Tương lai của các công ty kho bạc Bitcoin sẽ đi về đâu?
Ai chuyển đổi BTC nắm giữ thành tài sản sinh lợi trước thì mới có thể tiếp tục nhận được mức phí bảo hiểm bền vững.
Ai biến BTC nắm giữ thành tài sản sinh lợi trước, người đó mới có thể một lần nữa đạt được mức premium bền vững.
Tác giả: 岳小鱼
Gần đây, công ty kho bạc Bitcoin là MicroStrategy sắp bị loại khỏi các quỹ chỉ số toàn cầu. Điều này đồng nghĩa với việc có thể sẽ có 8.8 billions USD bị rút ra, đây sẽ là một cú sốc lớn đối với giá Bitcoin. Vậy, tương lai của các công ty kho bạc Bitcoin sẽ đi về đâu? Tương lai của mô hình DAT sẽ ra sao?
Mô hình DAT không chỉ đơn giản là các doanh nghiệp truyền thống vay tiền để mua coin, điều quan trọng hơn là lợi ích của các công ty truyền thống này đã được gắn chặt với hệ sinh thái của token đó.
Vượt xa nhận thức của nhiều người, thực tế đã có rất nhiều công ty kho bạc Bitcoin đang tích cực thúc đẩy xây dựng hệ sinh thái Bitcoin. Việc chủ động xây dựng hệ sinh thái Bitcoin hiện là một trong số ít con đường đáng tin cậy để các công ty DAT có thể thắp lại premium vốn hóa thị trường. Trong thời điểm thị trường ảm đạm, cách làm này thậm chí còn tạo ra premium bền vững hơn so với việc tích trữ thêm BTC một cách mù quáng. Thị trường đã dùng dòng tiền thực tế để chứng minh điều này. Dưới đây là bảng tổng hợp tiến độ xây dựng hệ sinh thái của một số công ty kho bạc Bitcoin chủ đạo.
Phá vỡ vòng luẩn quẩn chỉ nắm giữ
Các công ty chỉ tích trữ coin, chỉ cần BTC không tăng giá hoặc kênh huy động vốn bị tắc nghẽn, CPS (bổ sung Bitcoin) sẽ không thể tiếp tục tăng, giá chắc chắn sẽ về 0. Xây dựng hệ sinh thái thực chất là tự trang bị cho mình động cơ thứ hai, thậm chí thứ ba, để bổ sung, tạo rào cản công nghệ và câu chuyện tăng trưởng mới.
Biến tài sản chết thành lợi nhuận sống
Ví dụ như Hut 8, Core Scientific, Bitdeer đã biến BTC nắm giữ cùng với sức mạnh tính toán thành tài nguyên HPC cho thuê cho các công ty AI lớn như OpenAI, xAI, với lợi suất hàng năm 8-15%, tạo ra lợi nhuận USD trực tiếp. Logic định giá của thị trường chuyển thành: BTC nắm giữ (1.0x) + lợi nhuận gia tăng (premium thêm 0.5-1.0x).
Nắm bắt chu kỳ câu chuyện mới
Thực tế, hệ sinh thái Bitcoin vẫn luôn hỗ trợ các câu chuyện mới, từ giao thức Ordinals ban đầu đến Bitcoin Layer2, BTCFi, v.v. Chỉ cần công ty sẵn sàng đầu tư tiền, đội ngũ, thương hiệu để trở thành công ty niêm yết dẫn đầu trong chu kỳ mới này, nhà đầu tư nhỏ lẻ và tổ chức sẽ sẵn sàng trả premium gấp 2-3 lần, MARU và Blockchain Group là những ví dụ điển hình.
Chuyển từ trò chơi vốn thành nền tảng mở
Logic cũ: premium → phát hành thêm → mua BTC → đẩy giá cổ phiếu lên (đóng, phản xạ, cực kỳ mong manh) Logic hiện tại: BTC nắm giữ + tổ hợp dự án hệ sinh thái + nhà phát triển bên ngoài / dòng vốn đổ vào → giá trị nền tảng → premium bền vững
Tóm lại
Hiện nay thị trường ngày càng không tin rằng chỉ tích trữ coin đơn giản là có thể duy trì premium.
Điều thực sự có thể thắp lại mNAV, chỉ có thể là những công ty biến Bitcoin từ “vàng chết” thành hệ sinh thái sống động. Ai biến BTC nắm giữ thành tài sản sinh lợi trước, người đó mới có thể một lần nữa đạt được mức premium bền vững.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
CME sẽ ra mắt hợp đồng tương lai sức mạnh tính toán GPU vào ngày 5 tháng 10, theo dõi chi phí thuê H100 và B200
Hợp đồng kỳ hạn này hiện vẫn đang chờ sự phê duyệt từ cơ quan quản lý. Trong tương lai, thị trường có thể sử dụng công cụ kỳ hạn để phòng ngừa rủi ro biến động giá sức mạnh tính toán. Đồng thời, hợp đồng này cũng có thể trở thành chỉ số thị trường quan trọng để quan sát cung cầu sức mạnh tính toán AI, tỷ lệ sử dụng trung tâm dữ liệu cũng như lợi nhuận đầu tư AI.
EIA nâng dự báo giá dầu Brent và các sản phẩm dầu: Dự kiến giá trung bình dầu Brent năm 2026 tăng 6,1%, xăng tăng 5,9%, dầu diesel tăng 8,5%
Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) đã nâng dự báo giá trung bình giao ngay dầu Brent năm 2026 từ 82 USD/thùng lên 87 USD/thùng; dự báo giá xăng bán buôn tại Hoa Kỳ được điều chỉnh từ 2,75 USD/gallon lên 2,91 USD/gallon; dự báo giá dầu diesel bán buôn tại Hoa Kỳ được nâng từ 3,10 USD/gallon lên 3,37 USD/gallon. EIA cho biết dự báo mới nhất của họ giả định rằng việc hạn chế vận chuyển nghiêm trọng tại eo biển Hormuz sẽ kéo dài đến tháng 8, và dự kiến khi công suất sản xuất tại Trung Đông dần phục hồi vào đầu năm 2027, nguồn cung tăng lên sẽ thúc đẩy giá dầu giảm trở lại.
Phe diều hâu trong FOMC đã chiếm đa số, liệu Walsh sẽ trở thành chủ tịch "vịt què"?
Hiện tại, đã có tổng cộng 6 thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có xu hướng ủng hộ việc tăng lãi suất trong bối cảnh dữ liệu lạm phát liên tục tăng nóng. FOMC có tổng cộng 12 thành viên bỏ phiếu, liên minh 6 phiếu này đã đủ khả năng thúc đẩy việc tăng lãi suất mà không cần thông qua Chủ tịch. Hiện tại, định giá của thị trường hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn về khả năng tăng lãi suất trong năm nay đã tăng đáng kể.
Kỷ nguyên AI bước vào thời đại tính toán dị thể! Maia 300 của Microsoft thúc đẩy sự trỗi dậy của chip tự nghiên cứu, TSMC (TSM.US) và Marvell (MRVL.US) đón chu kỳ tăng trưởng ASIC
Nhu cầu tính toán gần như vô hạn ở thời đại AI inference và nhu cầu tính toán xung quanh các AI agent khiến AI ASIC có thể phát triển thành một thành phần quan trọng của hệ sinh thái tính toán trị giá hàng nghìn tỷ đô mà không làm suy giảm nhu cầu về GPU – ngược lại còn củng cố thêm logic đầu tư vào chuỗi ngành tính toán AI là “super cycle bán dẫn AI không chỉ là chu kỳ GPU đơn lẻ, mà là chu kỳ nâng cao hàm lượng silicon của toàn bộ trung tâm dữ liệu”.
Giá tiền điện tử
Thêm
