Nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ trước những bất ổn từ Trung Quốc và công nghệ khi căng thẳng thương mại TACO của Trump gia tăng

Biến động Thị trường và Chiến lược Nhà đầu tư Giữa Bất ổn Chính trị

Trong khi các tiêu đề tuần trước tập trung vào lời đe dọa áp thuế của Tổng thống Mỹ Donald Trump liên quan đến Greenland, nhiều nhà đầu tư đã âm thầm quản lý rủi ro ở các lĩnh vực khác.

Chỉ vài tuần sau khi bước vào năm 2026, các thị trường đang lặp lại xu hướng của năm ngoái: những phát ngôn quyết liệt của Trump làm các cổ phiếu chao đảo, nhưng khi căng thẳng dịu lại, chứng khoán dần phục hồi và tiếp tục đà tăng trưởng.

Tin Nổi Bật từ Bloomberg

Trên các thị trường biến động, mô hình diễn ra vẫn quen thuộc: Chỉ số Biến động Cboe (VIX) tăng vọt vào thứ Ba rồi nhanh chóng giảm xuống dưới mức của thứ Sáu trước đó, khiến đường cong hợp đồng tương lai gần như không thay đổi vào cuối tuần.

Ngoài những tiêu đề điều khiển các chỉ số lớn và VIX, một số nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ trước rủi ro địa chính trị — đặc biệt là những rủi ro có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu Trung Quốc — và chuẩn bị cho khả năng lợi nhuận công nghệ yếu.

Tuần trước, các nhà giao dịch đã mua khoảng 400.000 quyền chọn bán tháng Ba đối với iShares China Large-Cap ETF (FXI), 20.000 hợp đồng với KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), và 150.000 quyền chọn bán với Xtrackers Harvest CSI China A-Shares ETF (ASHR).

Christopher Jacobson, đồng trưởng bộ phận chiến lược phái sinh tại Susquehanna International Group, lưu ý rằng những động thái này có thể phản ánh dự đoán về căng thẳng Mỹ-Trung leo thang, đặc biệt sau khi Trung Quốc gần đây chỉ trích thỏa thuận thương mại Mỹ-Đài Loan.

Các chiến lược gia cho rằng nhà đầu tư ngày càng sẵn sàng cho cái gọi là giao dịch TACO, giúp hạn chế cả biên độ lẫn thời gian các đợt tăng đột biến của biến động.

Amy Wu Silverman, trưởng bộ phận chiến lược phái sinh tại RBC Capital Markets, nhận xét: “Có vẻ như Trump đang sử dụng một kịch bản mà ông ấy hành động khó đoán, khiến thị trường phản ứng, rồi rút lui sau khi biến động tăng lên. Đối với các nhà giao dịch quyền chọn, những nhịp điều chỉnh này có thể là cơ hội để đặt cược chống lại biến động hoặc tìm kiếm khả năng tăng giá.”

Dù căng thẳng địa chính trị vẫn tiếp diễn, mức biến động nhìn chung vẫn được kiểm soát. Lý do an ninh quốc gia mà Trump đưa ra cho thỏa thuận Greenland có thể trở thành tiền lệ cho quan điểm của Trung Quốc về Đài Loan.

Nhận Định Chuyên Gia và Phản Ứng Thị Trường

Antoine Bracq, trưởng bộ phận tư vấn tại Lighthouse Canton, bình luận: “Thị trường dường như ngày càng chai lì với các vi phạm luật pháp quốc tế, dù là ở Venezuela, Iran hay Greenland. Sự thờ ơ tương tự cũng xuất hiện với các cuộc tập trận quân sự gần Đài Loan và xung đột tiếp diễn tại Ukraine.”

Nhà đầu tư cũng tăng cường phòng vệ trước nguy cơ giảm giá cổ phiếu bán dẫn trước mùa báo cáo lợi nhuận lớn của các hãng như Apple, Tesla và Meta. Các quyền chọn bán đã được mua cho Nvidia, Oracle và Broadcom, đáo hạn ngày 30 tháng 1.

Bracq bổ sung: “Miễn là kinh tế Mỹ vẫn được xem là mạnh, bất kỳ sự điều chỉnh nào của thị trường khả năng cao cũng sẽ ngắn hạn. Trong bối cảnh này, VIX trên 20 có thể là cơ hội bán tốt cho nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, nếu ngành công nghệ gây thất vọng hoặc thị trường lao động suy yếu, giai đoạn biến động thấp này có thể bị gián đoạn.”

Với việc nhà đầu tư cá nhân vẫn háo hức mua khi thị trường giảm, các đợt tăng vọt của VIX dự kiến vẫn sẽ ngắn hạn, miễn là dữ liệu kinh tế tiếp tục ủng hộ việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và duy trì tăng trưởng. Tuy nhiên, nếu thất nghiệp hoặc lạm phát tăng mạnh, hoạt động của nhà đầu tư cá nhân có thể chững lại và làm thay đổi động lực này.

Antoine Porcheret, trưởng bộ phận cấu trúc tổ chức cho Citigroup tại Anh, châu Âu, Trung Đông và Châu Phi, cảnh báo: “Nhà đầu tư cá nhân đã đóng vai trò quan trọng trong chiến lược ‘mua khi thị trường giảm’. Nếu thất nghiệp tăng và thu nhập khả dụng giảm, những người mua này có thể rút lui, tạo rủi ro cho thị trường.”

Các nhà phân tích thị trường cũng đang theo dõi những thay đổi mang tính cấu trúc có thể ảnh hưởng đến biến động, như sự thay đổi trong các quyền chọn đáo hạn trong ngày (0DTEs) và các chiến lược đầu tư định lượng. Các chiến lược gia của UBS lưu ý rằng việc sử dụng 0DTEs ngày càng nhiều đã làm rút ngắn hồ sơ gamma, có thể dẫn đến biến động trong ngày cao hơn khi các đại lý điều chỉnh vị thế.

Các yếu tố khác cần theo dõi bao gồm vị thế của các đại lý VIX và dòng vốn vào các sản phẩm giao dịch hoán đổi (ETP) liên kết với chỉ số này. Việc rút vốn gần đây khỏi các ETP biến động dài hạn trong thời điểm thị trường căng thẳng đã giúp kìm hãm sự tăng vọt của VIX, nhưng với vị thế mỏng hơn hiện tại, hiệu ứng ổn định này có thể giảm, khiến VIX trở nên nhạy cảm hơn.

Hỗ trợ báo cáo bởi Bernard Goyder.

Phổ Biến Nhất từ Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.