Starboard kêu gọi Riot khai thác tiềm năng AI để tăng giá trị lên hàng tỷ đô la

Starboard Value đã kêu gọi Riot Platforms tận dụng cơ hội lớn để tạo ra giá trị bằng cách sử dụng công suất điện của mình nhằm hỗ trợ các trung tâm dữ liệu AI phục vụ ngành công nghiệp điện toán hiệu năng cao. Trong một bức thư gửi tới CEO và chủ tịch điều hành của công ty, nhà đầu tư hoạt động này nhấn mạnh rằng hành động kịp thời là rất quan trọng để có thể đảm bảo các thỏa thuận lớn hơn, mang lại tác động mạnh mẽ hơn nhằm khai thác tối đa tiềm năng của các tài sản năng lượng của Riot.

Riot đối mặt với sự cấp bách khi chuyển mình sang AI

Peter Feld, thành viên điều hành của Starboard Value, ghi nhận rằng mối quan hệ hợp tác mới được Riot công bố với Advanced Micro Devices là một bước đi mang tính xây dựng. Ông lưu ý rằng thỏa thuận này làm nổi bật sức mạnh vốn có tại các địa điểm cốt lõi của công ty đào Bitcoin này. Tuy nhiên, Feld cho rằng đây chỉ là một thử nghiệm ban đầu chứ chưa phải bước chuyển biến mang tính cách mạng, và gợi ý rằng Riot cần những hợp đồng lớn hơn, có ý nghĩa hơn để phản ánh đầy đủ tiềm năng của mình.

Lãnh đạo Starboard cũng chỉ ra rằng hiệu suất cổ phiếu của Riot tụt hậu so với các đối thủ đã ký được các thỏa thuận AI và điện toán hiệu năng cao lớn. Theo ông, thị trường đã thưởng cho những công ty chuyển mình quyết đoán vào cơ sở hạ tầng AI, trong khi tốc độ chậm của Riot lại làm giảm giá trị của công ty.

Riot là một phần của xu hướng chung trong số các công ty đào Bitcoin niêm yết công khai đang chuyển hướng sang AI bằng cách tận dụng lại các hoạt động khai thác tiêu tốn nhiều năng lượng. Trong buổi trình bày kết quả kinh doanh quý 3, công ty cũng đã chỉ ra rằng chiến lược đào Bitcoin của mình đang dần thay đổi. Tuy vậy, Starboard dường như vẫn chưa bị thuyết phục rằng quá trình chuyển đổi này đang diễn ra đủ nhanh.

Mặc dù sự hoạt động kém này gây thất vọng, chúng tôi tin rằng Riot có vị thế tốt hơn để thực hiện các thỏa thuận chất lượng cao hơn so với các đối thủ. Thời gian là yếu tố then chốt, và cần có một tinh thần cấp bách mới để hoàn tất thêm nhiều thỏa thuận quan trọng.

Peter Feld

Tài sản năng lượng được xem là động lực giá trị chính

Để củng cố luận điểm của mình, Starboard nhấn mạnh hai địa điểm chính của Riot tại Corsicana và Rockdale. Công ty mô tả cả hai đều rất phù hợp để xây dựng các trung tâm dữ liệu về AI và điện toán hiệu năng cao. Tổng cộng, các cơ sở này cung cấp khoảng 1,7 gigawatt công suất điện.

Dựa trên quy mô đó, Starboard ước tính rằng mở rộng các hoạt động AI và HPC tại các địa điểm của Riot có thể tạo ra từ 9 tỷ đến 21 tỷ đô la giá trị vốn chủ sở hữu, vượt xa giá trị vốn hóa thị trường hiện tại của công ty. Tính cả vị thế tiền mặt ròng của Riot, giá trị mỗi cổ phiếu tiềm năng có thể dao động từ 23 đến 53 đô la, chưa kể đến các đóng góp từ hoạt động khai thác Bitcoin hoặc các dự án kỹ thuật của công ty.

Tuy nhiên, để đạt tới mức cao nhất là 53 đô la, giá cổ phiếu sẽ cần tăng khoảng 242% so với mức đóng cửa 15,49 đô la vào thứ Tư; dù vậy, trong sáu tháng qua, cổ phiếu của Riot đã tăng 29,52%, cho thấy mức tăng ổn định trong trung hạn.

Starboard kết luận rằng Riot đang tiến tới trở thành một nhà vận hành trung tâm dữ liệu AI và điện toán hiệu năng cao lớn thay vì chỉ là một công ty đào Bitcoin. Dù thừa nhận rằng công ty đã làm việc trên quá trình chuyển đổi này hơn một năm, nhà đầu tư hoạt động cũng nhấn mạnh rằng các đối thủ đang tiến nhanh trong môi trường cạnh tranh khốc liệt. Starboard cho rằng việc thực thi nhanh chóng sẽ là điều thiết yếu và gợi ý rằng, nếu xuất hiện rào cản, nguồn tài nguyên năng lượng lớn của Riot có thể biến công ty thành mục tiêu mua lại hấp dẫn trong bối cảnh nhu cầu về các tài sản như vậy đang tăng cao.