Meta kelajakdagi xarajat majburiyatlari 825 milliard dollarga yetdi, kredit xavfi ko'rsatkichi tarixiy rekordga yetdi

Bozordagi bu safar tebranishlarga to‘g‘ridan-to‘g‘ri sabab bo‘lgan narsa, Meta kompaniyasining choraklik hisobotdan so‘ng e’lon qilgan eng yangi xarajat majburiyati ko‘rsatkichlari bo‘ldi. Payshanba kuni regulyatorlarga topshirilgan hujjatga ko‘ra, Meta bir necha turdagi ijara va shartnomalar bo‘yicha taxminan 825 milliard dollarlik kelajakdagi xarajat bitimlariga erishgan, ularning katta qismi sun’iy intellekt hisoblash kuchi hamda infratuzilmasiga tegishli.

Xususan, Meta hali balans hisobotiga kiritilgan bo‘lmagan operatsion va moliyaviy ijara qiymati 355.7 milliard dollarni tashkil qiladi, ular 2036 yilgacha bosqichma-bosqich kuchga kiradigan data markazlar va energetika infratuzilmasi ijaralarini qamrab oladi. Bundan tashqari, 30 sentyabrga kelib kompaniyada yana 454.5 milliard dollar uchun bekor qilib bo‘lmaydigan qisqa muddatli va uzoq muddatli shartnomalar mavjud bo‘lib, ular ko‘proq uchinchi tomon bulut hisoblash xizmati xaridlari, ma’lumot markazi energiyasi kelishuvlari, va Reality Labs bo‘limining isteʼmolchilar uchun jihoz mahsulotlarini o‘z ichiga oladi. Meta yana shuni ham ochiq qildi: kompaniya besh yil ichida maksimal 14.7 milliard dollarlik bulutli hisoblash quvvatini sotib olishni va’da qilgan, biroq ushbu miqdor bulut xizmatlari provayderlari boshqa mijozlarga quvvat sotgani sabab kamayishi mumkin.

Taqqoslash uchun, Meta bu yilning iyul oyida ma’lum qilgan kelgusidagi xarajat majburiyatlari hajmi taxminan 700 milliard dollar edi, hozirgi ko‘rsatkich qisqa vaqt ichida majburiyatlar jiddiy oshganini anglatadi.

ICE Data Services ma’lumotlariga ko‘ra, payshanba kuni Meta’ning besh yillik CDS narxi kun davomida 8.9 bazis punktga oshib, taxminan 119.3 bazis punktga yetdi va shu kredit vositasi uchun ochiq savdolar boshlangandan beri eng yuqori ko‘rsatkichga chiqdi. CDS narxi ortishi — investorlar qarz zobit xavfi uchun sug‘urta kabi mukofotni qanchalik ko‘p to‘layotganini bildiradi; bu ko‘rsatkichning sakrashi bevosita Meta qarz yukining bozor xavotirini bildiradi.

Xuddi shu paytda, Meta’ning mavjud obligatsiyalari AQSh g‘aznachilik obligatsiyalariga nisbatan o‘zining foiz farqini kengaytirdi va obligatsiya narxi bosim ostida pasaymoqda. Oracle, Microsoft, Broadcom kabi boshqa kompaniyalar uchun ham CDS narxlari o‘sha kun oshib bordi. Bular Meta bilan chegaralanmay, balki butun AI‘ga kuchli sarmoya qilayotgan texnologiya sektoriga keng taralayotganini ko‘rsatadi.

Diqqatga sazovor jihati shuki, Meta‘ning AI bo‘yicha kengayish strategiyasi Microsoft, Alphabet, Amazon kabi raqobatchilardan sezilarli farq qiladi — Meta odatda hisoblash imkoniyatini tashqariga sotmaydi, bu esa ma’lumot markazlariga ortiqcha sarmoya qilish xavfini kompaniyaning o‘z zimmasiga olishini bildiradi, bulutli servis mijozlari orqali diversifikatsiya qilinmaydi.

O‘tgan chorshanba kuni choraklik hisobot bo‘yicha telekonferensiyada investorlar bosh direktor Mark Zuckerberg‘ga bulutli xizmatlar bozorida faoliyat olib borishga reja bor-yo‘qligini bir necha bor so‘rashdi, biroq Zuckerberg aniq javob bermadi. Shu bilan birga, Meta choraklik hisobotda yil bo‘yicha kapital xarajatlar prognozini oshirdi, va yangi turdagi ovoz bermaydigan aksiyalar chiqarilishini e’lon qildi, u kelgusida qo‘shib olish va boshqa xarajatlar uchun ishlatilishi mumkin.

Hozirda, jamoatchilik Meta mazkur ulkan AI sarmoyalaridan yetarli daromad olishi mumkinmi, degan savolga hali ham shubha bilan qaramoqda. Tez o‘sayotgan xarajat majburiyatlari va kredit xavfi ko‘rsatkichi esa, obligatsiya bozoridagi investorlarni ushbu katta xavfli garov narxini qayta baholashga majbur qilmoqda.