Blue Owl旗舰基金赎回请求放缓，私募信贷动荡趋缓

Arasu Kannagi Basil/Pritam Biswas

路透10月2日 - 根据周五发布的股东信，随着整个行业赎回压力有所缓解，蓝猫资本（Blue Owl Capital）OWL.N旗下的旗舰私募信贷基金在第三季度的赎回请求进一步放缓。

在最近的要约赎回中，投资者寻求从蓝猫资本的两只基金中赎回42亿美元，低于上一季度的47亿美元(link)。这些基金将回购5%的份额，这是此类基金的惯常门槛。

这些动向进一步表明，随着投资者情绪好转以及资产管理公司逐步处理积压的未履行赎回请求，私募信贷行业可能已度过赎回压力的最艰难时期。

市场参与者表示，尽管部分规模最大的基金仍在处理持续积压的赎回请求，但赎回请求的走向仍令人鼓舞。

今年，私募信贷基金面临着创纪录的赎回压力，这源于市场对贷款标准的担忧(link) 以及人工智能对软件公司（作为直接贷款机构的关键借款群体）的潜在影响。

顶级资产管理高管认为他们受到了过于严厉的对待，称赎回压力源于市场对私募信贷的普遍担忧，而非基金本身的实际表现。

OCIC的赎回压力有所缓解

旗舰基金——规模达351亿美元的Blue Owl Credit Income Corp (OCIC) 的赎回申请率从上一季度的18.8%降至第三季度的16.8%。

作为第二大非上市商业发展公司 (BDC)，OCIC表示，新赎回申请的参与度依然有限，其中大部分申请反映了投资者重新提交此前未获处理的赎回请求。

今年，主要私募信贷基金已执行惯例的5%赎回上限，导致赎回请求量居高不下，因为投资者会在后续要约中重新提交此前未获处理的请求。

Blue Owl高管此前表示，公司产品的强劲表现有助于降低其非交易型基金的赎回请求数量。Blue Owl基金第三季度的要约收购已于9月30日结束。

OCIC等基金也处于有利地位，能够从利率收紧的环境中获益，因为其投资组合主要由浮动利率资产组成。

Blue Owl 成为今年私募信贷动荡的风暴中心，因其处理私募信贷基金的方式引发的负面新闻加剧了市场强烈的焦虑情绪。

该公司已成为面临巨大赎回压力的私募信贷基金的象征——当需求达到顶峰时，其两只基金的赎回申请总额在第一季度创下54亿美元的纪录 (link) 。

OTIC的赎回申请量仍高于行业水平

OTIC的赎回申请量仍远高于行业平均水平，这反映了该基金股东结构集中且投资策略专业化的特点。软件类资产在该基金的投资组合中占据了很大比重。

专注于科技领域的蓝猫科技收益公司 (OTIC) 的投资者在本季度寻求赎回11亿美元，占股份总数的39%。 相比之下，上一季度的赎回金额为11亿美元，占股份总数的38.1%。

该基金表示， 在规模达50亿美元的OTIC中，绝大多数赎回请求 都是投资者重新提交此前未获处理的赎回申请 。

Blue Owl的大部分财富管理产品以美国市场为主，OTIC是其中的例外。该基金的推出时机导致其分销范围较窄，从而导致投资集中于亚洲。

OTIC的回购请求比例高达39%，远高于第三季度最大型非上市BDC管理公司在要约回购中10%至17%的比例。

Blue Owl由Owl Rock Capital与纽伯格伯曼（Neuberger Berman）旗下的Dyal Capital Partners部门于2021年合并而成，目前管理着五只涵盖不同投资策略的BDC，截至6月30日，其管理资产规模达3190亿美元。

截至周四收盘，该公司股价在过去一年中已暴跌约45%。

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