Cổ phiếu SaaS bị chôn vùi trong cơn bão AI: Atlassian, Salesforce chạm đáy 52 tuần

Trong khi Wall Street, thành phố New York và phần lớn vùng đông bắc Hoa Kỳ đang phải đối mặt với cảnh báo bão tuyết, có thể nói rằng ngành công nghiệp phần mềm hiện đang điều hướng qua một “SaaS-pocalypse.” 

Một đợt điều chỉnh định giá lớn đã xóa sổ gần 1 nghìn tỷ USD giá trị thị trường, khiến nhiều ông lớn trong ngành chạm đáy thấp nhất trong 52 tuần qua.

• Cổ phiếu CRM đang giảm. Xem biểu đồ và diễn biến giá tại đây. 

Khi trí tuệ nhân tạo tiếp tục phát triển nhanh chóng, các nhà đầu tư đang rời xa mô hình cấp phép “theo số lượng người dùng”—nền tảng của SaaS trong hai thập kỷ qua—do lo ngại rằng các tác nhân AI tự động (như Anthropic's Claude Cowork) sẽ giảm mạnh số lượng nhân viên con người cần thiết và giá trị của các công ty phần mềm doanh nghiệp. 

Cơn Bão AI: Đáy 52 Tuần & Hiệu Suất

Vào cuối tháng 2, các cổ phiếu SaaS chủ chốt sau đây đã ghi nhận biến động mạnh hoặc chạm mức thấp nhất trong năm, theo Benzinga Pro:

Các Yếu Tố Thị Trường Chính

• Khủng hoảng số lượng người dùng: Đối với các công ty như Atlassian và Salesforce, doanh thu truyền thống gắn liền với số lượng người dùng. Nếu các tác nhân AI cho phép hai người làm việc của hai mươi người, doanh thu về lý thuyết có thể giảm 90% trừ khi mô hình định giá chuyển sang tính theo mức sử dụng hoặc kết quả đầu ra.
• Thứ Ba Đen tối của ngành phần mềm: Vào ngày 3/2/2026, một đợt điều chỉnh diện rộng của ngành đã được kích hoạt bởi ba yếu tố: triển khai các tác nhân tự động tiên tiến, dự báo thận trọng từ các lãnh đạo như ServiceNow (NYSE:NOW) và phát biểu từ CEO Palantir Technologies, Inc. (NASDAQ:PLTR) Alex Karp cho rằng nhiều công ty SaaS có nguy cơ trở nên không còn liên quan.
• Sự phục hồi của an ninh mạng: Dù CrowdStrike và Zscaler đã chạm đáy hoặc giảm mạnh, một số người vẫn xem đây là các công ty phòng thủ AI tốt hơn vì AI làm tăng khối lượng mối đe dọa, thúc đẩy nhu cầu bảo vệ tự động.

Các nhà phân tích và nhà đầu tư sẽ chú ý theo dõi báo cáo tài chính tuần này từ Salesforce, Snowflake và ZScaler để cập nhật hướng dẫn và nhận xét từ các lãnh đạo có thể cung cấp cái nhìn về tương lai của ngành.

Ảnh: Norbert Maurice / Shutterstock