Bitget App
Aqlliroq savdo qiling
Kripto sotib olishBozorlarSavdoFyuchersEarnAIKvadratKo'proq
Yapon iyenasining qadrsizlanishi qachon teskari buriladi? JPMorgan: 155-165 oralig‘i tebranish diapazoni bo‘lishi mumkin, to‘rtta asosiy signal iyenaning kuchli o‘sishini qo‘zg‘atishi ehtimoli bor

Yapon iyenasining qadrsizlanishi qachon teskari buriladi? JPMorgan: 155-165 oralig‘i tebranish diapazoni bo‘lishi mumkin, to‘rtta asosiy signal iyenaning kuchli o‘sishini qo‘zg‘atishi ehtimoli bor

华尔街见闻华尔街见闻2026/09/01 15:47
Asl nusxasini ko'rsatish
tomonidan:华尔街见闻

Yapon iyenasi qadrsizlanishini sekinlashmoqda, ammo haqiqiy trend o‘zgarishi uchun muhim katalizator yetishmayapti. J.P. Morgan Global Bozor Strategiyasi guruhi 1-sentabrda chiqargan tahlilga ko‘ra, aqsh dollari/yapon iyenasi o‘rta-muddatli maqsad darajasi bo‘lmish 164 ga yetgach, pasayish sekinlashdi, iyul oxiridagi Yaponiya va AQSh o‘rtasidagi muvofiqlashtirilgan aralashuv hamda BOJ (Yaponiya Markaziy banki) foiz stavkasini oshirish haqidagi kutishlarning kuchayishi iyenani qo‘llab-quvvatladi.

Lekin kapital oqimi jihatidan qaralganda, iyena qisqa pozitsiyalari haloku kattaligicha qolmoqda. 2025-yil oktyabridan buyon xalqaro hisob-kitoblar yo‘nalishida jami 40,7 trillion iyena sof xarid qilingan bo‘lsa-da, “tashqi balansdan tashqari” kapital oqimida esa jami 57,1 trillion iyena sotilgan — natijada yana taxminan 16,4 trillion iyenaning sof sotilishi yuzaga kelgan. J.P. Morgan shunday hisoblaydi: agar BOJ har chorakda taxminan bir marta foiz stavkasini oshirishda davom etsa va AQSh monetar siyosatida muhim o‘zgarish bo‘lmasa, dollar/iyena ko‘rsatkichi asosan 155-165 oraliqda tebranib yuradi.

Haqiqiy teskari harakat esa iyena qisqa pozitsiyalarining to‘liq yopilishi bilan bog‘liq bo‘lishi mumkin. J.P. Morgan hisob-kitobiga ko‘ra, ayni vaqtda iyena qisqa pozitsiyasi hajmi 2024-yil yozgi maksimal ko‘rsatkichning 60-80 foizini tashkil qiladi. Agar to‘liq yopilish yuz bersa, dollar/iyena kursi bir vaqtda 14-18 iyenaga tushishi mumkin, bu esa 142-146 oraliqqa to‘g‘ri keladi. AQSh Federal Rezervi foiz stavkasini pasaytirish haqidagi kutishlarning kuchayishi, BOJ foiz stavkasini oshirishni tezlashtirishi va yapon aksiyalari narxlarini pasaytirishi, GPIF (Yaponiya davlat pensiya investitsiya fondi) iyena aktivlaridagi ulushni keskin oshirishi, hamda AQShning dollarga keng ko‘lamli intervensiyasi — bu holatlarni alohida e’tiborda saqlash kerak.

To‘rtta asosiy signal, iyenaning keskin mustahkamlanishiga turtki bo‘lishi mumkin

Agar dollar/iyena ko‘rsatkichi 155 dan pastlab, keyin 150 dan pastga harakat qilsa, J.P. Morgan quyidagi to‘rtta omilga e’tibor qaratishni tavsiya qiladi:

Birinchisi – AQSh Federal Rezervining foiz stavkasini pasaytirish imkoniyati yangidan kuchayishi. AQSh iqtisodiyoti aniq zaiflashsa, AQSh-Yaponiya foizlar farqi qisqaradi va natijada “carry trade” ya’ni arzon kredit olib, yuqori foizli aktivlarga sarflash operatsiyalari jozibadorligi susayadi, iyena qisqa pozitsiyalarining yopilishiga sabab bo‘ladi.

Ikkinchisi – BOJ foiz stavkasini kutilmagan tezlikda oshirishi va bu yapon aksiyalari narxining tushishiga sabab bo‘lishi. Agar kutilganidan tezroq foiz ko‘tarilsa va bu fond bozorining pasayishiga olib kelsa, xorijiy investorlar ilgari ochilgan iyena qisqa pozitsiyalarini yopishga majbur bo‘lishadi va natijada “aksiya arzonlashsa – qisqa pozitsiyani yopish – iyena sotib olish” reaksiyasi yuzaga keladi.

Uchinchisi – GPIF iyena aktivlari ulushini sezilarli darajada oshiradi. Agar GPIF asosiy investitsiya portfelini qayta ko‘rib chiqib, mahalliy obligatsiyalar va aksiyalar ulushini oshirsa, potensial iyena sotib olish ko‘lami keskin kengayishi mumkin. J.P. Morgan hisobiga ko‘ra, faqat mavjud ramka ichida ham ikki turdagi aktiv ulushlari 25% markazdan 31% maksimal darajagacha oshirilsa, 30 trillion iyenadan ortiq kapital oqimi yuzaga kelishi mumkin.

Biroq, GPIF ko‘proq iyena uchun “yostiq” vazifasini bajaradi, va yakka holda dollar/iyena kursini qisqa muddatda keskin 155 dan pastga tushirishga yetarli emas.

To‘rtinchisi – AQSh dollar bo‘yicha intervensiyani kengaytiradi. Agar AQSh ilgari qo‘sh bog‘lamalar orqali amalga oshirilgan intervensiyani to‘g‘ridan-to‘g‘ri dollar sotishga yoki FIMA qayta sotib olish imkoniyatlarini oshirishga yo‘naltirsa, bozor ta’siri hozirgi kutishlardan ancha katta bo‘lishi mumkin.

Qisqa pozitsiyalar to‘liq yopilsa, 142-146 birinchi maqsad oralig‘i bo‘lishi mumkin

Iyenaga qisqa pozitsiyalar yopilishga kirsa, iyenaning mustahkamlanish ko‘lami sezilarli darajada kattalashishi mumkin. J.P. Morgan hisob-kitobiga ko‘ra, hozirgi qisqa pozitsiyalar 2024-yil yozidagi cho‘qqining 60-80 foizini tashkil qiladi. O‘sha paytda BOJ kutilmagan holda foiz stavkasini oshirganda va AQSh iqtisodiy inqirozi haqidagi xavotirlar kuchayganda, dollar/iyena kursi maksimal 23 iyenaga tushgan edi.

Agar hozirgi qisqa pozitsiya miqdori to‘liq yopilsa, dollar/iyena kursi yana 14-18 iyenaga tushishi mumkin, ya’ni 142-146 oraliq qiymatga mos keladi; bundan tashqari, Yaponiya va AQSh 1 yillik svop farqiga asosan, hozirgi kursning “adolatli qiymati” taxminan 144 ga to‘g‘ri keladi. Bu shuni anglatadiki, qisqa pozitsiyalarning yopilishi siyosat o‘zgarishiga nisbatan ancha katta pasayish ko‘lamini keltirishi mumkin.

Albatta, iyena yana zaiflashishi ham mumkin. Agar BOJ foiz stavkasini kutilganidan sustroq oshirsa, bozor yana “siyosiy bosim pul-kredit siyosatini normallashtirishni to‘xtatdi” deb qabul qilishi mumkin; agar AQSh Federal Rezervi esa yuqori stavkalarni saqlab qolsa yoki yana shiddatli siyosat yuritsa, AQSh-Yaponiya foizlar farqi qayta kengayadi.

Yaponiya davlat moliyasi xavfi ham muhim o‘zgaruvchi hisoblanadi. Yaponiya hukumatining ekspansiv fiskal siyosati hanuz bozor tashvishiga sabab bo‘lmoqda; iste’mol solig‘ini pasaytirish va mudofaa xarajatlarini moliyalash hammonsiga ochiq emas, 370 trillion iyenalik davlat va xususiy investitsiyalar dasturi esa 2040-moliyaviy yilgacha davom etadi. Bundan tashqari, BOJ foiz stavkalarini oshirsa, hukumat foiz xarajatlari ham oshib, Yaponiya davlat obligatsiyalari reytingi pasayishi xavfi ko‘tariladi.

0
0

Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.

PoolX: Aktivlarni kiriting va yangi tokenlar oling.
APR 12% gacha. Yangi tokenlar airdropi.
Qulflash!

Sizga ham yoqishi mumkin

Goldman Sachs: Yarimo'tkazgichlarning beshta muhim bahsi

Goldman Sachs AI hisoblash quvvati, yarim o‘tkazgich qurilmalari, saqlash, analog chiplar va EDA dasturiy ta’minoti bo‘yicha beshta asosiy mavzuni ilgari surdi. Ularning fikricha, AI kapital xarajatlari hali ham bardavom, WFE ko‘tarilish davri 2028-yilgacha davom etishi mumkin, DRAM va NAND bo‘yicha talab va taklif doimo yetarli emas, analog chiplar tiklanish jarayoni esa yanada uzoq davom etishi mumkin; Shu bilan birga, maxsus AI chiplari va Agentic AI tezroq kirib kelmoqda, bu esa sanoat zanjiri uchun yangi o‘sish imkoniyatlarini ochishi mumkin.

华尔街见闻2026/09/01 16:31

Dell Technologies (DELL.US) moliyaviy hisobotidan oldin "bullar" va "ayiq"lar kurashi, opsion bozorida taxminan 11% lik katta tebranish kutilmoqda, "put" opsion savdolari sezilarli darajada faollashmoqda

Dell Texnologiya seshanba kuni AQSh fond bozori yopilgandan so'ng choraklik moliyaviy hisobotini e'lon qiladi. Natijalar oshkor bo'lishi arafasida, investorlar aktsiya narxining keskin o'zgarishlariga garov tikishni ancha oshirdi.

智通财经2026/09/01 16:21
Dell Technologies (DELL.US) moliyaviy hisobotidan oldin "bullar" va "ayiq"lar kurashi, opsion bozorida taxminan 11% lik katta tebranish kutilmoqda, "put" opsion savdolari sezilarli darajada faollashmoqda

"Nonum o'g'irlanganidan" qo'rqib Howmet (HWM.US) qulab tushdi! Citigroup va Bernstein noto'g'ri baholangan deb chaqirmoqda: SpaceX (SPCX.US) ishtirok etishi aynan talab juda kuchli ekanligini ko'rsatadi

Citigroup va Bernsteinning fikricha, SpaceX zavodda turbina pichoqlarini ishlab chiqarishga kirishgani butun sohada ishlab chiqarish quvvatining yetishmasligini ko‘rsatmoqda, va bunday sanoat holati oxir-oqibat Howmetning bozordagi o‘rnini zaiflashtirmasdan, aksincha mustahkamlashi mumkin.

智通财经2026/09/01 14:01
"Nonum o'g'irlanganidan" qo'rqib Howmet (HWM.US) qulab tushdi! Citigroup va Bernstein noto'g'ri baholangan deb chaqirmoqda: SpaceX (SPCX.US) ishtirok etishi aynan talab juda kuchli ekanligini ko'rsatadi