BTC Và Crypto Tiếp Tục Hồi Phục Trước Bất Ổn Việc Làm | Thuế Quan, AI, Trái Phiếu

Tình hình thị trường

Chứng khoán Hoa Kỳ thứ tư (03/09-US), chỉ số Dow Jones đi ngang, S&P 500 tăng 0.51%, còn Nasdaq tăng 1.03%. Hợp đồng tương lai của chứng khoán đa số nghiêng về xu hướng tăng. Dầu và vàng lại điều chỉnh nhẹ còn 63.7 USD/thùng và 3614 USD/ounce.

Bitcoin đi ngang quanh 110,000 USD nhưng cũng có thời điểm giá tăng lên 112,000 USD. Các altcoin lớn một số đồng tăng nhẹ, một số khác điều chỉnh. Vốn hóa thị trường crypto quanh 3.9 nghìn tỷ USD.

Các quỹ BTC spot ETF Hoa Kỳ trong thứ tư tiếp tục có dòng tiền vào với tổng 300.5 triệu USD. Còn ETH spot ETF có dòng tiền rời khỏi là 38.2 triệu USD. Còn SOL ETF có dòng tiền tổng bằng 0.

Việc làm Mỹ xấu đi và ảnh hưởng của AI

Bức tranh kinh tế vĩ mô tại Mỹ đang thu hút sự chú ý khi thị trường lao động xuất hiện dấu hiệu suy yếu rõ rệt. Số vị trí tuyển dụng trong tháng 7 chỉ đạt 7.181 triệu, thấp hơn so với dự báo 7.380 triệu và mức 7.357 triệu của tháng trước. Đây là mức thấp thứ hai kể từ giai đoạn dịch bệnh năm 2020, phản ánh xu hướng hạ nhiệt của thị trường việc làm. Tuy nhiên, điểm tích cực là số lượng sa thải vẫn duy trì ở mức thấp, cho thấy áp lực chưa lan rộng nhưng tiềm ẩn rủi ro gia tăng trong tương lai.

Sắp tới, báo cáo việc làm ADP dự kiến giảm còn 75,000 so với 104,000 trước đó, cùng với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu khoảng 231,000, dù ảnh hưởng hạn chế nhưng vẫn là chỉ báo cần theo dõi, quan trọng hơn là báo cáo việc làm toàn quốc vào thứ Sáu và dữ liệu CPI tuần sau sẽ ảnh hưởng đáng kể tới khả năng Fed hạ lãi suất tháng 9.

Nội bộ Fed hiện chia rẽ, hiếm thấy trong ba thập kỷ, khi một số thống đốc ủng hộ cắt giảm. Trong đó, Christopher Waller kêu gọi hành động sớm và linh hoạt, nhấn mạnh thị trường lao động khi yếu đi sẽ xấu nhanh. Ông Waller cũng được xem là ứng viên tiềm năng thay thế Jerome Powell năm 2026 với lập trường ủng hộ hạ lãi suất, kỳ vọng giảm lãi suất tháng 9 vẫn cao nhưng còn chờ dữ liệu quan trọng sắp tới.

AI và việc làm

Brian Armstrong, CEO của Coinbase, đã chia sẻ một góc nhìn đáng chú ý về tác động của AI đối với công việc và nền kinh tế. Ông cho biết hiện tại khoảng 40% mã nguồn hàng ngày của Coinbase được viết bằng AI, và con số này có thể vượt 50% ngay trong tháng 10 tới. Điều này cho thấy AI không còn dừng ở mức công cụ thử nghiệm hay giải trí như vài năm trước, mà đang trực tiếp thay đổi cách các doanh nghiệp vận hành và cắt giảm nhu cầu lao động.

Tác động của AI đã hiện hữu rõ ràng: những công việc vốn cần nhiều nhân sự nay có thể chỉ cần một người với sự hỗ trợ của AI, tương tự như làn sóng tự động hóa trong ngành sản xuất trước đây. Ngay cả những lĩnh vực đòi hỏi kỹ năng chuyên môn như luật, kế toán hay lập trình cũng không nằm ngoài xu hướng này. AI có thể ghi biên bản họp, tổng hợp thông tin, thậm chí hỗ trợ phân tích pháp lý, khiến nhu cầu tuyển dụng nhân sự mới giảm mạnh.

Xu hướng này đặt ra thách thức lớn cho thị trường lao động khi số người tốt nghiệp tăng lên mỗi năm trong khi cơ hội việc làm bị thu hẹp. Điều này không chỉ tác động đến thu nhập của từng cá nhân, mà còn ảnh hưởng đến doanh thu của nhiều công ty cung cấp dịch vụ truyền thống khi người dùng chuyển sang sử dụng AI.

Về lâu dài, sự phát triển quá nhanh của AI khiến ngay cả việc định hướng nghề nghiệp cho thế hệ trẻ cũng trở nên bất định. Những ngành từng được coi là “an toàn” như lập trình hay kế toán cũng có nguy cơ bị thay thế. Chính vì vậy, AI không chỉ là yếu tố công nghệ, mà còn là nhân tố ảnh hưởng sâu rộng đến việc làm, chính sách và sự phát triển kinh tế, xã hội.

Mỹ bán 100 tỷ USD công trái phiếu

Bộ Tài chính Mỹ vừa thông báo sẽ phát hành 100 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn đáo hạn trong bốn tuần, phản ánh chiến lược ưu tiên vay ngắn khi lãi suất đang ở mức cao. Điều này giúp chính phủ duy trì nguồn vốn trong ngắn hạn và có thể tái cấp vốn với chi phí rẻ hơn nếu lãi suất giảm trong tương lai. Tuy nhiên, sự gia tăng nhanh chóng của nợ công đã làm dấy lên lo ngại về sức hấp dẫn của đồng USD như đồng tiền dự trữ toàn cầu.

Ray Dalio, sáng lập Bridgewater Associates, cảnh báo USD mất dần sức hấp dẫn, thúc đẩy nhà đầu tư và ngân hàng trung ương tìm đến vàng và Bitcoin. Dù bản thân ông ưu tiên vàng, Dalio thừa nhận Bitcoin ngày càng được thế hệ trẻ xem là kênh lưu trữ giá trị.

Bên cạnh đó, stablecoin nổi lên như lực cầu mới đối với trái phiếu kho bạc. Các công ty như Tether và Circle dùng tài sản người dùng để mua trái phiếu, vừa tạo lợi nhuận vừa duy trì thanh khoản cho thị trường. Rủi ro vẫn hiện hữu khi lãi suất biến động, nhưng Dalio cho rằng người nắm giữ stablecoin mới là bên chịu tác động.

Xu thế này cho thấy sự dịch chuyển từ USD sang vàng, Bitcoin và stablecoin, đồng thời buộc Fed phải chủ động đưa tài sản số và stablecoin vào nghị trình, đánh dấu sự gắn kết ngày càng sâu giữa tài chính truyền thống và thị trường crypto.

Xu hướng tích lũy BTC và ETH toàn cầu

Các công ty toàn cầu tiếp tục tăng cường dự trữ Bitcoin và Ethereum, thể hiện xu hướng mạnh mẽ trong chiến lược đầu tư tài sản kỹ thuật số. Ở châu Âu, H100 Group của Thụy Điển đã mua thêm 47.16 BTC, nâng tổng số nắm giữ lên 1,004.56 BTC. Trong khi đó, Treasury B.V. của Hà Lan, do cặp song sinh Winklevoss hậu thuẫn, đang niêm yết tại Amsterdam thông qua sáp nhập ngược với MKB Nedsense. Công ty này đã huy động được 147 triệu USD và hiện nắm giữ hơn 1,000 BTC, trở thành một trong những đơn vị dẫn đầu về kho dự trữ Bitcoin tại châu Âu.

Tại Mỹ, The Ether Machine đã nhận cam kết 150,000 ETH từ Jeffrey Berns, nhà sáng lập Blockchains, nâng tổng số nắm giữ lên 495,362 ETH (~2,16 tỷ USD). Công ty cũng dự kiến gọi vốn vòng ba ít nhất 500 triệu USD với Citibank dẫn đầu, củng cố vị thế trong lĩnh vực Ethereum.

Ở châu Á, Yunfeng Financial, công ty do Jack Ma hậu thuẫn niêm yết tại Hồng Kông, đã mua 10,000 ETH (~44 triệu USD) từ nguồn vốn nội bộ, ghi nhận như tài sản đầu tư trên bảng cân đối kế toán. Việc này giúp đa dạng hóa danh mục và giảm phụ thuộc vào tiền pháp định, đồng thời hỗ trợ chiến lược mở rộng sang Web3, token hóa tài sản thực, tiền kỹ thuật số, AI và đổi mới DeFi. Yunfeng cũng sẽ nghiên cứu ứng dụng Ethereum trong bảo hiểm và phát triển các mô hình kinh doanh gắn với tài chính phi tập trung.

Ngoài ra, cần làm rõ những hiểu lầm về chính sách crypto tại Trung Quốc. Thực tế, crypto không bị cấm tuyệt đối; các tòa án Trung Quốc công nhận quyền sở hữu Bitcoin và crypto là hợp pháp và được bảo vệ theo luật tài sản, tạo cơ sở pháp lý cho việc nắm giữ và giao dịch tài sản kỹ thuật số tại nước này.

Các thông tin khác:

• Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẽ yêu cầu Tòa án Tối cao xem xét ngay vụ kiện liên quan đến thuế quan, gọi đây là một “tình trạng khẩn cấp kinh tế” và cảnh báo nguy cơ hậu quả nghiêm trọng nếu phán quyết hiện tại không bị đảo ngược. Chính quyền của ông dự kiến sẽ chính thức nộp đơn kháng cáo vào ngày thứ năm (US).

• Jim Cramer cho biết tháng 9 thường là tháng yếu của thị trường, với số liệu lạm phát sắp công bố và báo cáo việc làm có thể khó khăn. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng dưới nhiệm kỳ tổng thống hiện tại, thị trường có thể đi ngược lại các xu hướng theo mùa, vì vậy ông sẽ không chỉ dựa vào lịch để đưa ra quyết định.

• Fed sẽ tổ chức hội nghị ngày 21/10 về DeFi, stablecoin, AI và token hóa tài sản, cho thấy họ không còn đứng ngoài thị trường crypto. SEC cũng chuyển hướng từ đối đầu sang hỗ trợ, trong khi CFTC cấp phép hợp pháp cho Polymarket. Ngân hàng USB đã mở lại dịch vụ lưu ký crypto cho khách hàng tổ chức, tận dụng khung pháp lý rõ ràng và sự phát triển của Bitcoin ETF để tham gia lợi nhuận từ tài sản số.