Giá HyperliquidHYPE

Hyperliquid (HYPE) đã trải qua một ngày giao dịch sôi động vào ngày 3 tháng 10 năm 2025, với giá của nó dao động quanh mốc 49-50 đô la. Trong khi một số báo cáo cho thấy sự tăng nhẹ từ 0,13% đến 1,78% trong vòng 24 giờ, những báo cáo khác lại ghi nhận sự giảm nhẹ hoặc phục hồi sau một đợt điều chỉnh trước đó, thể hiện sự biến động vốn có của tài sản này [1, 6, 8, 10, 13]. Tuy nhiên, hiệu suất trong 7 ngày của token đã cho thấy một bức tranh lạc quan hơn, với mức tăng từ khoảng 15,66% đến 24,82% [1, 10]. Vốn hóa thị trường của Hyperliquid trong ngày hôm đó dao động từ 13,25 tỷ đô la đến 16,61 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi khối lượng giao dịch trong 24 giờ thay đổi giữa các nhà tổng hợp dữ liệu khác nhau, từ khoảng 451 triệu đô la đến 654 triệu đô la [1, 4, 5, 6, 10].

Phân Tích Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Chính:

1. Nền Tảng Công Nghệ Vững Chắc và Hiệu Suất: Tại cốt lõi, Hyperliquid nổi bật nhờ vào blockchain Layer 1 độc quyền của nó, Hyperliquid L1, được tối ưu hóa một cách tỉ mỉ cho các ứng dụng tài chính tốc độ cao. Cơ sở hạ tầng này có khả năng ấn tượng, bao gồm độ trễ dưới một giây và khả năng xử lý lên tới 100.000 đơn hàng mỗi giây, định vị nó cạnh tranh với các sàn giao dịch tập trung truyền thống đồng thời duy trì sự phi tập trung [1, 3, 6, 7]. Sản phẩm chủ lực của nền tảng, một sàn giao dịch bút lệnh perpetual hoàn toàn trên chuỗi, được hưởng lợi trực tiếp từ kiến trúc hiệu suất cao này [1, 3, 6]. Hơn nữa, việc giới thiệu HyperEVM vào tháng 2 năm 2025 mang lại tính năng hợp đồng thông minh và hỗ trợ dApp, mở rộng hệ sinh thái của nó [2, 6, 12]. Cập nhật đồng thuận HyperBFT vào tháng 7 năm 2025 đã củng cố thêm sức hấp dẫn của nó cho giao dịch tần suất cao bằng cách giảm độ trễ xác nhận khối xuống chưa đầy một giây [11].

2. Độc quyền trong Giao Dịch Perpetual Phi Tập Trung: Hyperliquid đã liên tục chứng minh khối lượng giao dịch mạnh trong thị trường hoán đổi perpetual phi tập trung, đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển tổng thể của các perp DEX, mà tổng cộng đã đạt 1,05 nghìn tỷ đô la trong khối lượng giao dịch hàng tháng vào tháng 9 [1, 16, 18, 24]. Phí gas bằng không cho các giao dịch perpetual của nền tảng, kết hợp với các khoản hoàn lại cho nhà tạo lập và phí người giao dịch thấp, thu hút một phổ rộng các nhà giao dịch [6, 17]. Khối lượng mở đáng kể của nó, nắm giữ khoảng 62% thị trường perp DEX, chỉ ra sự tham gia và thanh khoản sâu sắc từ người dùng vượt ra ngoài các hoạt động giao dịch ngắn hạn [13]. Cam kết này chuyển thành doanh thu đều đặn, với việc Hyperliquid được cho là đã tạo ra khoảng 3 triệu đô la doanh thu hàng ngày, tạo nền tảng ổn định cho hệ sinh thái của nó [13].

3. Tokenomics và Các Phát Triển Hệ Sinh Thái: Token HYPE sử dụng mô hình giảm phát, kết hợp cơ chế đốt hàng năm làm giảm nguồn cung khoảng 26%, một chiến lược nhằm nâng cao độ khan hiếm và giá trị dài hạn [3]. Cách tiếp cận cộng đồng đầu tiên của Hyperliquid, đã từ chối việc tài trợ từ VC truyền thống, được nhấn mạnh bởi Sự Kiện Tạo Ra Token (TGE) và một đợt airdrop lớn dựa vào cộng đồng [7]. Các phát triển sắp tới, chẳng hạn như việc tích hợp stablecoin USDH dự kiến vào quý 4 năm 2025, nhằm mục đích nội bộ hóa doanh thu hơn nữa, với Paxos quản lý dự trữ cho các đợt mua lại HYPE [2, 11]. Các tích hợp gần đây như Rabby Wallet vào tháng 9 năm 2025 cũng nhằm tăng cường trải nghiệm người dùng và quản lý tài sản đa chuỗi [2].

4. Cạnh Tranh Tăng Cao: Mặc dù có những điểm mạnh, Hyperliquid đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt trong không gian giao dịch perpetual phi tập trung đang phát triển nhanh chóng. Các nền tảng mới nổi như Aster và Lighter, cùng với các tên tuổi đã được thiết lập như dYdX và GMX, đang tranh giành thị phần [1, 13, 17, 19, 21, 22]. Đáng chú ý, Aster, được cho là nhận được sự hỗ trợ từ người đồng sáng lập Binance CZ, đang tăng trưởng mạnh mẽ, đôi khi vượt qua Hyperliquid về khối lượng giao dịch hàng ngày [17, 22]. Cuộc cạnh tranh tăng cường này đã dẫn đến sự giảm sút thị phần của Hyperliquid trong khối lượng perp DEX, từ 45% xuống khoảng 8% hoặc 38%, tùy thuộc vào khoảng thời gian báo cáo và các chỉ số [13, 22]. Sự thay đổi trong động lực cạnh tranh này cho thấy rằng trong khi Hyperliquid duy trì những nền tảng mạnh mẽ, nó cần tiếp tục đổi mới để giữ vững vị thế dẫn đầu.

5. Biến Động và Áp Lực Về Cung Ứng: Hiệu suất giá hôm nay bị ảnh hưởng bởi các động lực thị trường, bao gồm một giao dịch cá mập gần đây đã chứng kiến một sự bán ra đáng kể 4,99 triệu token HYPE, gây ra sự sụt giảm 8% [11]. Nhìn về phía trước, áp lực về cung đáng kể được dự đoán sẽ xảy ra với việc mở khóa hàng tháng 9,9 triệu token HYPE cho các nhà đóng góp cốt lõi, bắt đầu từ ngày 29 tháng 11 năm 2025. Những lần mở khóa này, có thể có giá trị từ 450 triệu đô la đến 500 triệu đô la mỗi tháng, làm dấy lên những lo ngại rằng năng lực mua lại có thể không đủ để hấp thụ nguồn cung gia tăng, có thể dẫn đến áp lực giảm giá [2, 11, 15]. Hơn nữa, sự suy giảm gần đây trong Tổng Giá Trị Được Khóa (TVL) từ 2,78 tỷ đô la xuống 2,14 tỷ đô la và sự giảm 3% trong Khối lượng Mở chỉ ra một sự suy yếu tiềm năng trong sự tham gia của nhà giao dịch [14].

Kết Luận: Hyperliquid tiếp tục là một công ty đáng gờm trong cảnh quan tài chính phi tập trung, đặc biệt trong thị trường hợp đồng tương lai perpetual. Công nghệ vững chắc, blockchain L1 hiệu suất cao và tokenomics đổi mới của nó cung cấp một nền tảng mạnh mẽ cho sự tăng trưởng tương lai. Tuy nhiên, nền tảng đang hoạt động trong một môi trường cạnh tranh ngày càng tăng, với các đối thủ nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần trong khối lượng giao dịch. Những lần mở khóa token sắp tới tạo ra rủi ro ngắn hạn đáng kể, có thể gây ra áp lực bán mà các nhà đầu tư và quan sát viên cần theo dõi chặt chẽ. Mặc dù khả năng của Hyperliquid trong việc tạo ra doanh thu ổn định và duy trì khối lượng mở cao cho thấy giá trị cơ bản của nó, nhưng khả năng chống chọi với áp lực cạnh tranh và quản lý hiệu quả nguồn cung token trong tương lai sẽ là những yếu tố quyết định về hiệu suất giá dài hạn và vị thế lãnh đạo thị trường của nó.