Metrics Ventures: Đáy Bitcoin đã được thiết lập và triển vọng cho một chu kỳ mới trên thị trường tiền điện tử

Tiêu đề gốc: "Metrics Ventures: Bitcoin đã chạm đáy và triển vọng cho một chu kỳ mới trên thị trường tiền điện tử"

Tác giả gốc: Metrics Ventures

1/ Theo quan điểm của chúng tôi vào tháng 4, giá Bitcoin và tài sản rủi ro toàn cầu đã chạm đáy như dự kiến trong tháng này và Bitcoin đã trở thành tài sản đô la có hiệu suất tốt nhất sau khi phục hồi từ cuộc khủng hoảng thanh khoản lần đầu tiên sau nhiều năm, điều này thật đáng mừng. Tính đến ngày báo cáo của tháng này, giá hoạt động thực tế của Bitcoin đã phá vỡ phạm vi hợp nhất vào tháng 3.

2/ Nhìn vào toàn bộ tháng, sau sự thay đổi lớn trong 3 tháng qua, Bitcoin thực sự đã bước vào trạng thái cạn kiệt nguồn cung và khối lượng giao dịch của cả vị thế mua và bán vẫn ở mức vừa phải. Xét theo tâm lý trên thị trường, một lượng lớn nhà giao dịch đang bán khống thị trường và các altcoin, điều này phù hợp với phán đoán đỉnh cao của một số lượng lớn các nhà giao dịch tiền điện tử kỳ cựu dựa trên lý thuyết chip cơ bản, cảm xúc và các thói quen giao dịch khác.

3/Không cần phải nói nhiều về altcoin. Mặc dù một số token mới niêm yết và các altcoin cũ và mạnh mẽ do SUI đại diện đã cố gắng tăng giá, nhưng hiệu suất chung vẫn chưa đạt yêu cầu. Trước khi có sự xuất hiện của thanh khoản mới và đỉnh điểm cảm xúc, khó có thể nói liệu hiệu ứng kiếm tiền có quay trở lại hay không. Chúng tôi cũng thấy ngày càng nhiều tài sản liên quan đến tiền điện tử lựa chọn SPAC, niêm yết và các kênh thu hút thanh khoản khác tại các địa điểm giao dịch như Nasdaq. Có thể thấy trước rằng đường đi của dòng vốn trong chu kỳ thanh khoản tiếp theo đã âm thầm thay đổi và các altcoin cũ hiện có đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng hơn.

Tồn kho và bình luận về tình hình thị trường chung và xu hướng thị trường:

Tình hình thị trường trong tháng này rất quan trọng. Trong quá trình hội tụ biến động sau những biến động lớn, mối quan hệ mạnh và yếu của tài sản thường thể hiện sự thay đổi xu hướng và sức mạnh của Bitcoin đã vượt quá mong đợi của nhiều người tham gia. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng khoảng thời gian này đã giải thích chính xác một số điều rất quan trọng:

1/ Bitcoin vẫn chưa có vấn đề về áp lực bán tập trung. Phần lớn hoạt động thanh toán hiện nay là dành cho các vòng giao dịch tiền tệ cũ và giao dịch các chip nổi. Do đó, kết thúc chu kỳ phải dựa trên điểm cạn kiệt và điểm uốn của thanh khoản, điều này trái ngược với xu hướng thực tế của thanh khoản toàn cầu hiện nay;

2/Báo cáo quý đầu tiên năm 2025 của MicroStrategy cho thấy một phép màu trong lịch sử của đĩa vốn. Chúng tôi tin rằng đây là điều mà thị trường chưa hiểu. Nói một cách đơn giản, MicroStrategy đã huy động được 7,7 tỷ đô la Mỹ trong quý đầu tiên của năm 2025 thông qua phát hành thêm trực tiếp, phát hành trái phiếu có thể giao dịch, trái phiếu chuyển đổi và các phương thức khác, cao hơn so với năm 2024. Trong quý IV năm 2018, doanh thu của MicroStrategy đạt 4,4 tỷ đô la Mỹ. Trong cùng thời kỳ, MicroStrategy đã trở thành một trong những tài sản rủi ro đô la mạnh nhất khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ giảm mạnh và khối lượng giao dịch của công ty này từ lâu đã nằm trong top mười trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, một điều đáng kinh ngạc. Điều thậm chí còn đáng ngạc nhiên hơn là, xét theo kết quả, đây là một cổ phiếu mà toàn bộ thị trường chào đón để bán ra và phát hành, có thể được gọi là một phép màu trong lịch sử vốn nhân lực. Thị trường đã đánh giá thấp đáng kể khả năng tài chính và sức mua thực tế của MicroStrategy. Sự kiêu ngạo và định kiến hiện tại sẽ dẫn đến khả năng đảo ngược tình cảm cao hơn trong tương lai;

3/Nếu chúng ta tin rằng sức mạnh định giá chỉ đang "chuyển giao" vào năm 2024, thì tại thời điểm này, chúng ta có thể kết luận rằng quá trình chuyển giao sức mạnh định giá đã hoàn tất, hầu hết các khuôn khổ phân tích tiền điện tử cũ sẽ bị loại bỏ và nghiên cứu về thuộc tính tài sản, chu kỳ đô la Mỹ và quy luật vận hành tài sản sẽ được thị trường đền đáp nhiều hơn. Đường lưu thông thanh khoản của vòng tròn tiền điện tử cũng sẽ xác nhận những kết luận trên trong đợt tâm lý cao tiếp theo.

Nhìn chung, chúng tôi rất lạc quan về xu hướng tương lai của BTC. Một mặt, điều này dựa trên tính tất yếu của việc tăng độ dốc của tăng trưởng thanh khoản, mặt khác, nó xuất phát từ sự khác biệt giữa xu hướng thực tế và sự hiểu biết của những người tham gia thị trường.

Nói về việc bắt chước, chúng tôi cũng tin rằng mô hình hoạt động bắt chước mới hiện tại liên quan đến thị trường chứng khoán Hoa Kỳ sẽ là điểm nhấn của chu kỳ tràn lan tâm lý tiếp theo và đáng được tất cả các đồng nghiệp chú ý.

Cuối cùng, chúng ta hãy nói ngắn gọn về quan điểm của chúng tôi về tài sản Nhân dân tệ. Sự thay đổi ngoạn mục của RMB ở cấp độ cơ bản sẽ giống như màn trình diễn xuất sắc của J-10CE trong cuộc xung đột Ấn Độ-Pakistan. Điều này sẽ dần khiến thế giới nhận ra rằng điều này cũng sẽ từng bước tạo ra một kênh tăng giá mới cho tài sản RMB, với đáy liên tục tăng. Sự khác biệt giữa giá và yếu tố cơ bản ở đây là do quán tính của xu hướng giảm giá dài hạn, đây chính xác là phạm vi bố trí tốt nhất. Việc nới lỏng tiền tệ toàn cầu sắp diễn ra và các báo cáo tài chính đáng chú ý vừa kết thúc là một tín hiệu quan trọng. Đừng lạc vào bộ phim hỗn loạn của Mỹ. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã thực sự đưa ra lựa chọn của mình.

Ở một mức độ nào đó, BTC trong mắt những người trong ngành tiền điện tử cũng giống như cổ phiếu loại A trong mắt phần lớn người dân Trung Quốc. Điều chúng tôi muốn nói hoàn toàn giống vậy. Chúng tôi sử dụng một bài thơ để tóm tắt xu hướng thị trường trong quá khứ của hai ngành công nghiệp lớn được MVC đầu tư mạnh và triển vọng cho tương lai:

Đỏ, cam, vàng, lục, chàm, xanh lam và tím, ai đang cầm những dải băng đầy màu sắc nhảy múa trên bầu trời?

Sau cơn mưa, mặt trời lại lặn, núi đồi lại xanh tươi.

Cuộc chiến lúc đó rất ác liệt, và những lỗ đạn còn sót lại trên tường làng.

Hãy trang trí đèo núi này, hôm nay trông nó còn đẹp hơn nữa.

Bài viết này là một bài viết đóng góp và không đại diện cho quan điểm của BlockBeats.