Deutsche Bank: AI pufagi yorilishi kelasi yil bozoridagi eng katta tizimli xavf bo'lishi mumkin, AQSH davlat obligatsiyalari xavfsiz boshpana sifatida sarmoyaning oqimini kutmoqda
Deutsche Bank Global Forex tadqiqotlari rahbari George Saravelosning ta'kidlashicha, joriy yil boshidan beri global investorlarning obligatsiyalar bozori bo'yicha pessimizmi haddan tashqari tarqalgan. Bozor sun'iy intellekt sohasida jiddiy xatarlar yuzaga kelganda, mablag‘larning keng ko‘lamda obligatsiyalar bozoriga oqib kirishi mumkinligini past baholamoqda.
Uzbek moliya yangiliklari ilovasining xabar berishicha, Deutsche Bank global valyuta tadqiqotlari rahbari George Saravelos shunday dedi: joriy yilda dunyo bo‘ylab investorlar obligatsiya bozoriga nisbatan haddan tashqari pessimistik kayfiyatda bo‘lishayotgan bo‘lsa-da, bozor ehtimoliy sun’iy intellekt (AI) sanoatidagi katta xatarlardan so‘ng kapitalning obligatsiyalar bozoriga keng ko‘lamli oqishi ehtimolini past baholamoqda. Uning fikricha, kelasi yilda moliya bozorini kutayotgan eng katta tizimli xavf Yevropa qarzi muammosi emas, balki AI ekotizimidagi kutilmagan muammolar bo‘lishi mumkin.
Saravelos juma kuni chiqargan hisobotida, so‘nggi vaqtlarda AQSh mijozlari bilan muloqoti natijasida, investorlar orasida AI investitsiyalari bo‘roni obligatsiya daromadlarini oshirayotgani, shuningdek, AQSh G‘aznachiligi uzoq muddatli davlat obligatsiyalari daromadlarini nazorat qilish qobiliyatini asta-sekin yo‘qotayotganiga oid xavotirlar keng tarqalganini ta’kidladi.
Shu fonida, bozor AQSh G‘aznachiligi uzoq muddatli obligatsiyalar bozoridagi bosimni yumshatish uchun 20 yillik davlat obligatsiyalarini chiqarishni to‘xtatishi mumkin, degan taxminlarni oldinga surmoqda. Shu bilan birga, so‘nggi vaqtlarda Fransiya obligatsiyalari bozorida o‘tkir sotuvlar kuzatilgani investorlar ishonchini sezilarli darajada pasaytirdi. Saravelos, u bog‘langan mijozlarning deyarli hammasi Fransiya obligatsiyalariga nisbatan salbiy nuqtai nazarga ega ekanini aytdi.
Biroq, uning fikricha, hozirgi bozor kayfiyati ehtimol boshqa bir ekstremal holatga o‘tdi.
Saravelos ta’kidlashicha, o‘tgan yili bozorning AI va obligatsiyalarga munosabati hozirgi paytdagidan butunlay farq qilardi. O‘sha paytda investorlar AI texnologiyasining rivoji unumdorlikni oshiradi, inflyatsiyani tormozlaydi, deb o‘ylashar, shuningdek, AQSh G‘aznachiligi uzoq muddatli davlat obligatsiyalari daromadlari haddan tashqari oshishini oldini olish uchun samarali choralar ko‘ra oladi, deb ishonardilar. Hozir esa, AI infratuzilmasiga investitsiyalar iqtisodiy o‘sishni kuchaytirib, moliyalashtirish ehtiyojini oshirib, energiya narxlari o‘sishi inflyatsion xavotirlarni kuchaytira boshlagach, bozor AI’ni obligatsiya daromadlarini oshirayotgan eng asosiy omillardan biri sifatida ko‘ra boshladi.
Saravelos qayd etadi: bozor obligatsiyalar istiqboliga haddan tashqari pessimistik yondashmoqda, natijada obligatsiya bozorini tiklanishga olib kelishi mumkin bo‘lgan potensial omillar e’tibordan chetda qolmoqda. Unga ko‘ra, bozor tomonidan yetarlicha baholanmayotgan haqiqiy xavf — bu AI sanoatida yuzaga kelishi mumkin bo‘lgan katta salbiy voqealardir. Saravelos: “Kelasi yilda bozor kutayotgan eng katta tizimli xavf Fransiya emas, balki AI ekotizimidagi ‘ma’lum bir nuqtada muammo kelib chiqishi’, masalan xavfsizlik hodisasi, IPO muvaffaqiyatsizligi yoki kompaniya daromadlari kutilgandan past bo‘lishi”, — dedi.
U qayd etdi: ayni damda bozor AI bilan bog‘liq aktivlarning jamlanma xavfi juda yuqori. Agar AI investitsiyalari bo‘roni jiddiy to‘siqlarga duch kelsa, investorlar bog‘liq aktivlarning qiymatini qayta baholashi va kapitalni xavfli aktivlardan obligatsiyalar kabi xavfsiz aktivlarga ko‘chira boshlashi mumkin. Uning fikricha, bunday holatlar dollar uchun salbiy, ammo obligatsiya bozori uchun ancha ijobiy bo‘ladi va hozirgi moliya bozori bu xavfni yetarli darajada inobatga olgani yo‘q.
So‘nggi paytlarda AQSh davlat obligatsiyalari daromadi o‘nlab yillar ichida eng yuqori darajaga ko‘tarilmoqda. Eron urushlari energiya narxlarining keskin oshishiga olib keldi va bu inflyatsion xavotirlarni oshirdi. Shu bilan bir paytda, AQSh iqtisodiyoti hali ham kuchli bo‘lib, bunda AI infratuzilmasi qurilishiga katta sarmoyalar asosiy omillardan biridir. Biroq, AI investitsiyalari bo‘roni iqtisodiy o‘sishni qo‘llab-quvvatlayotgan bo‘lsa-da, moliyalashtirish ehtiyojini oshirib, investorlarni ko‘proq qarz taklifini qabul qilishga majbur qilmoqda. Inflyatsion bosim va obligatsiyalarning ko‘payib borayotgan taklifi fonida AQSh uzoq muddatli davlat obligatsiyalari bosim ostida qolmoqda.
Obligatsiya bozori sotuvga uchragan sayin, bozor AQSh G‘aznachiligining davlat obligatsiyalari chiqarish tuzilmasini o‘zgartirishi mumkin, deb taxmin qilmoqda. Hozirda, uzoq muddatli davlat obligatsiyalari chiqarilishi qisqarishi va qisqa muddatli qarzlarni chiqarish ko‘payishi mumkin, degan e’tibor mavjud. Xususan, 20 yillik davlat obligatsiyalari daromadi unga yondosh muddatdagi obligatsiyalardan yuqori bo‘lgani sababli, 20 yillik obligatsiyalar chiqarilishini qisqartirish yoki butunlay bekor qilish bozor muhokamasidagi eng radikal variantlardan biri bo‘lib turibdi.
Biroq, bu variantning amaliy natijalari hanuz bahsli qolmoqda. Ba’zi, jumladan BNP Paribas strateglari, bozor ishtirokchilari fikricha, 20 yillik obligatsiyalar chiqarilishini bekor qilish uzoq muddatli qarz narxlarini pasaytirishda samara bermasligi, balki aksincha, salbiy natija berishi mumkin.
Saravelos esa hisoblaydi: obligatsiyalar chiqarilishi tuzilmasini o‘zgartirish orqali daromadlarning o‘sishini jilovlashdan ko‘ra, AI bilan bog‘liq xatarlarning qayta baholanishi obligatsiya bozorining tiklanishiga muhim impuls bo‘lishi mumkin. Agar AI sanoatida katta salbiy voqea yuz bersa, investorlar tezda xavfli aktivlar ulushini qisqartirib, AQSh davlat obligatsiyalariga talabni oshiradi, obligatsiya narxlari o‘sadi va daromadlar pasayadi.
So‘nggi paytlarda bozorga e’tiborni tortgan Fransiya obligatsiyalari xatari bo‘yicha ham, Saravelos investorlarning ayrim xavotirlari kuchaytirilgan bo‘lishi mumkin, deydi. U aytishicha, Deutsche Bank mijozlariga hozirgi Fransiya obligatsiyalari bozoridagi o‘zgarishlar 2010-2015 yillardagi Yevropa suveren qarz inqirozi bilan oddiygina taqqoslash mumkin emasligini izohlab bergan.
Biroq, Saravelos tan oldiki, o‘tgan hafta Fransiya obligatsiyalari bozorida yuz bergan keskin o‘zgarishlar sabab investorlarning ishonchini qayta tiklash uchun koʻproq vaqt talab qilinadi. U ta’kidladi: Fransiya qarzlari bozoridagi o‘zgarishlar yevroga yangi pasayish bosimini olib keldi, bu xavf esa aslida Deutsche Bank’ning ushbu yil bozor harakatiga oid kutgan ssenariysiga kirmagan edi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
S&P 500 yangi rekordlarni yangilashining orqasida xavf yashiringan! Ko‘pchilik tarkibiy aksiyalar zaif natijalar ko‘rsatmoqda, yuqori neft narxi va AQSH davlat obligatsiyalari daromadliligining o‘sishi bozor tafovutini kuchaytirmoqda
Yuqori darajadagi neft narxlari va qarz olish xarajatlari obligatsiyalar, kredit va kichik-kapitali bo'lgan aksiyalar bozoriga bosim o'tkazmoqda, bu orada yirik texnologik aksiyalar bozordagi ichki tafovutlarni tobora ko'proq yashirmoqda.
Nobel mukofoti sovrindori ogohlantirdi: Fransiyadagi qarz inqirozi "qutqarib bo'lmaydigan darajada katta" bo'lishi mumkin, Yevro hududi "portlovchi" inqirozga duch kelmoqda
Fransiyaning qarz miqdori 3,6 trillion yevroga yetib, yalpi ichki mahsulotning 119% ini tashkil etmoqda va bu yevro joriy etilgandan beri eng yuqori darajadir. 2008 yil Nobel iqtisodiyot mukofoti sovrindori Krugman ogohlantirishicha, Fransiya "moliya barqaror emasligi" yo'lida boryapti va ehtimol "juda katta, shuning uchun qulamaydi" holatidan "juda katta, shuning uchun qutqarib bo'lmaydi" xavfli holatiga o‘tgandir; uning yevro hududidagi a'zoligi "portlovchi qarz inqirozi"ni keltirib chiqarishi va Yevropa integratsiyasiga halokatli zarba berishi mumkin.
Yangilangan versiya 4-Delta Airlines ogohlantirishicha, yoqilg‘i narxlari daromadga ta’sir ko‘rsatayotgani sababli, aviatsiya quvvati yanada qisqaradi
Delta Air Lines yillik daromad prognozini pasaytirdi, chunki yoqilg‘iga sarflar 60 milliard dollarga oshishi kutilmoqda Bosh direktor bu yil aviabilet narxlari taxminan 20% ga oshganini va yo‘lovchilar noroziligi cheklanganini aytdi Analitiklar, 2027-yilda yuqori narxlarni ushlab turish foyda marjasini oshirish uchun muhim ekanini ta’kidlamoqda Maqolada moliyaviy hisobot bo‘yicha konferensiyadagi so‘zlar va analitik fikrlar ham keltirilgan Rajesh Kumar Singh/Shivansh Tiwary Reuters, Chikago, 9-oktabr – Delta Air Lines (DAL.N) juma kuni yoqilg‘i narxlarining keskin oshishi sabab, harakatli sayohat talabi va aviabilet narxlari ko‘tarilganiga qaramay, 2026 yil foyda prognozini deyarli to‘rtdan biriga qisqartirishga majbur bo‘ldi, shuning uchun aviakompaniyalar kelasi yilda daromadni saqlab qolish uchun parvozlar o‘sishini yanada ko‘proq cheklashi mumkin. Bu ogohlantirish AQSH aviakompaniyalari bilan bog‘liq muammolar kuchayib borayotganini ko‘rsatadi. Kuchli talab va cheklangan o‘rindiqlar o‘sishi ular uchun yuqori yoqilg‘i xarajatlarini qoplash uchun narxlarni sezilarli oshirish imkonini berdi, lekin haddan tashqari ko‘p parvozlar qo‘shish, yo‘lovchilar uchun raqobatni kuchaytirib, yuqori narxlarni ushlab turish va foyda marginini himoyalashni yanada qiyinlashtirishi mumkin. Atlanta shahridagi aviakompaniya hozirda o‘zining yillik yoqilg‘i xarajatlari o‘tgan yilga nisbatan taxminan 60 milliard dollarga oshishini kutmoqda – bu iyul prognoziga nisbatan 20 milliard dollar ko‘p, chunki Eron urushi (havola) global avia yoqilg‘i narxlarining keskin oshishiga sabab bo‘ldi. Dunyo bo‘ylab aviakompaniyalar uzoq muddatli yoqilg‘i zarbasiga tayyorlanmoqda. Ryanair Group RYA.I bosh direktori O‘Leary (Michael O’Leary) payshanba kuni avia yoqilg‘i yuqori narxlari yana 12-18 oy davom etishi mumkinligini (havola) aytdi, bu aviakompaniyalarga narxlarni ko‘tarish va xarajatlarni nazorat qilishda bosimni kuchaytiradi. https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20261008/A4A-JET-FUEL-DAILY-1Y/xmpjwjnmbvr/chart.png “Yuqori xarajatlar fonida faqat o‘sish yordam bermaydi”, dedi Delta Air Lines bosh direktori Ed Bastian kompaniya natijalarini va istiqbolini muhokama qilgan konferens-qo‘ng‘iroqda. Uning ta’kidlashicha, soha allaqachon parvoz quvvatini qisqartirishga qaratilgan choralar ko‘rgan, ammo foydalilikni oshirish uchun kelasi yili yana ko‘proq choralar zarur bo‘ladi. Bastian bu yil Delta Air Lines aviabilet narxlarini taxminan 20% ga oshirganini va yo‘lovchilar noroziligi cheklanganini ta’kidladi. Uning fikricha, yoqilg‘i narxlari pasaygan taqdirda ham ushbu yuqori narxlar saqlanib qoladi. Delta Air Lines yillik tuzatilgan aksiyaga to‘g‘ri keladigan foyda prognozini iyul oyining 6.50–7.50 dollaridan 5.10–5.60 dollargacha pasaytirdi. LSEG ma’lumotlariga ko‘ra, yangi oraliqning markaziy nuqtasi analitiklarning o‘rtacha taxmini bo‘lgan 5.46 dollardan past. Uchinchi chorakda har bir aksiyaga tuzatilgan daromad 1.72 dollarni tashkil qildi, bu analitiklarning o‘rtacha prognozidan to‘rt sentga kam. Kun o‘rtasida savdoda Delta Air Lines aksiyalari 1,7 foizga, United Airlines UAL.O 1,4 foizga tushdi. American Airlines AAL.O va Southwest Airlines LUV.N taxminan 1 foizga tushdi. Delta Air Lines Filadelfiya chekkasidagi neft qayta ishlash zavodiga egalik qilgani (havola) tufayli yoqilg‘i narxlarining o‘sishiga biroz bardoshlik ko‘rsatmoqda va bu zavod joriy yilda 700 million dollardan ortiq foyda keltirishi kutilmoqda. Shunga qaramay, kompaniya to‘rtinchi chorakda yoqilg‘i narxi har galloniga 3.61 dollardan 4.25 dollargacha ko‘tarilishini kutmoqda. Delta Air Lines to‘rtinchi chorakda har bir aksiyaga tuzatilgan daromad 1.15–1.65 dollar bo‘lishini, o‘rtacha 1.40 dollar, bu esa analitiklarning 1.39 dollarli prognoziga deyarli mos keladiganini kutmoqda. Narxlar oshmoqda Hukumat ma’lumotlariga ko‘ra, 2026 yilning sakkiz oyida AQSH aviakompaniyalari yoqilg‘iga 42,9 milliard dollar sarflagan, yoqilg‘i iste’moli biroz kamayganiga qaramay, o‘tgan yilning shu davriga nisbatan 13,2 milliard dollarga ko‘p. AQSH Mehnat statistikasi byurosi ma’lumotiga ko‘ra, kuchli talab va cheklangan o‘rindiqlar soni 4-apreldan 8-avgustgacha AQSH aviabilet o‘rtacha narxini o‘tgan yilga nisbatan taxminan 25% ga oshirdi. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Melius Research analitiklari yoqilg‘i narxlari oshganiga qaramay, Delta Air Lines narxlarni oshirishga qodirligi natijasida yilning ikkinchi yarmidagi foyda deyarli barqaror qolganini aytdi. Ammo ular, kompaniya yillar davomida foyda marjasini yaxshilay olmaganini ogohlantirdi. “2027 yilda bilet narxlarini ushlab qolish yoki oshirish – foyda marjasini oshirishning kaliti bo‘ladi”, deb yozdi ular o‘z tadqiqot hisobotida. Soha quvvati o‘sishining to‘rtinchi chorakda tezlashishi kutilayotganligi sabab, bu muammo yanada jiddiylashishi mumkin. Deutsche Bank analitiklari, sohada to‘rtinchi chorakda daromad choralar orqali qoplanadigan yoqilg‘i xarajatlari ulushi pasayishini, 2027 yil b
Kelgusi haftada Wall Street yirik banklarining moliyaviy hisobotlari e'lon qilinadi: Aksiya savdo daromadi taxminan 19 milliard dollarga yetishi mumkin, "hammaga foyda" deyish o‘tmishda qolishi ehtimoli bor
Bloomberg tomonidan tuzilgan tahlilchilar prognozi shuni ko'rsatadiki, Amerika beshta yirik bankining uchinchi chorakdagi aksiyalar savdosidan umumiy daromadi taxminan 19 milliard dollarni tashkil qiladi, ammo belgilangan daromad savdosidan tushadigan daromad yilning minimum darajasiga tushishi kutilmoqda va birlashish-qo'shilish faoliyati ham pasaymoqda. Shu bilan birga, AI tomonidan boshqariladigan naqd pulni optimallashtirish vositalari depozitlarning kamayishiga olib kelishi mumkin, bu esa bozorda bank aksiyalari bo'yicha xavotirlarni yuzaga keltirmoqda. Tahlilchilar fikricha, har bir bankning foyda ko'rsatkichlari yanada farq qilishi mumkin, biroq AI ta'siridan bozorning xavotiri ehtimol haddan tashqari bo'lishi mumkin.
Kripto narxlari
Ko'proq
