FED Công Bố Lãi Suất: Những Gì Bạn Cần Biết | Cập Nhật: BTC, Thuế Quan

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ tư (07/05) tăng trưởng ở cả ba chỉ số, tăng nhiều nhất ở Dow Jones với 0.7%. Hợp đồng tương lai của chứng khoán cũng cùng xu hướng tăng. Hợp đồng vàng tăng lên mức cao mới 3399 USD/ounce. Dầu ở mức 58 USD/thùng.

Bitcoin cũng tăng đáng kể lên quanh 98,000 USD. Một số altcoin lớn giảm nhẹ, một số tăng bởi lực tăng tập trung vào BTC. Vốn hóa thị trường là 3.117 nghìn tỷ USD.

FED công bố giữ lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 4.25%–4.5% trong bối cảnh gia tăng bất ổn kinh tế và chưa rõ chính sách thương mại của chính quyền Trump sẽ ảnh hưởng thế nào đến tăng trưởng. Tuyên bố sau cuộc họp nhấn mạnh sự gia tăng rủi ro với cả thất nghiệp lẫn lạm phát, phản ánh mối lo ngại ngày càng lớn về triển vọng kinh tế. 

Dù không nêu đích danh thuế quan, Chủ tịch Jerome Powell đã đề cập đến yếu tố này trong họp báo. Phản ứng ban đầu của thị trường là thận trọng, dù sau đó chỉ số Dow Jones vẫn phục hồi. Các chuyên gia nhận định Fed đang cảnh báo về nguy cơ kinh tế hai chiều, và chưa có dấu hiệu sẽ giảm lãi suất sớm.

Tóm tắt họp báo của FED và quan sát ban đầu

Quyết định của FED về việc giữ nguyên lãi suất chủ chốt trong khoảng 4.25%–4.5%, một quyết định không gây bất ngờ khi đã được duy trì từ tháng 12 năm trước. Trong buổi họp báo, Chủ tịch FED Jerome Powell nhiều lần nhấn mạnh rằng lập trường hiện tại của FED là “kiên nhẫn chờ đợi” và phản ứng theo dữ liệu kinh tế thay vì hành động sớm. Trước các câu hỏi xoay quanh thuế quan, khả năng giảm lãi suất trong năm, hay quan hệ với Tổng thống Trump, ông kiên định lập trường: “chờ dữ liệu rồi tính tiếp”. Tuy nhiên, cũng không nói rõ ông đang chờ dữ kiện nào.

Điều gây thất vọng với một số nhà đầu tư không nằm ở những gì ông nói, mà là những điều ông không đề cập. Ông không hé lộ khả năng nới lỏng định lượng (QT) hay cắt giảm lãi suất nếu lạm phát tiếp tục giảm như ba tháng vừa qua. Ngược lại, giọng điệu của ông có phần nghiêng về "diều hâu", khi cảnh báo rằng rủi ro đối với cả thất nghiệp lẫn lạm phát đều đang gia tăng. Tuy nhiên, Chủ tịch FED đã nói một câu đáng chú ý:

"Không phải là giảm bao nhiêu % lãi suất mà là khi nào mới là điều chúng tôi cân nhắc".

Điều đó có nghĩa là nếu tình hình trở nên tệ nhanh chóng, thì họ có thể giảm lãi suất một cách nhanh chóng, chứ không phải kiểu giảm từ từ 0.25% mỗi lần như trước.

Trong buổi họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết nền kinh tế Mỹ vẫn ổn định dù đang đối mặt với nhiều bất định, đặc biệt là liên quan đến thuế quan và rủi ro lạm phát. Lạm phát tuy đã giảm nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2%, còn tỷ lệ thất nghiệp hiện vẫn thấp. GDP quý 1 bị méo mó do doanh nghiệp nhập hàng sớm để né thuế, nhưng tăng trưởng cơ bản vẫn ổn định. Fed quyết định giữ nguyên lãi suất và tiếp tục theo dõi dữ liệu, với lập trường “kiên nhẫn và linh hoạt.”

Powell nhấn mạnh rằng tác động từ thuế quan, nếu kéo dài, có thể khiến lạm phát và thất nghiệp tăng. Tuy nhiên, đến nay vẫn chưa có bằng chứng cứng cho thấy nền kinh tế suy yếu nghiêm trọng. Fed khẳng định sẽ không hành động chỉ dựa trên dữ liệu "mềm" (tâm lý thị trường) vì các khảo sát có thể không phản ánh đúng hành vi kinh tế thực tế. Việc cắt giảm lãi suất, nếu xảy ra, sẽ phụ thuộc vào thời điểm và hoàn cảnh cụ thể, chứ không theo kịch bản định sẵn.

Ngoài ra, ông phủ nhận cáo buộc rằng Fed “lạm quyền” hay mở rộng vượt phạm vi nhiệm vụ, đặc biệt trong thời kỳ đại dịch với chính sách QE (nới lỏng định lượng). Ông thừa nhận rằng Fed có thể đã kéo dài QE quá lâu, nhưng điều đó xuất phát từ lo ngại về việc thắt chặt chính sách khi nền kinh tế còn yếu. Về mặt truyền thông, ông cũng thừa nhận Fed đã truyền đạt chưa đủ rõ ràng về các chính sách như QE và đang trong quá trình đánh giá lại toàn bộ khuôn khổ chính sách.

Về quan hệ với chính quyền, ông nhấn mạnh rằng Chủ tịch Fed không bao giờ chủ động xin gặp Tổng thống, và không có lý do gì để làm như vậy. Việc gặp gỡ, nếu có, phải đến từ lời mời của phía Tổng thống. Dù bị hỏi về khả năng bị thay thế sau nhiệm kỳ (tháng 5, 2026), ông từ chối bình luận và khẳng định rằng mục tiêu duy nhất hiện tại là điều hành chính sách đúng đắn cho người dân Mỹ.

Cuối cùng, ông cho biết Fed đang ở một vị thế chính sách thuận lợi, không chịu áp lực phải điều chỉnh vội. Việc cắt giảm lãi suất chỉ diễn ra khi có đủ dữ liệu cho thấy đó là điều hợp lý, và cho đến nay, vẫn chưa đến lúc đó.

Trung Quốc tiếp tục bơm tiền kích thích nền kinh tế

Trung Quốc vừa công bố một gói kích thích kinh tế quy mô lớn bao gồm cắt giảm lãi suất, bơm thanh khoản, và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc nhằm giảm thiểu tác động kinh tế từ cuộc chiến thương mại đang diễn ra với Hoa Kỳ. 

Các biện pháp này được đưa ra ngay trước cuộc đàm phán thương mại quan trọng vào tuần này giữa Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, đại diện thương mại Jamieson Greer và Phó Thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong.

Các biện pháp chính bao gồm:

• Cắt giảm lãi suất repo (khoản vay ngắn hạn giữa các ngân hàng và ngân hàng trung ương) kỳ hạn 7 ngày thêm 0.10%, xuống còn 1.40% (hiệu lực từ ngày 8 tháng 5)
• Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc thêm 0.50%, giải phóng khoảng 1,000 tỷ nhân dân tệ (138 tỷ USD) thanh khoản
• Hỗ trợ các doanh nghiệp bị ảnh hưởng bởi thuế quan, tăng đầu tư vào thị trường chứng khoán thông qua các công ty bảo hiểm, và triển khai các công cụ cho vay mục tiêu cho lĩnh vực công nghệ, chăm sóc người cao tuổi và tiêu dùng

Nhìn chung, Trung Quốc đã liên tục tung ra nhiều gói kích thích kinh tế, đặc biệt là thông qua việc mở rộng cung tiền M2 – bao gồm tiền mặt và tiền gửi ngắn hạn – nhằm hỗ trợ nền kinh tế vốn đã gặp khó khăn từ trước khi xảy ra chiến tranh thương mại với Mỹ. Việc liên tục bơm tiền không ngừng được xem là nỗ lực duy trì tăng trưởng và là đòn bẩy để đàm phán với Mỹ.

Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn giữ lập trường thận trọng và chưa thực hiện các biện pháp kích thích mạnh tay. Đỉnh của cung tiền M2 tại Mỹ là vào tháng 4/2022 và từ đó Fed đã thu hẹp dần dòng tiền. Tuy có nới lỏng nhẹ vào cuối năm ngoái, nhưng lãi suất vẫn đang ở mức cao, tạo dư địa lớn để Fed hành động nếu thị trường gặp cú sốc.

So với thời điểm đại dịch, khi Fed có thể nhanh chóng giảm lãi suất từ 1.5% xuống 0% trong vòng 2 tháng và tạo hiệu ứng tích cực, hiện tại việc lãi suất vẫn còn cao giúp Fed có công cụ mạnh mẽ hơn để phản ứng khi cần thiết. Điều này được xem như một "gói bảo hiểm" tiềm năng cho thị trường nếu rủi ro xảy ra.

Cập nhật về thuế quan

Thị trường đang rất chờ đợi cuộc đàm phán thuế quan giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Ngày qua, đại sứ quán Trung Quốc tại Hoa Kỳ xác nhận rằng Trung Quốc và Hoa Kỳ sẽ tiến hành đàm phán thương mại tại Thụy Sĩ bắt đầu từ ngày 9 tháng 5.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc sẽ bắt đầu vào thứ bảy tuần này. Ông Bessent nhấn mạnh rằng đây chỉ là bước khởi đầu chứ không phải các cuộc đàm phán “ở giai đoạn nâng cao”.

Điều này là tốt, vì nó giúp định hình kỳ vọng để thị trường không phản ứng thái quá. Scott Bessent thường rất cẩn thận khi chia sẻ thông tin.

Trong khi đó, tổng thống Donald Trump kiên quyết bác bỏ ý tưởng giảm mức thuế 145% mà Hoa Kỳ đang áp lên hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc nhằm thúc đẩy đàm phán thương mại. 

Khi được hỏi tại Nhà Trắng liệu ông có cân nhắc hạ thuế để mở đầu cuộc đàm phán với Trung Quốc hay không, Trump đã trả lời dứt khoát: “Không”.

CrowdStrike sẽ sa thải 500 nhân viên, tương đương 5% lực lượng lao động, nhằm tái cơ cấu và tận dụng tiến bộ từ trí tuệ nhân tạo (AI). CEO George Kurtz cho biết AI đang giúp công ty cải thiện hiệu suất, rút ngắn chu trình phát triển sản phẩm và nâng cao hiệu quả hoạt động. Dù sa thải, CrowdStrike vẫn giữ nguyên dự báo tài chính và sẽ tiếp tục tuyển dụng ở các lĩnh vực chiến lược. Động thái này diễn ra trong bối cảnh nhiều công ty khác cũng cắt giảm nhân sự do áp lực kinh tế. Cổ phiếu CrowdStrike giảm 5% sau tin tức, nhưng vẫn tăng 23% từ đầu năm.

Nếu chiến tranh thương mại kéo dài sẽ dẫn tới xu hướng các công ty sản xuất quay trở lại Hoa Kỳ và sử dụng robot cũng như AI để thay thế con người càng diễn ra nhanh hơn.

Anh và châu Âu

Các quan chức Vương quốc Anh cho biết Hoa Kỳ và Anh đã đạt được tiến triển tích cực trong cuộc đàm phán hôm nay và kỳ vọng sẽ có một thỏa thuận thương mại bao gồm việc giảm thuế quan đối với thép và ô tô.

Về châu Âu, Ủy viên Thương mại EU, ông Maros Sefcovic cho biết Liên minh châu Âu sẽ công bố chi tiết các biện pháp đối phó dự kiến đối với thuế quan của Hoa Kỳ vào ngày thứ năm. 

Ông nhấn mạnh rằng đàm phán vẫn là ưu tiên hàng đầu, nhưng EU cũng đang chuẩn bị cho mọi kịch bản nếu các cuộc đàm phán thất bại. Ông nói mục tiêu của Châu Âu là tìm ra giải pháp thông qua thương lượng, nhưng không phải bằng mọi giá.