Giám đốc Đầu tư của Bitwise nói 'Bitcoin là vua' nhưng lịch sử ủng hộ một rổ tiền điện tử đa dạng, so sánh với đầu tư internet năm 2004

Trong khi bitcoin chủ yếu chiếm ưu thế trong chu kỳ hiện tại nhờ vào sự thành công của các quỹ giao dịch trao đổi và cuộc đua tích lũy của các công ty, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, đã so sánh với Google vào năm 2004, lập luận về việc đa dạng hóa tiếp xúc với tiền điện tử.

"Bitcoin là vua của các tài sản tiền điện tử — lớn nhất, thanh khoản nhất và được thiết lập nhất. Theo ý kiến của tôi, nó giống như 'vàng kỹ thuật số' và là tài sản tiền điện tử duy nhất có cơ hội trở thành một loại tiền tệ quan trọng toàn cầu," Hougan viết trong ghi chú mới nhất gửi khách hàng. Tuy nhiên, ông cho rằng hầu hết các nhà đầu tư vẫn nên sở hữu các tài sản tiền điện tử khác, chỉ ra sự hồi sinh gần đây của Ethereum — tăng 40% chỉ trong tuần qua — khiến các nhà đầu tư tự hỏi liệu họ có nên đa dạng hóa ngoài bitcoin hay không.

Trước đó vào thứ Tư, các nhà phân tích tại Bernstein lập luận rằng ba yếu tố đứng sau sự tăng giá của Ethereum: sự bùng nổ của stablecoin và token hóa, sự thể chế hóa Layer 2, và việc giải phóng ngắn hạn ETH khi các câu chuyện chuyển dịch vượt ra ngoài các trường hợp sử dụng lưu trữ giá trị. Hougan bổ sung rằng việc triển khai thành công nâng cấp Pectra của Ethereum và sự chuyển dịch rủi ro chung trên thị trường cũng là những động lực.

Quay trở lại năm 2004, tìm kiếm là ngành kinh doanh thống trị cho những ai muốn đầu tư vào internet sau sự sụp đổ của dot-com, và Google là vua, Hougan nhớ lại. "Bạn có thể đã nói: Internet sẽ trở nên khổng lồ. Tôi sẽ mua người chơi thống trị trong thị trường thống trị nhất của nó," ông viết. "Đây sẽ là một chiến lược tuyệt vời. Trong 20 năm qua, Google đã tăng 6,309%."

Tuy nhiên, internet là một công nghệ đa mục đích, được sử dụng cho nhiều thứ ngoài tìm kiếm, như bán lẻ, video và phần mềm B2B. Vì vậy, vào năm 2004, thay vì chỉ mua Google, các nhà đầu tư cũng có thể đã mua người dẫn đầu trong mỗi lĩnh vực này — Amazon, Netflix và Salesforce — Hougan nói.

Kết quả? Trong khi Google đã làm rất tốt và hiện là một trong những tài sản có giá trị nhất thế giới, các nhà lãnh đạo danh mục khác đã vượt qua gã khổng lồ công nghệ — với người biểu diễn tốt nhất hóa ra là Netflix. Điều đó không rõ ràng trong thế giới năm 2004 nơi các cửa hàng Blockbuster vật lý vẫn còn nổi bật, Giám đốc Đầu tư của Bitwise lưu ý.

Blockchain cũng là một công nghệ đa mục đích

Blockchain, giống như internet, cũng là một công nghệ đa mục đích, Hougan lập luận — một lớp nền tảng mà bạn có thể xây dựng hầu như bất cứ thứ gì. Một số blockchain nhằm mục đích trở thành tiền tốt hơn, như Bitcoin, trong khi những blockchain khác, như Ethereum, Solana và Avalanche, cho phép các mạng lập trình để di chuyển tài sản thực tế. Chúng cung cấp các ứng dụng hoàn toàn mới như DeFi hoặc DePIN, phục vụ như phần mềm trung gian, như Chainlink, hoặc hỗ trợ hệ sinh thái rộng lớn hơn thông qua các công ty truyền thống như Coinbase, Circle, hoặc Marathon Digital, ông nói.

Giống như những ngày đầu của internet, tiềm năng đầy đủ của blockchain có thể chưa được tưởng tượng hết, Hougan bổ sung, lưu ý rằng vì các blockchain khác nhau phục vụ các vai trò khác nhau, lợi nhuận đầu tư dài hạn của chúng khác nhau đáng kể — chỉ ra hiệu suất tương đối của chúng trong năm năm qua.

"Cái nào sẽ là người biểu diễn tốt nhất từ bây giờ đến năm 2030? Câu hỏi hay!" ông nói.

'Đừng lo lắng về việc chọn người chiến thắng; hãy đầu tư vào bức tranh lớn'

Điều này không có nghĩa là mọi người nên đầu tư vào tài sản tiền điện tử ngoài bitcoin, Hougan nhấn mạnh.

Nếu một nhà đầu tư tin rằng blockchain chủ yếu hữu ích như một biện pháp phòng ngừa sự suy giảm giá trị tiền tệ fiat, thì Bitcoin là lựa chọn rõ ràng, theo quan điểm của Giám đốc Đầu tư Bitwise. Đó là tài sản tiền điện tử duy nhất có cơ hội rõ ràng trở thành "tiền," và không có khả năng bất kỳ đối thủ nào sẽ vượt qua nó trong vai trò đó, ông nói.

Nhưng nếu họ

nhìn nhận blockchain như một sự chuyển đổi công nghệ rộng lớn hơn — một sự chuyển đổi có thể đưa gần như tất cả tài sản của thế giới lên chuỗi — thì việc sở hữu một bộ tài sản tiền điện tử đa dạng như Bitcoin, Ethereum, Solana, Chainlink và các loại khác là hợp lý, ông ấy nói thêm. 

Tuy nhiên, trong 20 năm qua, các quỹ cổ phiếu Mỹ được quản lý tích cực đã kém hơn so với các chỉ số chuẩn của họ 97% thời gian, Hougan lưu ý. "Trong một lĩnh vực nhanh chóng, rộng lớn và khó đoán như tiền điện tử, một thống kê như vậy đáng để quay lại. Lời khuyên của tôi: Đừng lo lắng về việc chọn người chiến thắng; hãy đầu tư vào bức tranh lớn."