Fed Cân Nhắc Tương Lai Stablecoin: Đổi Mới hay Ổn Định trong Cuộc Đối Đầu Căng Thẳng

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) đã lên lịch tổ chức một hội nghị quan trọng vào ngày 21 tháng 10 năm 2025, tập trung vào đổi mới trong lĩnh vực thanh toán, với stablecoin và các công nghệ liên quan trở thành tâm điểm. Sự kiện này, được công bố bởi Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 3 tháng 9 năm 2025, sẽ quy tụ các cơ quan quản lý, tổ chức tài chính và các nhà lãnh đạo công nghệ để khám phá cách mà những tiến bộ như tokenization, trí tuệ nhân tạo và tài chính phi tập trung có thể tái định hình bức tranh thanh toán toàn cầu [1]. Thống đốc Christopher J. Waller nhấn mạnh rằng hội nghị này phù hợp với sứ mệnh liên tục của ngân hàng trung ương nhằm cân bằng giữa đổi mới và sự ổn định hệ thống, phát biểu: “Đổi mới luôn là yếu tố không thể thiếu trong lĩnh vực thanh toán để đáp ứng nhu cầu thay đổi của người tiêu dùng và doanh nghiệp” [6]. Hội nghị sẽ được phát trực tiếp công khai trên trang web của Federal Reserve, với các thông tin chi tiết bổ sung sẽ được công bố trong những tuần tới [1].

Sự kiện ngày 21 tháng 10 dự kiến sẽ bao gồm các phiên thảo luận bàn tròn về nhiều chủ đề quan trọng, bao gồm sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung, các mô hình kinh doanh mới nổi xung quanh stablecoin, cũng như việc tích hợp trí tuệ nhân tạo vào lĩnh vực thanh toán. Các phiên này cũng sẽ xem xét quá trình tokenization các sản phẩm và dịch vụ tài chính, một lĩnh vực đang phát triển nhanh chóng và được kỳ vọng sẽ thay đổi cách thức phát hành và chuyển giao tài sản [6]. Chương trình nghị sự phản ánh sự tập trung ngày càng cao của Fed vào các cơ hội và rủi ro mà stablecoin mang lại, hiện đang có hơn 230 tỷ USD stablecoin lưu hành trên toàn cầu [6]. Các token như USDT của Tether và USDC của Circle ngày càng được xem là cầu nối giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế tiền mã hóa, đồng thời cũng có thể trở thành nhân tố làm gián đoạn các hệ thống thanh toán hiện tại nếu chúng thay thế tiền gửi ngân hàng trên quy mô lớn [6].

Sự tham gia của Federal Reserve với stablecoin đã trở nên mạnh mẽ hơn sau khi đạo luật stablecoin liên bang đầu tiên được thông qua vào tháng 7 năm 2025, cung cấp cho các ngân hàng lộ trình pháp lý rõ ràng hơn để phát hành các token được bảo chứng bằng đồng đô la Mỹ [6]. Phó Chủ tịch Giám sát của Fed, Michelle Bowman, cũng đã ủng hộ cách tiếp cận chủ động hơn đối với tài sản số, bao gồm cả công nghệ blockchain. Trong bài phát biểu tại Wyoming vào ngày 20 tháng 8, bà đề xuất rằng nhân viên Fed nên được phép nắm giữ một lượng nhỏ tiền mã hóa để hiểu rõ hơn về công nghệ này và nâng cao khả năng thu hút nhân tài của ngân hàng trung ương trong lĩnh vực cạnh tranh này [6]. Lập trường chủ động này phù hợp với sự thay đổi trong chính sách quản lý được ghi nhận trong những tháng gần đây, bao gồm việc loại bỏ các hạn chế trước đây đối với sự tham gia của ngân hàng vào các hoạt động liên quan đến crypto và stablecoin [2].

Hội nghị cũng diễn ra vào thời điểm Quốc hội Mỹ tăng cường chú ý đến tài sản số. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện được cho là đã ưu tiên thông qua dự luật về cấu trúc thị trường liên quan đến crypto, trong khi Hạ viện đã đưa ra các điều khoản nhằm hạn chế Federal Reserve phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) [5]. Những diễn biến lập pháp này nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của việc xác định một khung pháp lý rõ ràng cho các công nghệ thanh toán mới nổi. Khi stablecoin mở rộng vai trò trong nền kinh tế số, hội nghị ngày 21 tháng 10 của Fed được kỳ vọng sẽ trở thành diễn đàn then chốt để đánh giá tiềm năng nâng cao hiệu quả đồng thời giảm thiểu rủi ro hệ thống [6].

Hội nghị này là sự kiện mới nhất trong chuỗi các sáng kiến của Federal Reserve nhằm hiểu và thích ứng với các tiến bộ công nghệ trong lĩnh vực thanh toán. Dù các sự kiện trước đây đã đề cập đến hệ thống thanh toán số, việc đưa stablecoin vào chương trình nghị sự ngày 21 tháng 10 cho thấy sự tham gia trực tiếp hơn với những tác động của chúng đối với hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Như Thống đốc Waller đã lưu ý, Fed mong muốn “xem xét các cơ hội và thách thức của công nghệ mới” và thu thập ý kiến từ các bên liên quan đang tích cực định hình tương lai của lĩnh vực thanh toán [1]. Kết quả của hội nghị có thể ảnh hưởng đến cách tiếp cận quản lý, thiết kế chính sách và chiến lược dài hạn của Fed trong việc tích hợp đổi mới vào hạ tầng tài chính Mỹ.

Nguồn:

[4] The Federal Reserve will hold a payments innovation ... (https://www.bitgetapp.com/news/detail/12560604948566)