Rủi ro lạm phát có thể hạn chế các động thái chính sách của Fed vào năm 2025, ảnh hưởng đến tài sản rủi ro: các nhà phân tích

Bitcoin đã tăng vọt lên hơn 106.000 USD trong phiên giao dịch sớm vào thứ Hai, thiết lập mức cao kỷ lục mới trước khi giảm xuống 104.500 USD. Sự biến động giá này phản ánh cả tâm lý thị trường mạnh mẽ và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô đang diễn ra trước quyết định lãi suất được mong đợi của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vào thứ Tư này.

Fed được kỳ vọng rộng rãi sẽ giảm lãi suất cho vay chuẩn xuống 25 điểm cơ bản, đưa nó vào khoảng 4,25% đến 4,5%. Động thái này sẽ đánh dấu tổng cộng 100 điểm cơ bản của việc nới lỏng kể từ tháng 9, khi ngân hàng trung ương ưu tiên tăng trưởng trong bối cảnh có dấu hiệu của nền kinh tế đang chậm lại. Tuy nhiên, vẫn còn lo ngại về sự dai dẳng của lạm phát, được nhấn mạnh bởi sự gia tăng gần đây trong cả dữ liệu CPI và PPI của Hoa Kỳ, cho thấy áp lực giá có thể tái xuất hiện vào năm 2025.

Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Hình ảnh: Trading Economics.

Công cụ CME FedWatch hiện đang gán xác suất 97% cho việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào ngày 18 tháng 12. Mặc dù lãi suất thấp hơn thường khuyến khích các nhà đầu tư phân bổ vốn vào các tài sản rủi ro như bitcoin, các nhà phân tích cảnh báo rằng bình luận đi kèm của Fed tại cuộc họp FOMC vào thứ Tư có thể làm giảm kỳ vọng về việc nới lỏng thêm. Ngân hàng trung ương cũng sẽ công bố các dự báo kinh tế cập nhật và biểu đồ điểm của mình, cung cấp những hiểu biết mới về triển vọng của các nhà hoạch định chính sách cho năm 2025.

Lạm phát, lợi suất và suy đoán chính sách

Mặc dù có kỳ vọng cắt giảm lãi suất, lo ngại về lạm phát gia tăng đã làm phức tạp triển vọng. Dữ liệu CPI và PPI gần đây của Hoa Kỳ đã gây ra lo ngại về áp lực giá tiềm ẩn vào năm tới, đặc biệt là trong bối cảnh suy đoán xung quanh các chính sách kinh tế của tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump, người sẽ nhậm chức vào tháng 1 năm 2025. Các chính sách đề xuất của Trump—bao gồm thuế quan, kiểm soát nhập cư và cắt giảm thuế cá nhân và doanh nghiệp—có thể đẩy lạm phát lên cao hơn.

Các nhà phân tích của ING Bank cho rằng những diễn biến này có thể dẫn đến một tốc độ nới lỏng chậm hơn, thận trọng hơn vào năm 2025. "Chính sách của tổng thống đắc cử Trump về kiểm soát nhập cư, thuế quan và cắt giảm thuế cá nhân và doanh nghiệp có khả năng khiến Fed báo hiệu một con đường nới lỏng nông hơn, chậm hơn trong suốt năm 2025," các nhà phân tích của ING cho biết.

Tuy nhiên, trong khi các sự kiện kinh tế vĩ mô vẫn có ảnh hưởng, các nhà phân tích của QCP Capital lập luận rằng đợt tăng giá gần đây của bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý. Họ lưu ý rằng cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ trong tuần này có thể chỉ là tiếng ồn nền cho bitcoin, vốn vẫn được hỗ trợ bởi động lực thể chế và vị thế ngày càng tăng của nó như một kho lưu trữ giá trị. "Tuy nhiên, mặc dù rất khó xảy ra, một Fed cực kỳ ôn hòa và Powell vẫn có thể cung cấp động lực cần thiết để bitcoin leo cao hơn nữa," các nhà phân tích của QCP Capital bổ sung.

Tỷ lệ BTC/Vàng đã đạt mức cao kỷ lục trong đợt tăng giá gần đây, càng củng cố câu chuyện của bitcoin như "vàng kỹ thuật số." Hiệu suất của Bitcoin đã được khuếch đại bởi sự quan tâm của các tổ chức, với việc MicroStrategy gần đây được đưa vào chỉ số Nasdaq 100 càng làm tăng thêm tâm lý tích cực. Chủ tịch điều hành của MicroStrategy, Michael Saylor, đã gợi ý về việc mua thêm bitcoin ngay cả khi giá của tài sản kỹ thuật số vượt quá 100.000 USD. "Việc đưa vào này có thể kích hoạt dòng vốn thụ động vào cổ phiếu của MicroStrategy, gián tiếp cho phép công ty huy động vốn dễ dàng hơn để mua bitcoin," các nhà phân tích của QCP Capital cho biết.

Giá của Bitcoin đã tăng hơn 2% trong 24 giờ qua, hiện đang giao dịch ở mức khoảng 104.769 USD tại thời điểm viết bài, theo Trang Giá của The Block.