Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đã chuyển 97.000 BTC trong ngày chi tiêu lớn nhất năm 2025

Theo Glassnode, các holder Bitcoin dài hạn (LTHs) đã tăng mạnh hoạt động chi tiêu vào cuối tuần trước, với khoảng 97.000 BTC được chuyển đi vào thứ Sáu, đánh dấu lượng BTC rút ra trong một ngày lớn nhất của LTH trong năm 2025.

Dù xu hướng trung bình trượt 14 ngày đã tăng lên, Glassnode lưu ý rằng hoạt động này vẫn nằm trong phạm vi “bình thường” của chu kỳ và vẫn thấp hơn nhiều so với các đợt phân phối lớn từng thấy vào tháng 10–11 năm 2024. Xét theo tuổi coin, khoảng 34.500 BTC (1–2 năm), 16.600 BTC (6–12 tháng) và 16.000 BTC (3–5 năm) chiếm khoảng 70% tổng số BTC được chuyển đi vào thứ Sáu.

Bitcoin hiện đang dao động gần mức $109k hôm nay, sau khi giảm xuống vùng $107k vào cuối tuần trong bối cảnh rủi ro chung trên thị trường. Trước đó, Bitcoin đã tăng lên mức kỷ lục trên $124k vào giữa tháng 8, khiến BTC hiện thấp hơn khoảng 12–14% so với đỉnh.

Dòng tiền ETF cũng chuyển sang trạng thái rủi ro vào thứ Sáu: các ETF crypto giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng, với khoảng $127M rút khỏi các quỹ BTC và khoảng $165M rút khỏi các quỹ ETH, đảo chiều so với dòng tiền vào đầu tháng 8. Sổ cái hàng ngày của Farside cũng cho thấy các phiên cuối tháng 8 có kết quả lẫn lộn và một ngày tiêu cực vào 29/8.

LTH Spending Nói Lên Điều Gì

Nghiên cứu gần đây của Glassnode nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư dài hạn đã hiện thực hóa lợi nhuận hàng triệu BTC trong chu kỳ này, vượt qua chu kỳ năm 2021 nhưng vẫn chưa đạt đỉnh năm 2017. Bối cảnh này giúp giải thích vì sao các đợt phân phối LTH theo chu kỳ có thể xuất hiện quanh các biến động cục bộ mà không nhất thiết phá vỡ cấu trúc chu kỳ.

Điều quan trọng, báo cáo Week On-Chain của Glassnode tuần trước đã chỉ ra các mức chiến lược then chốt: vùng hỗ trợ $107k–$108.9k (hiện đang được kiểm tra), kháng cự tiềm năng gần $113.6k, và vùng giảm sâu hơn $93k–$95k nếu phe bán tận dụng lợi thế.

Nói cách khác, việc LTH bán ra đã bổ sung nguồn cung, nhưng giá có giảm sâu hơn hay không còn phụ thuộc vào cách nhu cầu giao ngay/ETF phản ứng quanh các vùng này. Đợt bán mạnh của LTH vào thứ Sáu (cộng với dòng tiền ETF rút ra) giải thích cho cú giảm nhanh về $107k. Nếu BTC có thể lấy lại mức $113k–$114k, điều đó sẽ cho thấy nguồn cung đã được hấp thụ và áp lực ngắn hạn sẽ giảm bớt.

Dù có những đợt phân phối, xu hướng chu kỳ kể từ cuối năm 2024 vẫn là tăng. Tuy nhiên, một số nhà phân tích cảnh báo về khả năng điều chỉnh về vùng $75k–$97k nếu động lực suy yếu và các yếu tố vĩ mô tiếp tục gây lo ngại. Trong khi đó, lợi nhuận hiện thực hóa của LTH trong chu kỳ này đã ở mức lịch sử, điều này thường trùng với hành vi cuối chu kỳ, biến động lớn hơn, luân chuyển nhanh hơn và nhạy cảm hơn với dòng tiền vĩ mô/ETF.

Các đợt phân phối lớn, đa dạng về tuổi đời như thứ Sáu vừa qua thường bơm thanh khoản đúng lúc thị trường dễ tổn thương, khuếch đại biến động khi dòng tiền ETF chuyển sang tiêu cực. Tuy nhiên, hoạt động chi tiêu này vẫn “nằm trong phạm vi bình thường” của chu kỳ này, chứ không phải kiểu xả mạnh như cuối năm 2024, một chi tiết cho thấy khả năng giao dịch trong biên độ hẹp sẽ tiếp diễn trừ khi có nhu cầu mới (giao ngay hoặc ETF) quay trở lại một cách quyết đoán.