JPMorgan cho biết tiền điện tử đối mặt với rủi ro giảm giá khi hợp đồng tương lai bitcoin và ether cho thấy nhu cầu yếu

Các thị trường tiền điện tử đối mặt với rủi ro giảm giá trong ngắn hạn khi nhu cầu từ các tổ chức đối với hợp đồng tương lai bitcoin và ether của CME đã suy yếu, theo các nhà phân tích của JPMorgan.

Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm 15% từ mức cao kỷ lục 3,72 nghìn tỷ USD vào ngày 17 tháng 12 xuống còn khoảng 3,17 nghìn tỷ USD, đánh dấu một sự điều chỉnh đáng kể. Sự suy giảm này đã khiến hợp đồng tương lai bitcoin và ether của CME gần với trạng thái "backwardation" — nơi giá hợp đồng tương lai giảm xuống dưới giá giao ngay — tương tự như tháng 6 và tháng 7 năm ngoái, các nhà phân tích của JPMorgan do giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu đã viết trong một báo cáo vào thứ Tư.

"Đây là một diễn biến tiêu cực và cho thấy sự yếu kém về nhu cầu từ những nhà đầu tư tổ chức sử dụng hợp đồng tương lai CME được quy định để tiếp cận hai loại tiền điện tử này," các nhà phân tích cho biết.

Họ giải thích rằng khi nhu cầu đối với hợp đồng tương lai bitcoin và ether mạnh, chúng thường giao dịch với mức giá cao hơn giá giao ngay, một trạng thái được gọi là "contango." Mức giá cao này, thường trên 10% hàng năm, có thể là do tỷ lệ "không rủi ro" cao trong thị trường tiền điện tử, nơi việc cho vay USD thường mang lại lợi suất 5%-10% mỗi năm, các nhà phân tích lưu ý. Tuy nhiên, họ cho biết khi nhu cầu và kỳ vọng giá yếu đi, hợp đồng tương lai có thể giảm xuống dưới giá giao ngay, như đã thấy vào tháng 6 và tháng 7 năm ngoái.

'Thiếu các chất xúc tác tích cực và sự suy giảm động lực'

Các nhà phân tích của JPMorgan cho rằng sự suy yếu nhu cầu đối với hợp đồng tương lai bitcoin và ether của CME là do hai yếu tố chính. Thứ nhất, một số nhà đầu tư tổ chức dường như đang chốt lời do thiếu các chất xúc tác tích cực ngay lập tức. Các nhà phân tích cho biết rằng các sáng kiến liên quan đến tiền điện tử lớn từ chính quyền mới của Hoa Kỳ khó có thể xảy ra trước nửa cuối năm, khiến các nhà đầu tư ở trạng thái chờ đợi.

Thứ hai, các quỹ dựa trên động lực như các cố vấn giao dịch hàng hóa đã giảm bớt sự tiếp xúc, làm giảm thêm nhu cầu. "Cả tín hiệu động lực của bitcoin và ethereum đều đã giảm trong vài tháng qua với tín hiệu động lực của ethereum đã chuyển sang vùng tiêu cực," các nhà phân tích cho biết.

Với những xu hướng này, các nhà phân tích cảnh báo rằng các thị trường tiền điện tử có thể tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn.