加密幣市場 Q1 遇寒流：DeFi TVL 蒸發 489 億美元、比特幣寫 7 年最慘開局　

2025 開年一度席捲全球的加密貨幣熱潮，隨著全球政經局勢急轉直下，很快就被現實澆了一盆冷水。根據 CoinGecko 最新報告 ，受制於地緣政治緊張、貿易戰升溫，以及整體市場信心下滑，DeFi 總鎖定價值（TVL）今年第一季度驟降 489 億美元，單季跌幅高達 27.5% 。

報告指出， DeFi 市場 TVL 大縮水的主因並非資金大量撤離，而是受累於整體競爭幣價格重挫，尤其是以太幣（ETH）從年初的 3,336 美元一路跌至 1,800 美元，不僅回吐 2024 年以來所有漲幅，更直接拖累以太坊 DeFi 協議的 TVL 規模蒸發掉 400 億美元，市占率也從 63.5% 下滑至 56.6% 。

Solana 搶市、 Base 竄起　新秀 Berachain 異軍突起

以太坊市占回落之際，Solana 、 Base 倒趁勢擴張，不過兩者的 TVL 規模同樣都受到幣價下修的拖累。

值得一提的是，新登場的 Berachain 表現相當亮眼，今年第一季以 52 億美元 TVL 躍居 DeFi 鏈排名第 6，成為市場關注焦點。

迷因幣炒作熄火　Solana DEX 成最大贏家

競爭幣走弱連帶衝擊迷因幣市場，CoinGecko 指出，迷因幣發行平台 Pump.fun 的日均發幣量暴跌 56.3%，跌勢始於 2 月中旬的「Libra 風波」── 當時阿根廷總統 Javier Milei 被捲入 Libra 割韭菜疑雲，根據 Nansen 統計，投資人損失金額高達 2.51 億美元，這也讓市場對迷因幣投機瞬間轉向保守。

儘管市場信心下滑，Solana 去中心化交易所（DEX）卻在交易量上逆勢崛起。今年第一季，Solana DEX 市占率達 39.6%，遠超其他競爭對手，成為鏈上交易最活躍的主場。

比特幣寫 7 年最慘 Q1 表現　

根據 CoinGecko 數據，2025 年第一季也是比特幣 7 年來最慘的第一季，不僅表現遠落後於黃金、美債等傳統避險資產，更顯示投資人面對全球經濟不確定性時，資金更傾向回流傳統市場。

不過，雖然價格表現低迷，比特幣在整體加密貨幣市值中的主導地位卻依舊穩固，第一季市占率升至 59.1% 。

報告也指出，整體加密貨幣市值從 1 月 18 日高點的 3.8 兆美元，回落至季底的 2.8 兆美元，跌幅約 18.6% 。與此同時，中心化交易所（CEX）現貨交易量也大幅縮水，單季暴跌 27.3%，從 2024 年底的 2,000 億美元降至 1,460 億美元。