JPMorgan: AQSH obligatsiyalari daromadliligi 5% “ogohlantirish chizig‘iga” yaqinlashmoqda, fond bozori 5-8% pasayish xavfi ostida

Golden Ten Data xabariga ko'ra, JPMorgan xususiy bankining global investitsiya strategiyasi rahbari Greys Piters obligatsiyalar daromadlarining oshishi global fond bozori uchun asosiy xavf ekanini, sentabr esa an'anaviy ravishda AQSh aksiyalari zaif ko'rsatkich qayd etadigan oy ekanini ta'kidladi. Piters bu yil AQSh va Yevropa fond bozorlari uchun yana o'sish imkoniyati borligini ta'kidladi, biroq u AQShda noyabrdagi oraliq saylovlar kabi xavfli voqealar yuzaga kelishidan oldin aksiyalar 5% dan 8% gacha qisqa muddatli pasayishni boshdan kechirishi mumkinligidan ogohlantirdi. Biroq, u buni sog'lom foyda olish vaqtidagi qisqa tuzatish deb biladi, strukturaviy inqiroz emas.

AQSh obligatsiyalari daromadi 5% “ogohlantirish chizig’”iga yaqinlashmoqda, fond bozorida keskin sotuvlar yuzaga kelishi mumkin

Obligatsiyalar daromadlarining oshishi aksiyalar investorlari uchun asosiy xavotirga aylangan. Eron atrofidagi vaziyat va boj siyosatining inflyatsiyani oshirishi mumkinligi haqidagi xavotirlar tufayli 10 yillik AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi 4,8% ga ko'tarilib, odatda fond bozoriga salbiy ta'sir ko'rsatuvchi 5% darajasiga yaqinlashdi, 30 yillik AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi esa oxirgi 19 yildagi eng yuqori ko‘rsatkichda turibdi.

Apollo Global Management bosh iqtisodchisi Torsten Slok chorshanba kuni AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi yanada oshishi mumkinligini aytdi, lekin bu o‘sish asosan Eron urushi va boj siyosati bilan bog'liqligini, AQSh moliyaviy holatiga yaqin aloqasi yo‘qligini ta’kidladi. Slokning ta’kidlashicha, AQSh siyosatidagi noaniqlikdan bozorda, aslida, Yaponiya va Germaniyadagiga qaraganda ancha kam qo‘rqinch bor.

Shu bilan birga, bozor tobora ortib borayotgan ehtimol sifatida, Federal Reserve stavkalarni oshirishga majbur bo‘lishi mumkinligini taxmin qilmoqda, natijada daromadlilik AQSh Moliya vaziri Basenthe uzaytirilgan davlat obligatsiyalari qayta xarid qilib, uzoq muddatli qarz narxini pasaytirishdan oldingi darajaga qaytadi. Ma'lumotlarga ko'ra, hozirgi bozorda sentabr yig'ilishida stavka oshirilish ehtimoli 69% ga yetgan.

JPMorgan vakili Pitersning so‘zlariga ko‘ra: “5% darajasi ruhiy jihatdan muhim ahamiyatga ega, va menimcha, fond bozori bunga zudlik bilan reaktsiya bildiradi. Ayniqsa, sentabr oyidagi mavsumiy omillar, oraliq saylovlar va ikkinchi chorak moliyaviy hisobot davri katalizatorlarining o‘tganini hisobga olganda.”

Foyda borasida Piters ikkinchi chorakda AQSh kompaniyalari daromadi 30% ga, Yevropa kompaniyalari esa taxminan 15% ga o'sganini, bu esa saqlanib qolmaydi, va tez orada o‘sish sur’ati sekinlashishini kutmoqda. Biroq u bu daromad kengayishini — moliyaviy, sanoat va kommunal xizmatlar sohalari ham o‘z hissasini qo‘shganini — ta’kidlab, birgina texnologiya yo'nalishidagi o‘sishga nisbatan bozordagi strukturaviy sog'lomlikni ko‘rsatishini urg‘uladi.

Kvartira va avto bozorida sovuqlik sezilmoqda, sun’iy intellekt esa o‘ziga xos bo‘lib qolmoqda?

Rentabellikning oshishi AQSh iqtisodiyotidagi eng sezgir sohalarga haqiqiy ta’sir ko‘rsatmoqda, xususan, uy-joy va avtomobil sanoati bosim ostida.

Slok o‘z hisobotida yozishicha, AQShda o‘rtacha uy narxi 400 ming dollar darajasiga yetdi, aksariyat amerikalik oilalar esa atigi 300 ming dollarlik uy sotib olishga qodir. Uy sotib olish uchun bosqichlarning oshishi ilk bor uy oladiganlarning o‘rtacha yoshini 2008 yildagi 30 yoshdan 40 yoshga olib chiqdi. Shu bilan birga, ko‘p kvartirali uylar bo‘yicha muddatidan o‘tish darajasi 2004 yildan buyon eng yuqori nuqtaga yetdi, hatto global moliyaviy inqirozdan keyingi cho'qqidan ham oshdi.

Slok shunday deya ta’kidladi: “Foiz stavkalari uy-joy bozorini cheklab qo'yadi, lekin sun’iy intellekt sohasida bunday emas.”

Bu fikr JPMorgan’ning sektor bo‘yicha ustuvor yo‘nalishlari bilan mos keladi. Piters kommunal xizmatlar, moliya va texnologiya tarmoqlarini asosiy tanlov sifatida ko‘rsatdi. Uning aytishicha, kommunal xizmatlar faqat AI infratuzilmasi uchun elektr energiyasi bilan ta’minlash rolini o‘ynamaydi, balki eng asosiysi, elektr energiyasi ta’minoti cheklovlari ham xotira chiplaridagi yetishmovchilik singari AI kengayishiga asosiy to‘siqqa aylanishi mumkin.

JPMorgan asosiy taxmini shuki, kapital sarflari super tsikli daromad super tsiklini harakatga keltiradi. AQSh va rivojlanayotgan bozorlari bankning asosiy aksiyaviy bozor tanlovi bo’lib qolmoqda, Yevropa esa na yutuvchi, na yutqazuvchi sifatida baholanmoqda.

Pitersning fikriga ko‘ra, haqiqiy “o‘rta muddatli sinov” — bu keng ko‘lamli AI investitsiyalari kapital daromadini ta’minlashini isbotlashda: bu faqat texnologik gigantlar uchun emas, balki har bir sohaga AI xizmatlarini xarid qilayotgan oxirgi foydalanuvchilar uchun ham muhim.