Qayta ko'rib chiqish - tushuntirish - CoreWeave muammolari nega AI ishtiyoqini chayqatmoqda
路透社2026/10/16 10:03Qayta nashr etilgan 15-oktabr xabari, mazmun o‘zgartirilmagan
Anhata Rooprai/Aditya Soni
Reuters, 16-oktabr - CoreWeave kompaniyasining CRWV.O to‘planayotgan qarzlari sun’iy intellektga oid hayajon to‘lqinida yangi xavotirlar uyg‘otmoqda va investorlar savol qo‘ymoqda: ma’lumot markazlarini qurish uchun olingan milliardlab qarzlarni to‘lab bera oladigan talab yetarlimi?
Nvidia tomonidan qo‘llab-quvvatlanayotgan NVDA.O kompaniyasi bosh ijrochi direktori buyurtmalar yetarli ekani haqida kafolat bersa-da, uning aksiya va obligatsiya narxlari keskin tushdi (link) va bu texnologiya aksiyalari bo‘yicha umumiy sotuv bosimini kuchaytirdi.
Quyida investorlarning xavotiri sabablarini hamda kompaniya duch kelayotgan qiyinchiliklar butun soha uchun nimani anglatishini ko‘rib chiqamiz.
CoreWeave nima bilan shug‘ullanadi?
CoreWeave sun’iy intellekt ishlab chiqadigan va ishlatuvchi kompaniyalarga Nvidia protsessorlarining hisoblash quvvatini ijaraga beradi, mijozlari orasida Microsoft MSFT.O va OpenAI ham bor.
U “yangi bulut” xizmati ta’minotchilari yetakchilaridan biri bo‘lib, bu sohada ushbu kompaniyalar sun’iy intellekt chiplariga tez o‘sayotgan talabni qondirish uchun tezlik bilan rivojlanmoqda.
Bu “yangi bulut” kompaniyalari mijozlarga o‘z ma’lumot markazini qurmasdan hisoblash quvvatiga ega bo‘lish imkonini yaratadi. Biroq, bunday hisoblash imkoniyatini ta’minlash uchun chiplar va infratuzilmaga katta miqdorda dastlabki investitsiya kerak va odatda bu qarz hisobiga amalga oshiriladi.
https://www.reuters.com/graphics/COREWEAVE-STOCKS/zdvxekwgzpx/chart.png
Uning moliyaviy holati qanday?
LSEG jamlagan ma’lumotlarga ko‘ra kompaniya hali daromad olmagan, umumiy qarzi esa taxminan 50 milliard dollarni tashkil qiladi.
Kompaniya avgust oyida yiliga kapital xarajatlari prognozini 4 milliard dollarga ko‘tarib, 35 dan 39 milliard dollar oraliqiga yetkazdi (link). Tahlilchilarning baholashicha, bu yil kompaniyaning daromadi 13 milliard dollarga yetishi, zarar esa 2,13 milliard dollar bo‘lishi mumkin.
2031-yilda to‘lanishi kerak bo‘lgan (qimmatli qog‘ozlar darajasi past) obligatsiyalarning daromadliligi 16 foizgacha ko‘tarildi va qarzi uchun defolt sug‘urtasini sotib olish xarajati ming baza punktiga yetdi, bu esa kreditorlarning xavotiri ortayotganini bildiradi.
Bosh ijrochi direktor Mayk Intrator Reuters tomonidan olingan ichki eslatmada xodimlarga kompaniya buyurtmalari backlog’i uning qarz majburiyatlarini to‘liq qoplay olishini aytgan. Ikkinchi chorak oxiriga kelib kompaniya yetkazib berilmagan buyurtmalari 104,2 milliard dollarga yetgan va uchinchi chorak boshida yana 25 milliard dollardan ortiq yangi buyurtmalar (link) olgan.
Nvidia bosh ijrochi direktori Jensen Huang ham bu xavotirlarni kamaytirib, CoreWeave moliyaviy barqarorligini kuchaytirayotganini va hech qanday kafolat kerak emasligini aytdi. Bu chip kompaniyasi 2032-yil aprelgacha CoreWeave sotilmagan quvvatlarini xarid qilishga rozi bo‘lgan.
https://www.reuters.com/graphics/COREWEAVE-DEBT/egpbgqwwjvq/chart.png
Nima uchun bu “ko‘mir konidagi kanareyka”ga aylanishi mumkin
CoreWeave biznesi ikkita omilga bog‘liq: AI hisoblashga talab va kreditorlarning zarur infratuzilmani moliyalashtirish tayyorligi. Lekin kompaniya aksiyalarining sotilishi shuni ko‘rsatadiki, kompaniya talab kuchli deya ta’kidlaganiga qaramay, investorlarning ikkinchi omilga ishonchi yo‘q.
Bozor xavotiri AI talabining keskin tushishi emas, lekin agar talab pasaysa, yuqorilagan kredit stavkalari biznesni yuritishni qiyinlashtirishi mumkin.
“Bu sanki investorlar infratuzilma qurilishi uchun pul qayerdan kelishini so‘rayotgandek, AI hisoblash talabi birdan yo‘qolishi emas”, — deydi IG Group bosh texnik tahlilchisi Aksel Rudolf.
“CoreWeave tezda AI sohasidagi ‘ko‘mir konidagi kanareyka’ga aylanyapti”, — dedi XTB tadqiqot bo‘limi direktori Katarin Bruks.
Bozor nega xavotirga tushgan?
Investorlar so‘rovi shuki, AI daromadi yetarlicha tez o‘sib, infratuzilma va moliyalashlarni qamrab ololadimi?
CoreWeave dastlab katta mablag‘ sarflashi kerak, faqat shartnomalardan daromad olish uchun. Foiz stavkalari ko‘tarilishi moliyalash qiymatini oshirib, daromadlilikni qisqartiradi .
Qattiq (fizik) uskuna o‘zi ham yana bir xavf manbai. Yangi avlod chiplar chiqarilishi bilan eski chiplar qadri tushadi, yetkazib beruvchilar esa ko‘proq sarmoya kiritishga majbur bo‘ladi.
Biroq, bu xavotirlar faqat CoreWeave bilan cheklanmaydi. Taxminlarga ko‘ra, bu yil AQSH texnologiya sanoati AI infratuzilmasiga 700 milliard dollardan ortiq mablag‘ sarflaydi.
https://www.reuters.com/graphics/COREWEAVE-REVENUE/znpngnoqdvl/chart.png
Eng yomon stsenariy
Potensial natijalardan biri — umumiy moliyalash muhiti qattiqlashib, kredit beruvchilar yuqori daromad talab qiladi yoki boshqa AI loyihalarini moliyalashdan bosh tortishadi.
Bu yetkazib beruvchilarni kengayish rejalarini qisqartirishga, uskunalar sotib olishni kamaytirishga va natijada mijozlar kutgan hisoblash quvvatiga ta’sir qilishga majbur qilishi mumkin.
Bunday muammolar yana bozorga “AI investitsiyalari daromaddan oshib ketdi” degan xavotni kuchaytirishi va texnologiya aksiyalariga yanada bosim qilishi mumkin.
Keyingi oqibatlar biznesning qanday qayta tashkil qilinishiga bog‘liq bo‘ladi va CoreWeave’ning asosiy texnologik kompaniyalar bilan aloqasi uning muvaffaqiyatsizligi keng miqyosdagi moliyaviy inqirozga sabab bo‘lishini anglatmaydi.
Yana kimga xavf tug‘diradi?
Gartner’ning baholashicha, 2030-yilga kelib, yangi bulut servislarining deyarli 80 foizi faoliyatini to‘xtatishi mumkin va u AI daromadi barcha rejalashtirilgan infratuzilma sarmoyalaridan foyda keltirmasligidan ogohlantirmoqda.
Neocloud raqiblari Nebius NBIS.O, Applied Digital APLD.O va Iren IREN.O so‘nggi sotuv yog‘dusida aksiyalarining narxi pasaydi. OpenAI’ga katta sarmoya kiritgan SoftBank 9984.T uchun defoltga qarshi sug‘urta xarajatlari ham oshdi.
Ayni paytda, Amazon AMZN.O, Alphabet GOOGL.O, Meta META.O hamda Nvidia kompaniyalarining kredit spredi ham rekord darajada kengaydi, garchi u CoreWeave’nikidan ancha past bo‘lsa ham. Biroq, bu kompaniyalar ko‘proq naqd pul oqimiga ega va balanslari mustahkamroq.
https://www.reuters.com/graphics/COREWEAVE-BOND/mopardzezva/chart.png
(Ingliz tilini ona tili bo‘lmagan o‘quvchilar uchun Reuters o‘z xabarlarini bir nechta boshqa tillarga avtomatik tarjima qiladi. Avtomatik tarjimada xatolar yoki yetishmayotgan kontekst bo‘lishi mumkin, Reuters automatik tarjima matnlarining aniqligiga kafolat bermaydi va ular faqat o‘quvchilar uchun qulaylik sifatida taqdim etiladi. Avtomatik tarjima funksiyasidan foydalanganlik natijasida yuzaga kelgan har qanday zarar yoki yo‘qotishlar uchun Reuters javobgar emas.)
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Apple iPhone Duo talabini "g'ayriodatiy" deb e'lon qildi, oldindan buyurtma berish bir necha daqiqada tugadi, yetkazib berish kelasi yil yanvariga surildi
Bir necha daqiqa ichida Apple-ning birinchi bukiladigan ekranga ega telefoni iPhone Duo uchun oldindan buyurtma qilish ochilganda, yetkazib berish muddati kelasi yil yanvar oxirigacha uzaytirildi, barcha ranglar va xotira konfiguratsiyalari ta’sirlandi. Bloomberg Think Tank tahlilchilari sotuv prognozini oshirdilar va savdo hajmi 14 milliondan ortiq va 28 milliard dollarlik maqsadni oson oshib ketishiga ishonch bildirishdi. Juma kuni Apple aksiyalari 0.43% ga ozgina oshdi.
Kredit vahimasi AI savdosini izdan chiqardi: CoreWeave obligatsiyalari daromadliligi yuqori darajada saqlanmoqda, Nasdaq esa iyun oxiridan beri eng katta haftalik pasayishni qayd etdi
Bozor AI infratuzilma kompaniyalari qarz xavfi bo'yicha xavotirlarni kuchaytirmoqda, CoreWeave’ning ayrim obligatsiya daromadliligi payshanba kuni bir muddat 15%ni oshdi, juma kuni esa yuqori darajada saqlanib qoldi. CoreWeave aksiyalari juma kuni yana 12%ga tushib ketdi, NASDAQ Composite indeksi esa bu hafta qariyb 4.5%ga kamaydi. Tahlillarga ko'ra, kapital xarajatlari qabul qilib bo'lmaydigan darajaga ko'tarilar ekan, kompaniyalar kapital sarfini qisqartirishga majbur bo'ladi.
Filadelfiya yarim o‘tkazgichlar indeksi 2008 yildan beri eng uzoq davom etgan pasayishni boshdan kechirmoqda, Huang Renxun tinch javob berdi: qisqa muddatli o‘zgarishlar AIning uzoq muddatli o‘sish istiqbollarini o‘zgartirmaydi
So‘nggi vaqtlarda sun’iy intellekt bilan bog‘liq aksiyalar doimiy ravishda sotuvga uchraganiga qaramay, Nvidia bosh direktori Huang Renxun hali ham AI sohasining uzoq muddatli rivojlanish istiqbollariga to‘liq ishonch bildirmoqda.
AQSH chip aksiyalari 8 marta ketma-ket tushdi! 2 trillion dollarlik bozor qiymati yo'qolib, 2008 yildan beri eng uzoq pasayish qayd etildi
Bu haftada AI investitsiyalarining daromadliligi bo‘yicha istiqbollarga bozor tomonidan shubha bilan qaraldi, Philadelphia Semiconductor indeksi jami 11.4 foizga pasaydi, Nasdaq esa bir haftada 4 foizdan ko‘proq tushdi. CoreWeave aksiyalari o‘tgan hafta davomida 25 foizdan ko‘proq qadrsizlandi, obligatsiyalari esa muammoli darajagacha tushib ketdi, yuqori foizli qarz moliyalashtirish modeli shubha ostida qolmoqda. Strateglar haddan tashqari pasayishga tikish xavfi borligidan ogohlantirdi, "Kathy Wood" esa aksincha, CoreWeave’da ulushini oshirdi.
Kripto narxlari
Ko'proq
