Koreya fond bozorida tarixiy darajada "arzon" narxlar, lekin xaridor yo‘q, JP Morgan ogohlantiradi: Leverage mablag‘larining sotilishi davom etishi mumkin
Samsung, SK Hynix kabi yirik kompaniyalar ta’sirini olib tashlaganda, KOSPI umuman 8.4 baravar kelajak P/E ko‘rsatkichi bilan savdo qilmoqda va tarixiy 11-percentil darajasida. Hozirda Samsung hamda SK Hynix aksiyalari bo‘yicha qayta sotib olishlar tugagan, xorijiy investorlar sof sotuv qilmoqda, mahalliy institutlarda esa talab sust. Koreya fond bozori aynan eng ko‘proq ko‘makka muhtoj paytda xarid manbalarini yo‘qotmoqda. JPMorgan ta’kidlaydi, leverage ETF pozitsiyalari miqdori katta sotuvdan keyin ham yuqori darajada qolmoqda, yangi sotuvlar ehtimoli istisno etilmaydi.
Koreya fond bozori qiymati tarixiy minimal darajaga tushib ketdi, biroq xaridorlar hanuzgacha paydo bo‘lmadi. KOSPI bu yil uchinchi bor besh kun ichida 15%dan ortiq tushib, istiqboldagi P/E ko'rsatkichi tarixiy eng past darajaga qisqardi, biroq asosiy fundamentallarda sezilarli yomonlashuv ko‘rinmadi — bu kamdan-kam uchraydigan tafovut bozorda katta e’tibor uyg‘otmoqda.
JPMorgan ta’kidlashicha, hozirda Koreya aksiyalarining qiymati ham, texnik ko‘rsatkichlari ham kuchli «pastda sotib olish» signallarini bermoqda, biroq chegaradagi xaridorlar tez sur’atda yo‘qolmoqda.
Samsung va SK Hynix aksiyalarini qaytarib sotib olish rejalari ketma-ket nihoyasiga yetmoqda, xorijiy sarmoyadorlar doimiy tarzda sof sotuvchi, mahalliy institutlarning talab esa hanuz sust, bozor aynan eng zarur paytda eng muhim xaridor manbasidan mahrum bo‘lmoqda.
Bundan tashqari, leverage ETF pozitsiyalari yuqori bo‘lsa-da, kuchli sotish bosimi natijasida sezilarli darajada kamaymagan, hamon mexanik sotish bosimini keltirib chiqarmoqda. JPMorgan ogohlantiradi: ushbu hal qilinmagan leverage xavfi to‘liq bartaraf etilmaguncha, yangi sotuv to‘lqini ehtimolini istisno qilib bo‘lmaydi.
Qiymat tarixiy minimumda, lekin «arzon» baribir tub emas
KOSPI ning hozirgi istiqboldagi P/E ko'rsatkichi tarixiy eng past bosqichda. Samsung Electronics, SK Hynix kabi xotira gigantlari ta’sirisiz ham, KOSPI umumiy hisobda bor-yo‘g‘i 8,4 barobarga istiqboldagi P/E da savdo qilmoqda — bu uning tarixiy 11-pertsentilida demakdir.
Bundan tashqari, nisbiy kuch indeksi (RSI) ham "eksport solig'i"dan buyon eng past darajaga tushdi, haddan tashqari sotilgan aksiyalar soni esa ekstremal daraja bilan belgilandi.
KOSPI hozirda uzoq muddatli asosiy trend chizig‘i atrofida harakatlanmoqda va 200 kunlik o‘rtacha qiymatdan sezilarli uzoqlashgan. Texnik ko‘rsatkichlar chuqur haddan tashqari sotilgan holatni ko‘rsatmoqda, biroq tajribali investorlar yaxshi biladiki, bunday holat kutilganidan anchagina uzoq davom etishi mumkin.
Qiymat hamda texnik ko‘rsatkichlarning kombinatsiyasi tobora jozibali ko‘rinmoqda, muammo shundaki: arzonlikning o‘zi sotuv tugadi degani emas.
Uch yirik xaridor resurslari bir vaqtda chekinmoqda, qo‘llov tizimi yemirilmoqda
Qo‘llov tizimining yemirilishi, bu safargi Koreya aksiyalari tushishining eng e’tiborga molik strukturaviy o‘zgarishlaridan biridir.
O‘tgan yil avgustidan buyon, kompaniyalar tomonidan aksiyalarni qayta sotib olish bozordagi asosiy qo‘llovchi kuch edi. Biroq Samsung o‘z returatsiya rejasi nihoyasiga yetkazdi, SK Hynix ham deyarli yakunlamoqda — bu muhim xaridor manbasi so‘nmoqda.
Bundan tashqari, xorijiy kapital ketma-ket chiqib ketmoqda, mahalliy institutlar ehtiyoji esa hanuz past. Global AI hissiyotlari sovuqlashayotganda, bozor aynan o‘sha eng muhim «qabul qiluvchi»sini yo‘qotdi. Bu uch kuch birgalikda chekinayotgan bir vaqtda, KOSPI texnik jihatdan o‘ta zaif pallaga kelib, xaridor bo‘shlig‘iga tushib qoldi.
Trend strategiyasi investorlari kuchli longdan sof shortga o‘tdi, uzoq muddatli investorlar kutmoqda
Pozitsion miqyosida ham keskin o‘zgarishlar sodir bo‘ldi. Trendga ergashuvchi investorlar bu tusha bosqichidan so‘ng, kuchli net-longdan net-shortga o‘tdi.
Bu o‘zgarish taktik nuqtayi nazardan qaraganda yaxshi xabar bo‘lishi mumkin — haddan tashqari sotilgan holat va short pozitsiyalarni yopish qisqa muddatli rebound uchun potensial imkoniyat yaratadi.
Biroq umumiy likvidlik hali ham zaif: uzoq muddatli faqat long investorlar o‘zgaruvchanlik barqarorlashishini kutmoqda va hali bozorga chiqgani yo‘q. O‘zgaruvchanlikda amaliy pasayish sodir bo‘lmaguncha, tizimli xarid kuchi paydo bo‘lishi qiyin.
Leverage ETF pozitsiyalari yuqori, mexanik sotish bosimi hali to'liq ketgani yo‘q
Bu, ehtimol, hozirgi bozordagi eng xavotirli bo‘g‘indir. Bozor katta miqyosda sotilgan bo‘lsa-da, leverage ETF pozitsiyalari hanuz barqaror yuqori darajada qolmoqda.
JPMorgan qayd etdi, tegishli investitsiyalar chiqimlari kutilmagan darajada oz bo‘ldi, mavjud leverage pozitsiyalari esa jadal tusha kunlarda doim mexanik sotish bosimi yaratishda davom etmoqda.
Bozor sezilarli pozitsiyalarni tozalashdan o‘tdi, biroq leverage pozitsiyalari hali to‘liq bartaraf etilgani yo‘q. Bu havoning osilib turishi, ya’ni risk o‘chog‘i, uning hajmi amalda qisqarishidan avval, yangi sotuvni ehtimoldan chiqarib bo‘lmaydi.
Bu ham hozirgi qiymat va texnik joziba hali real xaridga aylanmaganining muhim sababi bo‘lib turibdi.
Aksiya narxlari tushar, foyda prognozi oshar — tafovut likvidlik omili, fundamentallarning yemirilishi emas
Eng muhim signallardan biri — narx hamda asosiy fundamentallar o‘rtasidagi tafovut. Samsung va SK Hynix aksiyalari kuchli tushganiga qaramasdan, bu ikki kompaniyaning istiqboldagi foyda prognozi oktyabrda ham oshishda davom etmoqda.
Bu tafovut faqat xotira sanoati bilan cheklanmaydi. Sanoat, moliya, tibbiyot kabi sohalar ham foyda prognozlarining o‘sishini davom ettirmoqda, narxlar esa nisbatan kamroq zarba oldi.
Shu bois, Koreya aksiyalarining qayta baholanishini ko‘proq kapital oqimi hamda xavf rohatlariga bog‘lash mumkin, fundamentallarning jiddiy yemirilishiga emas. Bu shuni bildiradiki, sotish bosimi yo‘qolsa, rebound anchayin muhim bo‘lishi mumkin. Asosiy savol: xaridorlar qachon qaytadi?
KOSPI va Filadelfiya yarim o‘tkazgichlar indeksi (SOX) tafovuti kuchaymoqda, global AI hissiyoti xatari hali bor
Kuzatish lozim bo‘lgan eng muhim signallardan biri — Filadelfiya yarim o‘tkazgichlar indeksi (SOX) va KOSPI o‘rtasidagi tafovut doim kengaymoqda.
AQSH yarim o‘tkazgich sektori dastlabki barqarorlik belgilarini ko‘rsatmoqda, biroq Koreya aksiyalari bosim ostida qolmoqda. Bu tafovut uzoq davom eta olmaydi, oxir-oqibat yaqinlashish yoki rezonans yuz beradi.
Agar KOSPI hozirgi asosiy qo‘llov darajasini saqlay olmasa, AQSH yarim o‘tkazgich aksiyalari rebound tendensiyasi tez orada to‘xtatilishi mumkin. AI sanoat zanjiri davlati sifatida eng muhim barometrlaridan biri bo‘lgan Koreya fond bozorining dinamikasi, ehtimol, chuqurroq xavflarni oldindan ko‘rsatmoqda — uning ta’siri faqat Koreya bilan cheklanmaydi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Ikki hafta oldin "aniq cho‘qqini bashorat qilgan" Deutsche Bank: texnologiya aksiyalari "uzoq muddatli trendosti"gacha yana "5% pasayishi kerak"
Deutsche Bank ikki hafta oldin AQSH texnologiya va yirik o‘sish aksiyalari reytingini pasaytirganidan so‘ng, texnologiya aksiyalari S&P 500ning qolgan tarkibiy aksiyalariga nisbatan 12 foiz nuqtaga orqada qoldi. Lekin Deutsche Bank qayd etishicha, texnologiya aksiyalari uzoq muddatli trend kanalining pastki chegarasigacha yana taxminan 5 foiz nuqtaga tushish uchun joy mavjud. Institut investorlarining pozitsiyalari tezda soviy boshladi, $30 milliard qiymatidagi “poydan sotib olish” mablag‘lari chiqib ketish belgilarini ko‘rsatmoqda. Kelgusida esa, moliyaviy hisobot natijalari, mablag‘ oqimi va tashqi xavf omillari tuzatishlarning strukturaviy rotatsiyada to‘xtashini yoki davom etishini belgilab beradi.
Goldman Sachs ogohlantirdi: AQSh Federal zaxira tizimi dekabr oyida foiz stavkasini oshiradimi yoki yo‘q, bozor buning uchun tayyor emas bo‘lishi mumkin
Goldman Sachs hali ham dekabr oyi foiz stavkalarini oshirishni asosiy ssenariy sifatida ko'rmoqda, ammo bozorda foiz stavkalarini oshirish taxminan 90% baholangan, to'liq 25 bazaviy punktni qo'shish qiyinlashmoqda. Shu bilan birga, 2027-yilda AI uchun kapital sarf-xarajatlari taxminan 1,6 trillion dollarni tashkil etishi kutilmoqda, qarz moliyalashtirishga ehtiyoj va energiya inflyatsiyasi xavfi hali ham bartaraf etilmagan, AI bilan bog'liq kredit spreadlari esa bu yilgi eng keng darajaga yetdi. AQSh obligatsiyalari daromadlari kelajakda hali ham bull va bear kuchlarining navbatma-navbat kurashiga duch keladi.
AI savdosi qachon pasayishni to'xtatadi? Bozor Meta “ulkan qarz chiqarishi” ortidagi “mahbuslar dilemmasi”ga e'tibor qaratmoqda
Barclaysning fikriga ko'ra, AI gigantlari oldindan moliyalashtirish uchun raqobat qilib "mahbuslar dilemmasi"ni yaratmoqda, birgalikda obligatsiya chiqarish moliyalashtirish xarajatlarini oshiradi va kredit spredi torayishini cheklaydi. Past reytingli obligatsiyalarning xavfi oshgani va AI emitentlarining krediti differensiallashgani sababli, moliyalashtirish ta’minoti bozorda so’rilishi mumkinmi-yo’qligi, AI savdosi barqaror bo’lishi mumkinligini baholash uchun muhim omilga aylanadi.
Xedj fondlari rekord miqdorda sotib yuborgandan so‘ng, Goldman Sachs "tanlab" AI’ga sarmoya kiritishni tavsiya qiladi, biroq ishonch yetarli emas
Xedge fondlari so‘nggi 8 savdo kunida 7 kun davomida levrvazdan chiqarilgan, sof levrvaz bir yil ichidagi eng past darajaga tushgan. Goldman Sachs strategisti Louis Millerning fikricha, momentumning ochilishi pasayishi, aksiyalar narxi katta darajada pasayishi va AI yetakchilarining daromad taxmini barqarorligi ayrim aktivlar uchun o‘z vaqtida sotib olish imkoniyatini yaratmoqda. Pasquariello esa bozor yo‘nalishi bo‘yicha “isotkam kam”ligini tan oladi, kapital sarfi samaradorligi hali ham savol ostida, Goldman Sachs esa AI’ni tanlab joylashtirishni tavsiya qiladi.
Kripto narxlari
Ko'proq
