Bitcoin có thể tăng vượt mốc 200,000 USD nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất sâu, theo các nhà phân tích tại Kobeissi Letter.
Trong bình luận mới nhất của mình, chuyên gia thị trường vốn toàn cầu này cho rằng nếu lời kêu gọi giảm 300 điểm cơ bản của Tổng thống Donald Trump trở thành hiện thực, các điều kiện có thể hội tụ để tạo ra một đợt tăng giá mạnh mẽ cho thị trường crypto. Tuy nhiên, để kịch bản này xảy ra, con đường sẽ phải đi qua một thị trường nợ Mỹ ngày càng mong manh.
Thị trường trái phiếu từ chối cắt giảm lãi suất
Fed được kỳ vọng rộng rãi sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào ngày 17 tháng 9 năm 2025, với thị trường đánh giá xác suất 90% cho một động thái giảm 25 điểm cơ bản. Một số nhà giao dịch thậm chí còn kỳ vọng mức giảm từ 50–75 điểm cơ bản trong năm nay.
Sponsored
Thay vì giảm áp lực, lợi suất trái phiếu Kho bạc dài hạn lại tăng: lợi suất kỳ hạn 30 năm đã trở lại mức 5%, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Theo Kobeissi Letter, một bình luận viên nổi tiếng về thị trường vốn toàn cầu, nghịch lý này – lợi suất dài hạn tăng trong bối cảnh cắt giảm lãi suất sắp xảy ra – cho thấy sự hoài nghi của nhà đầu tư.
Mỹ đã phát hành hơn 200 billions USD trái phiếu chỉ trong năm tuần, thử thách nhu cầu đối với nợ chính phủ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đang yêu cầu “phí kỳ hạn” cao hơn để nắm giữ trái phiếu Kho bạc, với mức định giá rủi ro hiện gần mức cao nhất trong thập kỷ.
Đồng thời, lạm phát cơ bản đã tăng trở lại trên 3%, làm dấy lên nghi ngờ về khả năng Fed có thể nới lỏng mà không gây áp lực giá cả tăng thêm. Nếu lạm phát kéo dài, đồng USD có thể mất thêm 25% sức mua trong thập kỷ tới, cộng dồn với mức giảm 25% kể từ năm 2020.
Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp của nhóm tuổi 16–24 tại Mỹ đã tăng lên 10%, báo hiệu thị trường lao động suy yếu trong bối cảnh lạm phát gia tăng. Giá vàng cũng tăng đều khi các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro trước cuộc khủng hoảng chi tiêu thâm hụt toàn cầu ngày càng nghiêm trọng.
Tổng hợp lại, các xu hướng này cho thấy một tình huống mà giá cả tiếp tục tăng ngay cả khi tăng trưởng kinh tế đình trệ và cơ hội việc làm giảm. Các nhà kinh tế gọi đây là lạm phát đình trệ (stagflation) – một hiện tượng nguy hiểm khiến các hộ gia đình phải đối mặt với chi phí sinh hoạt cao hơn trong khi các công cụ chính sách truyền thống gặp khó khăn trong việc ổn định nền kinh tế.
“Stagflation đã xuất hiện,” Kobeissi kết luận, nhấn mạnh những rủi ro ngày càng tăng đối với cả thị trường tiền pháp định và nền kinh tế rộng lớn hơn.
Bài học từ Anh và Nhật Bản
Những ví dụ về động lực này đã xuất hiện ở nước ngoài. Kobeissi chỉ ra Ngân hàng Anh, nơi đã cắt giảm lãi suất năm lần trong 12 tháng qua, với lý do nền kinh tế và thị trường lao động suy yếu. Dù đã cắt giảm, lợi suất trái phiếu 30 năm của Anh vừa vượt mốc 5.70%, mức cao nhất kể từ năm 1998.
Tương tự, lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm của Nhật Bản đã vượt qua 3.20%. Ở cả hai trường hợp, thị trường đã “từ chối” việc nới lỏng của ngân hàng trung ương, trừng phạt thâm hụt và lạm phát bằng chi phí vay cao hơn.
Tại sao điều này quan trọng
Đối với các nhà đầu tư crypto, những động lực này nhấn mạnh một câu chuyện quan trọng: thị trường nợ tiền pháp định đang phát ra tín hiệu cảnh báo. Khi Fed mất kiểm soát lãi suất, Bitcoin và các tài sản phi tập trung khác có thể một lần nữa trở thành công cụ phòng ngừa lạm phát và rủi ro chủ quyền.
Khám phá tin nóng crypto của DailyCoin:
Pi Coin hướng tới sự trở lại mốc 1 USD khi mạng lưới siết chặt khai thác
Dự trữ XRP của một sàn giao dịch lớn tăng 797% chỉ trong một giờ
Mọi người cũng hỏi:
Stagflation là khi lạm phát tăng trong khi nền kinh tế chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng. Đây là tình trạng nguy hiểm vì người dân phải đối mặt với chi phí sinh hoạt cao hơn trong khi cơ hội việc làm giảm, khiến các công cụ chính sách truyền thống kém hiệu quả.
Nếu Fed cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, các nhà đầu tư có thể mất niềm tin vào trái phiếu và tiền pháp định của Mỹ. Sự chuyển dịch này có thể đẩy nhiều vốn hơn vào các tài sản thay thế như Bitcoin, từ đó đẩy giá của nó lên cao hơn.
Thông thường, cắt giảm lãi suất sẽ làm giảm chi phí vay. Nhưng khi nhà đầu tư lo ngại về nợ hoặc lạm phát quá mức, họ yêu cầu lợi suất cao hơn để nắm giữ trái phiếu chính phủ. Điều này khiến lợi suất dài hạn tăng ngay cả khi ngân hàng trung ương cố gắng giảm lãi suất, dấu hiệu của sự mất niềm tin.
