Ghi chú chính
- Vốn hóa thị trường của Bitcoin là 2.1 nghìn tỷ đô la cần tăng trưởng 67% để ngang bằng với 6.2 nghìn tỷ đô la đầu tư vàng tư nhân trên cơ sở điều chỉnh rủi ro.
- Việc giảm đòn bẩy trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn dường như đã hoàn tất sau sự kiện thanh lý kỷ lục vào tháng 10 và đợt điều chỉnh thị trường sau đó.
- Tỷ lệ biến động giữa Bitcoin và vàng hiện tại là 1.8 cho thấy BTC đang giao dịch thấp hơn 68,000 đô la so với giá trị hợp lý do JPMorgan tính toán.
Nhóm nghiên cứu của JPMorgan do Giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu đã đặt mục tiêu giá cho Bitcoin BTC $101 429 biến động 24h: 2.3% Vốn hóa thị trường: $2.03 T Khối lượng 24h: $61.95 B khoảng 170,000 đô la trong vòng sáu đến mười hai tháng tới. Theo một báo cáo ngày 6 tháng 11 mà The Block độc quyền thu thập được, Bitcoin giao dịch gần mức 103,000 đô la vào thời điểm dự báo.
Giá trị này được xác định dựa trên sự so sánh đã điều chỉnh biến động giữa Bitcoin và các khoản đầu tư vàng tư nhân, theo báo cáo ngày 6 tháng 11 của JPMorgan. Nhóm nghiên cứu tính toán rằng vốn hóa thị trường hiện tại của Bitcoin khoảng 2.1 nghìn tỷ đô la sẽ cần tăng 67% để ngang bằng với khoảng 6.2 nghìn tỷ đô la đầu tư vàng tư nhân trên cơ sở đã điều chỉnh biến động.
Thị trường crypto đã điều chỉnh gần 20% so với mức đỉnh gần đây, với mức giảm mạnh nhất xảy ra trong sự kiện thanh lý kỷ lục ngày 10 tháng 10, tiếp theo là các đợt thanh lý nhỏ hơn vào ngày 3 tháng 11. Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại trên 126,200 đô la vào ngày 6 tháng 10 trước đợt bán tháo tháng 10.
So sánh với vàng đã điều chỉnh biến động thúc đẩy định giá
Tỷ lệ biến động giữa Bitcoin và vàng hiện tại ở mức khoảng 1.8, nghĩa là Bitcoin tiêu tốn khoảng 1.8 lần vốn rủi ro so với vàng. Con số này thấp hơn mức 2.0 mà nhóm của Panigirtzoglou đề cập trong phân tích của họ. Báo cáo cho biết Bitcoin hiện đang giao dịch “thấp hơn 68,000 đô la so với giá trị hợp lý đã điều chỉnh biến động của JPMorgan so với vàng”.
Nghiên cứu mô tả phép tính này là một “bài toán cơ học” và “ngụ ý tiềm năng tăng giá đáng kể cho bitcoin trong 6-12 tháng tới.” Sự gia tăng gần đây của biến động vàng đã khiến Bitcoin trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư trên cơ sở đã điều chỉnh rủi ro, theo báo cáo.
Giai đoạn giảm đòn bẩy “có thể đã qua”, báo cáo cho biết
Nhóm JPMorgan mô tả việc giảm đòn bẩy trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn là “có thể đã qua” sau các đợt thanh lý lịch sử vào tháng 10. Lãi suất mở trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn so với tổng giá trị thị trường đã trở lại phạm vi bình thường sau khi tăng vọt trên mức trung bình lịch sử, báo cáo lưu ý.
Các đợt thanh lý ngày 3 tháng 11 xảy ra khi niềm tin của nhà đầu tư bị lung lay bởi vụ khai thác Balancer trị giá 120 triệu đô la trong lĩnh vực tài chính phi tập trung. Bất chấp các đợt bán tháo liên tiếp, báo cáo cho biết “hợp đồng tương lai vĩnh viễn là công cụ quan trọng nhất cần theo dõi ở thời điểm hiện tại, và thông điệp từ sự ổn định gần đây là việc giảm đòn bẩy trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn có thể đã qua.”
Nhóm cũng lưu ý rằng các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) đã có các đợt mua lại khiêm tốn trong những tuần gần đây so với dòng vốn vào trong các tuần kết thúc vào ngày 3 tháng 10 và 10 tháng 10. Trên thị trường hợp đồng tương lai CME, báo cáo phát hiện nhiều đợt thanh lý hơn xảy ra ở Ethereum ETH $3 316 biến động 24h: 3.5% Vốn hóa thị trường: $401.59 B Khối lượng 24h: $34.26 B so với hợp đồng tương lai Bitcoin. Mục tiêu 170,000 đô la cập nhật các dự báo trước đó của JPMorgan là 165,000 đô la phát hành vào tháng 10 và 126,000 đô la phát hành vào tháng 8.
