Vanguard Group, nhà quản lý tài sản lớn thứ hai thế giới với hơn 11 nghìn tỷ USD tài sản đang được quản lý (AuM) và khoảng 50 triệu khách hàng, lần đầu tiên đang xem xét cho phép khách hàng môi giới của mình tiếp cận các quỹ ETF tiền điện tử.

Bước đi này sẽ đánh dấu một sự thay đổi hoàn toàn so với lập trường trước đây của họ, vốn loại trừ hoàn toàn tiền điện tử. Cho đến nay, Vanguard được xem là một trong những tổ chức lớn cuối cùng còn hoài nghi. Nhà sáng lập Jack Bogle từng cảnh báo các nhà đầu tư nên “tránh xa crypto như tránh dịch bệnh”, trong khi cựu CEO Tim Buckley nhấn mạnh vào năm 2024 rằng Vanguard sẽ “không bao giờ” cung cấp Bitcoin ETF. Ngay cả sau khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên tại Mỹ ra mắt vào tháng 1 năm 2024, Vanguard vẫn từ chối cho khách hàng tiếp cận, gọi đây là “tài sản chưa trưởng thành và không có giá trị cơ bản.”

Từ chối sang đánh giá lại

Hiện nay, một sự thay đổi chính sách dường như sắp diễn ra. Một phát ngôn viên của Vanguard nói với Bloomberg rằng công ty liên tục đánh giá “các sản phẩm môi giới, sở thích của nhà đầu tư và môi trường pháp lý đang phát triển.” Mặc dù không có kế hoạch ra mắt sản phẩm crypto độc quyền, nhưng việc phê duyệt các ETF của bên thứ ba được lựa chọn đang được xem xét.

Một yếu tố then chốt là việc bổ nhiệm Salim Ramji làm CEO vào mùa hè năm 2025. Ramji trước đây từng giám sát mảng kinh doanh ETF của BlackRock và được đánh giá là người thúc đẩy đổi mới. Người tiền nhiệm Tim Buckley đã từ chức sau những chỉ trích liên tục về chiến lược crypto cứng nhắc của Vanguard.

Điều này càng được củng cố bởi thành công vang dội của các Bitcoin ETF: kể từ khi ra mắt vào năm 2024, các sản phẩm này đã thu hút hơn 142 tỷ USD tài sản, riêng BlackRock’s IBIT đã hút về 84 tỷ USD. Hiệu suất vượt trội và dòng vốn đổ vào các Bitcoin ETF đã làm tăng áp lực đáng kể lên Vanguard.

Động lực này càng được thúc đẩy bởi việc SEC gần đây phê duyệt các altcoin ETF, qua đó mở rộng đáng kể phổ sản phẩm được quản lý. Với nguồn cung và khối lượng giao dịch trên các sàn tăng nhanh, nhiều khách hàng cảm thấy họ đang bị từ chối các cơ hội đầu tư thiết yếu. Điều này đặc biệt nổi bật đối với một công ty tự định vị mình là nhà cung cấp dịch vụ tài chính toàn diện.

Vanguard giữa truyền thống và áp lực thị trường

Nếu Vanguard mở cửa, họ sẽ không phải là người đầu tiên - nhưng chắc chắn sẽ là một trong những sự ủng hộ mang tính biểu tượng nhất đối với tài sản số từ một nhà quản lý tài sản toàn cầu. Với hơn 50 triệu khách hàng, một lượng vốn đáng kể có thể sẽ chảy vào các ETF crypto hiện có, thúc đẩy mạnh mẽ hơn nữa việc chấp nhận rộng rãi.

Mặc dù Vanguard vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng, cuộc tranh luận này báo hiệu một bước ngoặt chiến lược. Một công ty từng giữ khoảng cách với crypto nay đang cân nhắc gia nhập - được thúc đẩy bởi sự thay đổi lãnh đạo, thành công thị trường của các đối thủ và nhu cầu ngày càng tăng từ khách hàng. Nếu bước đi này được thực hiện, nó có thể tái định hình cán cân quyền lực trên thị trường ETF toàn cầu và neo chặt crypto vào dòng chảy chính thống.

Đồng thời, sự thay đổi tiềm năng này cho thấy áp lực từ thị trường và nhà đầu tư đã trở nên mạnh mẽ như thế nào. Ngay cả các công ty truyền thống cũng khó có thể tránh khỏi tài sản số. Vanguard đã mất bao nhiêu tài sản quản lý do lập trường bảo thủ của mình chỉ có công ty mới biết. Nhưng tín hiệu đã rõ ràng: thị trường đặt ra luật chơi. Nhà đầu tư kỳ vọng có càng nhiều lựa chọn càng tốt để tối ưu hóa lợi nhuận. Một nhà cung cấp dịch vụ tài chính áp đặt các loại tài sản được phép gần như luôn kết thúc ở phía thua cuộc.