AQSh obligatsiyalari tebranishi keskin oshdi va xavfli signal berdi! Bank of America Hartnett leviasiyalash xavfi oshayotganini ogohlantirdi, daromadlar yuqoriga ko‘tarilishi bozorga asosiy tahdidga aylandi
Amerikalik bank strategisti Michael Hartnett ogohlantirishicha, yaqinda AQSh obligatsiyalar bozori o‘zgaruvchanligi keskin oshdi va bu moliyaviy bozorda kengroq deleveraj xavfini kuchaytirmoqda.
Zhihui Moliya Ilmiy-tadqiqot Ilovasi xabar berishicha, Amerika banki strategisti Michael Hartnett ogohlantirishicha, yaqinda Amerika obligatsiyalari bozoridagi o‘ta yuqori tebranishlar moliya bozorida keng miqyosda lekinjlashtirish (deleveraging) xavfini yanada kuchaytirmoqda. Amerikalik obligatsiyalar kuchli savdosidan so‘ng, AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari bozorining kutilyotgan tebranishini o‘lchaydigan MOVE indeksi atigi ikki savdo kunida taxminan 35% ga ko‘tarilib, AQSh obligatsiyasini garov sifatida ishlatadigan moliyaviy tizimga bosim kuchayganini ko‘rsatmoqda.
Hartnett juma kuni chiqargan hisobotida, agar obligatsiya bozori yuqori o‘zgaruvchanlik va moliya sektori indekslari tushishida davom etsa, bu kengroq riskli aktivlar savdosini yuzaga keltirishi mumkinligini ta’kidladi.
Aniq qilib aytganda, u ikkita muhim darajani kuzatib borishni maslahat berdi: agar global moliya sektori bilan bog‘liq indeks 125 darajasidan pastga tushsa va MOVE indeksi 125 dan yuqorida ushlab turilsa, bozor yanada aniqroq “xavfsizlikka qochish” bosqichiga o‘tishi mumkin.
MOVE indeksi ikki kunda 35% ga oshdi AQSh obligatsiyalari bozori bosimi tezda ortmoqda
MOVE indeksi ko‘pincha “obligatsiyalar bozorining vahima indeksi” sifatida qaraladi va u AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari bozorida kutilyotgan tebranish darajasini o‘lchaydi. Yaqinda Amerika obligatsiyalari narxlarining keskin pasayishi va daromadlarning tez ortishi obligatsiya bozorida tebranishni yanada kattalashtirdi.
Hartnett fikricha, faqat daromadlarning yuqori nuqtasi emas, balki bozorga tezda yuz berayotgan o‘zgarishlarning o‘zi xavfli. Agar obligatsiya narxlari tez pasayib ketsa, AQSh obligatsiyalarini garov qilib, kreditlar orqali savdo qilayotgan investorlar pozitsiyalarini qisqartirishga majbur bo‘ladilar, natijada "obligatsiyalar narxi tushadi—qo‘shimcha garov yoki lekinj darajasi qisqartiriladi—aktivlar yana ko‘proq sotiladi" degan zanjirli reaksiya sodir bo‘lishi mumkin.
Bu aynan Amerika bankining kengroq lekinjlashtirish xavfi haqidagi tashvishidir. Darhaqiqat, Amerika bankining bu oyning boshida e’lon qilgan fondlar boshqaruvchilari so‘rovnomasida “obligatsiyalar daromadining tartibsiz ko‘tarilishi” investorlar tomonidan eng katta bozor tavakkal xavfi sifatida baholangan.
Hartnett yana bir ehtiyot bo‘lish kerak bo‘lgan vaziyatni ko‘rsatdi: agar AQSh va Eron kelishuvga erishgandan so‘ng neft narxi tushsa, biroq obligatsiya daromadlari ko‘tarilishda davom etsa, bu daromadlarni oshirayotgan kuch faqat energiya inflyatsiyasi emasligini, bozor boshqa bir xavfsizlikka qochish holatiga ko‘chayotganini ko‘rsatishi mumkin.
Daromadlar ko‘tarilishda davom etishi iqtisodiy o‘sishga asosiy tahdid
Amerika bankining asosiy ssenariysida, obligatsiyalarning daromadi doimiy o‘sishi iqtisodiy o‘sishni tahdid ostiga qo‘yuvchi asosiy bozor xavfi sifatida qolmoqda.
Foiz stavkalarining uzluksiz o‘sishi hukumat va korporatsiyalarning moliyalashtirish xarajatlarini oshiradi, ipoteka va boshqa kreditlarning narxi ko‘tariladi va aksiyalarning bahosiga bosim o‘tkazadi. Ayniqsa, AQSh aksiyalari bahosi yuqori, AI bilan bog‘liq aksiyalar yuqori ulushga ega bugungi sharoitda, daromadlarning tez ko‘tarilishi yuqori baholangan aktivlarning bozor qiymatini yana qisqartirishi mumkin.
Biroq, Hartnett fikricha, siyosatchilar daromad va energiya narxining cheksiz o‘sishiga yo‘l qo‘yishmaydi.
Hartnettning so‘zlariga ko‘ra, AQSh fond bozori muhimligi shunchalik yuqoridaki, siyosatchilar bu vaziyatni inkor eta olmaydilar; demak obligatsiya daromadlari va neft narxi davomli oshib, bozorga sezilarli bosim qilsa, hukumat aralashish choralarini ko‘radi va bu siyosiy aralashuv natijasi dollar kursiga pasayish bosimi olib kelishi mumkin.
Tovar va rivojlanayotgan bozor aktivlarini ushlab turishni tavsiya qiladi; daromad tepasini kuting
Ushbu bozor sharoitida, Amerika banki investorlarga tovarlar va rivojlanayotgan bozor aktivlarini ushlab turishda davom etishni va obligatsiya daromadi yuqori darajaga yetganidan so‘ng yuzaga keladigan yangi investitsiya imkoniyatlarini kuzatishni maslahat beradi.
Hartnettning fikricha, daromad tepasiga yetishi bilanoq, jumladan, 30 yillik AQSh obligatsiyalari, yirik texnologik kompaniyalar, kichik indeks aksiyalari, biotexnologik aksiyalar va ko‘chmas mulk aksiyalari kabi foizga sezgir aktivlarda pozitsiyani ko‘paytirish fursati keladi.
Ushbu strategiyaning asosi shundaki, hozirgi yuqori obligatsiya daromadlari uzoq muddatli obligatsiyalar va moliyalashtirish xarajatlariga sezgir aksiyalarning bahosini pasaytirmoqda. Agar siyosiy aralashuv yoki inflyatsiya bosimi yumshab, daromadlar o‘sishi to‘xtasa yoki pasaysa, ilgari foizdagi zarbadan ozor ko‘rgan aktivlar yana kuchga kirishi mumkin.
“AI Big 10” AQSh aksiyalari bozorida ulushi 41% ga chiqdi; Bozor konsentratsiyasi muhokamada
Hartnett bir vaqtning o‘zida, AQSh fond bozorining hozirda bir nechta AI bilan bog‘liq yirik texnologik kompaniyalarga yuqori konsentratsiyalashganini va bu obligatsiya bozoridagi zarba aksiyalar bozoriga kuchli ta’sir ko‘rsatishi mumkinligini ta’kidlaydi. U “AI Big 10” ni “Yetti texnologiya gigantlari” va Broadcom (AVGO.US), AMD (AMD.US), va Micron Technology (MU.US) kompaniyalarini o‘z ichiga oladi. Ushbu kompaniyalar bozorining jami ulushi 41% ga yetgan.
Amerika bankining hisob-kitoblariga ko‘ra, ushbu konsentratsiya darajasi deyarli 1973, 1989 va 2000 yillardagi bozor yuqori nuqtalaridagi ekstremal ko‘rsatkichlarga yaqinlashgan. Bu shuni anglatadiki, agar obligatsiyalar daromadi tezda ko‘tarilsa, yuqori baholangan AI va texnologik aktivlar sezilarli tuzatishga duch kelsa, ularning muhim indeks ulushi butun aksiyalar bozorida tebranishlarni yanada kuchaytirishi mumkin.
Yil oxiri bozor qanday harakat qiladi? Amerika banki ikki ssenariy chizadi
Asosiy ssenariydan tashqari, Hartnett yil oxirida mumkin bo‘lgan ikki ekstremal bozor yo‘nalishini ham ko‘rsatdi. Ushbu ssenariylardan birida, agar AQShda siyosiy muvozanat yuzaga kelsa, neft narxi pasaysa va obligatsiya daromadi maksimal darajaga yetsa, moliyaviy sharoitlar yumshaydi va AI hamda iste’molchi bilan bog‘liq sektorlar kuchli ishlashda davom etadi.
Ikkinchi ssenariy AQShda oraliq saylovlardan so‘ng siyosiy yo‘nalishning o‘zgarishi bilan bog‘liq. Agar saylov natijasi obligatsiyalar bozorining fiskal va siyosiy istiqbollarga nisbatan narxini qaytadan belgilashga olib kelsa va tarixiy darajadagi AQSh obligatsiyalari sotilishi yuz bersa, yuqori konsentratsiyalashgan AQSh aksiyalari bozorida kuchli zarba bo‘lishi mumkin.
Biroq, bu Hartnett tomonidan taklif etilgan ssenariylar bo‘lib, ular Amerika bankining asosiy prognozi emas. Uning asosiy ogohlantirishi hamon obligatsiya bozoriga qaratilgan: MOVE indeksining qisqa fursatda keskin ko‘tarilishi hamda AQSh obligatsiyalar daromadining yuqori darajada qolishi sharoitida, investorlar obligatsiya bozorining tebranishi moliya aksiyalari va boshqa xavfli aktivlarga tarqalib ketishini diqqat bilan kuzatishi va kengroq lekinjlashtirish jarayoniga aylanishidan ehtiyot bo‘lishi kerak.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Yapon rasmiylari chaqiruvidan so‘ng Besent “maydonga chiqdi”: Kuchli yenaning “afzalligi” yuzasidan Yaponiya moliya vaziri bilan muhokama qilindi
Besent aytishicha, u juma kuni Yaponiya moliya vaziri Petoyama Sohgetsuga bilan “samarali suhbat” o‘tkazgan. Tomonlar “Yaponiyaning kuchli iqtisodiy fundamentaliga mos kuchli yenning afzalligi” bo‘yicha fikr almashgan va valyuta bozorida yaqin aloqani davom ettirish muhimligini ta’kidlagan. Petoyama biroz oldin bu haftada Trump va Takaiti Sanao uchrashuvlarida yenning zaifligi haqida gapirilganini aytgan; Takaiti yenning past baholanishi “muammoli” ekanini bildirgan. Tashkilotlar intervensiya xavfi yenning pasayishini “cheklab qo‘yishi” mumkin deb hisoblamoqda.
AQSH fond bozori yuqoriga ochilib, tebranishda davom etdi, yen kun davomida 1% dan ortiq mustahkamlandi, 10 yillik AQSH obligatsiyalari daromadliligi yana 5.22% ni qayd etdi, WTI nefti bir paytlar deyarli 3% ga tushib ketdi.
AQSH iste’molchi ishonchi e’lon qilingandan so‘ng, S&P va Nasdaq qisqa muddatga pasaydi, Dow esa ketma-ket uch kunlik pasayishni o‘zgartirishi mumkin, biroq to‘rt hafta davomida pasayishda qolmoqda; Meta orqaga tushdi, kun davomida 3% dan ko‘proq pasaydi. 10 yillik AQSH obligatsiyalari rentabelligi yana 5.22% ni oshib o‘tdi va ketma-ket uch kun davomida 2007 yildan buyon eng yuqori ko‘rsatkichni yangiladi; 30 yillik rentabellik esa 2004 yildan beri eng yuqori qiymatni yangiladi. Yen/dollar kursi kun davomida 1.2% ga ko‘tarildi, Yaponiya va AQSH rasmiylari “zaif yen muammo” degan signallarni ketma-ket berishdi. AQSH va Eron o‘rtasidagi diplomatik yechim umidi ortayotgani sababli neft ikki kunlik o‘sishini to‘xtatdi. Yangilanmoqda.
AQSh dizel narxi yil ichida 83% ga oshdi! Apollo bosh iqtisodchisi ogohlantirdi: xarajatlarning o'tishi asosiy inflyatsiyani yanada qattiqlashtirishi mumkin, Federal Reserve buni e'tiborsiz qoldira olmaydi
Apollo Global Managementning bosh iqtisodchisi Torsten Slok AQShda dizel narxining tarixiy eng yuqori darajaga ko‘tarilishi keltirib chiqaradigan inflyatsiya xavfi Federal Reserve hozirda anglayotganidan ko‘ra jiddiyroq bo‘lishi mumkinligini ogohlantirdi.
Kripto narxlari
Ko'proq
