Nếu chính phủ Mỹ đóng cửa, bitcoin sẽ ra sao?

TL;TR

• Nếu chính phủ Mỹ đối mặt với việc đóng cửa, báo cáo việc làm phi nông nghiệp dự kiến công bố vào thứ Sáu có thể bị trì hoãn, trong khi dữ liệu này là cơ sở then chốt để các nhà giao dịch bitcoin dự đoán liệu Fed có cắt giảm lãi suất hay không.
• Giá bitcoin đã vượt mốc 114,000 USD, nhưng do ảnh hưởng từ sự không chắc chắn của việc đóng cửa, vẫn thấp hơn 0.7% so với hai tuần trước.
• Dữ liệu lịch sử cho thấy tác động của việc chính phủ đóng cửa đối với bitcoin là trái chiều: Trong đợt đóng cửa năm 2013, bitcoin tăng 14%, nhưng trong đợt đóng cửa 2018-2019 lại giảm 6%.

Các nhà giao dịch bitcoin vốn kỳ vọng sẽ dựa vào dữ liệu việc làm sắp được công bố của Mỹ để đánh giá liệu Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không. Tuy nhiên, khi chính phủ Mỹ đang đứng trước nguy cơ đóng cửa, họ có thể sẽ phải chờ thêm một thời gian nữa mới có được dữ liệu quan trọng này.

Các nhà phân tích cho biết phản ứng của bitcoin đối với việc chính phủ đóng cửa vẫn còn nhiều bất định, điều này có thể làm tăng biến động thị trường trong ngắn hạn. Trong hai lần chính phủ đóng cửa gần đây, diễn biến giá bitcoin hoàn toàn trái ngược nhau.

“Kỳ vọng cắt giảm lãi suất hỗ trợ tài sản rủi ro, nhưng lo ngại bong bóng và rủi ro chính trị sẽ khuếch đại biến động ngắn hạn. Đối với tiền mã hóa, điều này vừa mang lại hỗ trợ thanh khoản, vừa gia tăng bất định về xu hướng giảm,” các nhà phân tích của Bitunix viết trong báo cáo gửi Decrypt, “Về trung hạn, xác nhận cắt giảm lãi suất sẽ cải thiện thanh khoản, từ đó hỗ trợ tài sản rủi ro; nhưng trong ngắn hạn, nỗi sợ bong bóng và rủi ro đóng cửa sẽ làm tăng tính dễ tổn thương của thị trường, dễ dẫn đến biến động mạnh với các đợt giảm sâu rồi phục hồi nhanh.”

Nếu Quốc hội Mỹ không thể thông qua đầy đủ dự luật phân bổ ngân sách hoặc dự luật chi tiêu tạm thời trước nửa đêm thứ Ba, nguồn tài trợ cho chính phủ liên bang sẽ bị gián đoạn, các chức năng “không thiết yếu” của chính phủ sẽ rơi vào tình trạng đóng cửa một phần. Năm tài chính của chính phủ liên bang Mỹ sẽ kết thúc vào ngày 30 tháng 9.

“Điểm nhấn của tuần này (báo cáo việc làm phi nông nghiệp) có thể không diễn ra đúng hạn. Nếu Quốc hội không đạt được đồng thuận về dự luật chi tiêu ngắn hạn trước nửa đêm ngày mai, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp dự kiến công bố vào thứ Sáu có thể trở thành nạn nhân đầu tiên được chú ý nhiều của việc chính phủ đóng cửa,” John Reid, Giám đốc Nghiên cứu Vĩ mô và Chủ đề của Deutsche Bank, cho biết trong báo cáo gửi Decrypt, “Thực tế, trong đợt đóng cửa chính phủ tháng 10 năm 2013, báo cáo việc làm tháng 9 phải đến ngày 22 cùng tháng mới được công bố.”

Tính đến thời điểm viết bài, bitcoin đã tăng 3.8% trong 24 giờ qua, giá vượt mốc 114,000 USD. Tuy nhiên, theo dữ liệu từ nền tảng tổng hợp giá tiền mã hóa CoinGecko, mức giá này vẫn thấp hơn 0.7% so với hai tuần trước.

Thống kê kinh tế và xử lý dữ liệu không thuộc “chức năng thiết yếu của chính phủ”, điều này đồng nghĩa với việc Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ phải tạm dừng công bố báo cáo việc làm sắp tới cho đến khi nguồn tài trợ được khôi phục. Dữ liệu không phải là không được công bố, nhưng sự trì hoãn này có thể gây ra biến động thị trường. Các nhà đầu tư hiểu rõ rằng các quyết định chính sách tiền tệ của Fed chịu ảnh hưởng lớn từ dữ liệu việc làm và lạm phát.

Nhà phân tích nghiên cứu của Nansen, Nicolai Sondergaard, nói với Decrypt rằng việc chính phủ đóng cửa có thể làm tăng biến động ngắn hạn trên thị trường tiền mã hóa.

“Nhưng tôi không chắc tác động sẽ lớn hơn. Nếu phần lớn nhà đầu tư tin rằng vấn đề đóng cửa sẽ được giải quyết nhanh chóng, tình hình có thể sẽ khác,” ông bổ sung, “Ngoài ra, ngay cả khi thực sự có tác động, hiệu ứng tiềm ẩn của việc đóng cửa có thể đã ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tài chính trước khi nó xảy ra, tôi cũng sẽ không ngạc nhiên về điều đó.”

Thị trường tiền mã hóa không phải lần đầu trải qua việc chính phủ đóng cửa.

Đợt đóng cửa chính phủ tháng 10 năm 2013 kéo dài 16 ngày. Từ ngày 1 tháng 10 đến ngày 17 tháng 10, giá bitcoin tăng 14% từ 132.04 USD lên 151.34 USD.

Tuy nhiên, “bitcoin luôn tăng trong thời gian đóng cửa” không phải là quy luật. Đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Mỹ diễn ra từ ngày 22 tháng 12 năm 2018 đến ngày 25 tháng 1 năm 2019, kéo dài 35 ngày. Trong thời gian này, giá bitcoin giảm 6% từ 3,802.22 USD xuống còn 3,575.85 USD khi kết thúc đóng cửa.

Trên thị trường dự đoán Myriad thuộc công ty mẹ của Decrypt là Dastan, tâm lý nghi ngờ về việc “Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ điều chỉnh lãi suất hai lần vào năm 2025” đang gia tăng. Tỷ lệ người dùng nghi ngờ đã tăng lên 75%, cao hơn nhiều so với mức 40% trong tuần đầu tiên của tháng 9.

Trong số những người nghi ngờ này, một số cho rằng Fed sẽ điều chỉnh lãi suất trong cả hai cuộc họp chính sách FOMC còn lại trong năm nay, số khác lại cho rằng Fed sẽ chờ đến năm 2026 mới xem xét điều chỉnh tiếp.

Julio Moreno, Giám đốc Nghiên cứu của Cryptoquant, cho biết môi trường thị trường của bitcoin trong hai đợt đóng cửa chính phủ năm 2013 và 2018-2019 hoàn toàn khác nhau. “Khi chính phủ đóng cửa năm 2013, bitcoin đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ thị trường tăng giá, nhu cầu tăng mạnh,” ông giải thích với Decrypt, “Còn đến năm 2018 khi đóng cửa xảy ra, bitcoin đang trong thị trường gấu, nhu cầu liên tục suy giảm.”

Moreno bổ sung rằng vị thế thị trường hiện tại của bitcoin giống với năm 2013 hơn là năm 2018.

“Khi quý IV đến, nhu cầu đối với bitcoin đang tăng lên. Xét theo lịch sử, quý IV thường là quý bitcoin có diễn biến giá tốt nhất.” ông nói.