Jarsy：在 ICO 和 IPO 之间寻找新出路

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如果初创公司继续推迟 IPO 时间，不上市的巨无霸公司就会越来越多，公众对这些巨无霸公司股权的渴望也会越来越强。从这个角度看，Jarsy 所处的这个赛道有很厚的雪，很长的坡。

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橙皮书

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秦汉：所以当我自己想创业的时候，其实是去问那些年轻人。虽然我自己可能也没那么年轻了，但我就去问这些 20 多岁、30 出头的年轻人，问他们现在有什么生活上或工作中的困难吗？有什么痛点吗？需要一个新的服务来帮你们解决吗？大家说了很多，但我们听到一个非常统一的答案 —— 大家都说我们想投资 SpaceX。因为我们天天看到伊隆・马斯克站在硅谷的话题。其实这不仅仅在美国。硅谷的工程师们讨论 SpaceX，我们并不特别意外。但当我们去跟欧洲、中国，甚至是拉美的很多年轻人讨论的时候，他们其实都在讨论这个问题。他们说炒美股其实不算特别难，总有办法。但像 SpaceX 这样的好公司不上市，那就参与不到，这是非常遗憾的事情。不仅仅是钱上不能投资，更多的是没有机会能够去参与。所以我们就希望能够解决这个问题。因此我做了现在这个公司 Jarsy，希望能够让全世界年轻人有机会更容易地参与到 pre-IPO 的投资当中去。 我们其实是有一个非常完整的金融服务流程。我们虽然使用区块链，但我们认为我们更像是一个新兴的金融服务平台，更像 Robinhood 或者 Coinbase，而不是一个完全的 DeFi 平台。从用户流程上来讲，首先我们会要求用户注册或 KYC。他们会用 Email 注册，然后我们会给他提供一个钱包。然后用户要上传自己的 AML 或 KYC 信息 —— 身份证件或审核。这是为了完成合规性。在美国，我们会要求走 Regulation D，会要求 accredited investor。非美国的话，我们要求 Regulation S。这基本上大部分用户都可以，除了一些被制裁的国家，比如俄罗斯或伊朗，是没办法使用。但大部分用户还是走 Regulation S 都是可以的。用户注册完然后通过了 KYC，接下来，他可以自己转 U 过来。我们会接收 USDC。或者如果他有法币的话，我们也可以给他换成稳定币 USDC。这个时候用户就可以开始去真正购买或投资对应的项目，比如说 SpaceX TOKEN 还是 Anthropic、xAI。那这个交易就很像 Coinbase，或者你刚才讲到的老虎证券。购买之后，卖出或将来上市其实都和传统的金融服务比较像。 我们今天看到的是一个结果。但其实 IPO 之后是有一些券商把这个股票放在了他的券商里。然后真正大家交易的那个股票也不是真的那个股票。那个叫 security（证券），大家交易的这个东西叫 security entitlement—— 一个特殊概念。如果真的从事这个行业的会理解，它其实是说你有权益拿到这个 entitlement 去换一个 security—— 去换到那个股票。那因为券商一般会代投票，他会问你的意见然后帮你投票。所以一般用户是感受不到的。但因为有了这样的脱开的一层，其实大家交易的时候交易的是这个 security entitlement。所以它其实在某种程度上也是做了这样一个分离。那就让这个交易变得更轻松，并不需要每个人过手的时候都去公司那换一下股东名单。但也是因为它面向大众，然后有了更多的投资人。就算很多投资人都是想买完了持有一段时间，那每个人的情况不一样，每个人的想法不一样。也会形成一个交易。