesla’ning mavjud Robotaxi dasturi orqali ushbu avtomatik boshqariladigan xizmat avtomobilini chaqira olishadi. Taxminlarga ko‘ra, Tesla ushbu tadbirda avtomatik taksi biznesining tafsilotlari va kengaytirish rejasini e’lon qiladi.

G20, markaziy banka qarorlari va global bozor omillari

Jackson Hole markaziy banklar anjumanidan so‘ng, G20 moliya vazirlari va markaziy bank rahbarlari uchrashuvi dushanbadan seshangbagacha AQSh, North Carolina, Asheville shahrida o‘tkaziladi. Bu uchrashuv navbatdagi muhim siyosiy muloqot nuqtasiga aylanadi.

Ma’lumotlarga ko‘ra, Yaponiya Markaziy Banki raisi Ueda Kuzo Jackson Hole’dagi uchrashuvda qatnashmadi, biroq ushbu G20 uchrashuvida ishtirok etadi — bu esa Japoniya monetar siyosatining yo‘nalishini kuzatish uchun muhim oynadir. Walshning yovuz pozitsiyasi va asosiy markaziy banklar siyosatidagi tafovutlar fonida, moliya va markaziy bank rahbarlarining inflyatsiya va monetar siyosat borasidagi chiqishlari bu hafta bozor tebranishlarida muhim o‘rin tutadi.

Bunga e’tiborga molik narsa, Nvidia (NVDA.US) CEO Huang Renxun va OpenAI CEO Sam Altman ham G20 innovatsiya vazirlari uchrashuvida nutq qiladi — Nvidia kuchli moliyaviy hisobot ortidan bozor AI savdosiga ishonchni yana kuchaytirar ekan, ushbu ikki texnologiya yetakchisining so‘zlari AI savdosini yangi katalizator bilan ta’minlashi ehtimoli yuqori.

Neft narxining pasayishi ham nozik rol o‘ynaydi. Yaqin Sharq tinchligi istiqbollari neft narxini pasaytirib, inflyatsiyani yumshatib, Federal rezerv foiz siyosati borasidagi xavotirlarni ham pasaytirdi. Agar holat yana kuchaysa, bu buffer yo‘qoladi va siyosiy kurash kuchayadi. G20 inflyatsiyaga qarshi kurashda hamkorlik signali bera olishimi, AQSh-Eron o‘rtasida o‘t ochishni to‘xtatish va Hormuz bo‘g‘ozi muzokaralari davom etadimi, bu tavakkal aktivlar va xavfsiz boshpana aktivlarining keyingi yo‘nalishini belgilaydi.

Shuningdek, bu hafta global markaziy banklar kun tartibi ham faollashdi. Yangi Zelandiya Markaziy Banki chorshanba kuni stavka bo‘yicha qaror chiqadi, ING va Nomura bu bank 25 punkt foizni oshirib, 2.75% ga yetkazadi deya kutmoqda — sababi Yangi Zelandiya ikkinchi chorak inflyatsiyasi ikki yarim yillik yuqori darajani ko‘rsatdi. Kanada Markaziy Banki ham shu kuni qarorini e’lon qiladi, bozor stavkani 2.25% darajasida saqlashini kutmoqda, chunki Kanada ikkinchi chorak YAIM yillik 3.3% ga o‘sdi, bu esa so‘nggi uch yil ichida eng yuqori, shuningdek, mehnat bozori ham kuchli.

Evrozonada esa seshanba kuni avgust CPI dastlabki qiymati chiqadi, kutilishicha umumiy inflyatsiya 3.0% ga, bazaviy inflyatsiya esa 2.6% ga yetadi, va agar bu yuz bersa, 2023-yildan beri eng yuqori ko‘rsatkich bo‘ladi. Goldman Sachs energiya segmenti yillik 14.4% ga oshishi mumkin deb hisoblamoqda. Yevropa Markaziy Banki 10-sentabr kuni yig‘ilish o‘tkazadi – inflyatsiya ma’lumotlari stavka oshirish umidini tasdiqlay oladimi, evroning qisqa muddatli yo‘nalishiga asosiy ta’sir ko‘rsatadi.