Netflix sẽ trả toàn bộ bằng tiền mặt cho Warner Bros để ngăn Paramount tiếp cận

Hội đồng quản trị của công ty cũng tiết lộ định giá Discovery Global, một công ty dự kiến sẽ tách ra để sở hữu các tài sản truyền hình như CNN, TNT Sports và dịch vụ phát trực tuyến Discovery+.

Hội đồng quản trị duy trì quan điểm rằng thỏa thuận sáp nhập với Netflix vượt trội so với đề nghị tiền mặt 30 USD/cổ phiếu của Paramount Skydance vì nhà đầu tư Warner Bros sẽ tiếp tục nắm giữ cổ phần tại Discovery Global, công ty được giao dịch riêng biệt.

Các cố vấn của Warner Bros đã sử dụng ba phương pháp khác nhau để định giá Discovery Global. Giá thấp nhất họ đưa ra là 1,33 USD/cổ phiếu, áp dụng một giá trị duy nhất cho toàn bộ công ty. Ở mức cao nhất, nếu công ty tách ra tham gia vào một thương vụ trong tương lai, giá có thể lên tới 6,86 USD/cổ phiếu.

Paramount cho rằng việc tách mảng truyền hình cáp là trọng tâm trong đề nghị của hãng phát trực tuyến thực tế là không có giá trị.

ĐỀ NGHỊ MUA CỦA PARAMOUNT HẾT HẠN NGÀY 21 THÁNG 1

Đối thủ đấu giá đã nộp đơn lên tòa án vào ngày 12 tháng 1 để đẩy nhanh việc công bố thông tin này, nhằm giúp nhà đầu tư đánh giá các đề nghị cạnh tranh với Warner Bros. Một thẩm phán tòa án Delaware đã từ chối yêu cầu này, cho rằng Paramount không chứng minh được sẽ chịu tổn hại không thể khắc phục do các tiết lộ được cho là không đầy đủ về mảng truyền hình cáp của Warner Bros.

Paramount Skydance, với đề nghị mua hết hạn ngày 21 tháng 1, chưa phản hồi ngay các yêu cầu bình luận từ Reuters.

“Paramount sẽ tiếp tục kêu gọi các cổ đông. Trừ khi Paramount nâng giá thầu, lời kêu gọi này chỉ mang tính hình thức,” nhà phân tích của Emarketer, Ross Benes cho biết.

Cuộc đua dự kiến sẽ lên đến đỉnh điểm tại cuộc bỏ phiếu cổ đông vào cuối năm nay khi các nhà đầu tư Warner cân nhắc giá trị các tài sản truyền hình cáp.

Warner Bros nhấn mạnh lý do từ chối đề nghị của Paramount, cho biết đề nghị hoàn toàn bằng tiền mặt 30 USD/cổ phiếu là không đủ sau khi tính đến “giá cả và nhiều rủi ro, chi phí và bất ổn.”

“Việc Netflix chuyển sang thỏa thuận hoàn toàn bằng tiền mặt với Warner Bros là một bước đi thông minh vào thời điểm giá cổ phiếu của chính họ giảm khiến vị thế thương lượng yếu đi,” Matt Britzman, nhà phân tích cổ phiếu cao cấp tại Hargreaves Lansdown nhận định. “Một đề nghị hoàn toàn bằng tiền mặt loại bỏ sự không chắc chắn và chắc chắn hấp dẫn hơn từ góc nhìn của Warner Bros, dù nó không làm giảm sự giám sát từ cơ quan quản lý.”

Sáp nhập với Netflix sẽ khiến công ty hợp nhất có khoảng 85 tỷ USD nợ, so với 87 tỷ USD nếu là Paramount. Tuy nhiên, Netflix có giá trị thị trường lớn hơn rất nhiều, với 402 tỷ USD so với 12,6 tỷ USD của Paramount.

Thỏa thuận với Netflix cũng có tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn – dưới bốn lần – so với khoảng bảy lần nếu là với Paramount.

Theo hồ sơ pháp lý, Netflix cũng đồng ý cho phép Warner Bros giảm số nợ mà Discovery Global phải gánh chịu xuống 260 triệu USD.

Netflix còn có xếp hạng tín dụng ở cấp đầu tư, trong khi trái phiếu của Paramount bị S&P xếp hạng rác và có khả năng sẽ chịu áp lực lớn hơn nữa, Warner Bros cho biết trong hồ sơ pháp lý.

Tuy nhiên, giành được sự chấp thuận của cổ đông có thể chỉ là bước đầu tiên trong một quá trình dài, khi các nhà lập pháp thuộc nhiều phe phái chính trị đã bày tỏ lo ngại rằng việc tập trung quyền lực truyền thông hơn nữa có thể đẩy giá lên và giảm lựa chọn cho người tiêu dùng.

Gia đình Ellison cho rằng mối quan hệ với Tổng thống Donald Trump giúp họ dễ dàng hơn trong việc được phê duyệt về mặt quy định.

(Báo cáo bởi Dawn Chmielewski tại Los Angeles, báo cáo bổ sung bởi Aditya Soni và Harshita Varghese tại Bengaluru, và Ross Kerber tại Boston; biên tập bởi Dawn Kopecki, David Gregorio và Nick Zieminski)