分析師：美國國債收益率上升的潛在邏輯有利於比特幣的增長

根據Coindesk的報導，5月14日，美國國債收益率的持續上升，尤其是國庫券收益率，傳統上被視為對比特幣（BTC）等風險資產的不利因素。然而，分析師指出，美國債券收益率的近期韌性實際上隱藏著對比特幣有利的更深層邏輯。

Tolou Capital Management的創始人Spencer Hakimian指出，目前收益率的強勁反映了市場對特朗普任期內財政擴張的預期定價。「儘管CPI疲弱，債券下跌表明財政擴張勢不可擋。各方在中期選舉前大舉押注，債務赤字暫時被擱置——這對比特幣、黃金和股票是好消息，但對債券來說卻是噩夢。」根據Hakimian的計算，特朗普的減稅計劃將立即增加2.5萬億美元的財政赤字。彭博社披露的一份草案顯示，該計劃包括4萬億美元的減稅和1.5萬億美元的支出削減，淨擴張規模為2.5萬億美元。

T. Rowe Price的固定收益首席投資官Arif Husain認為，財政擴張即將成為市場的主導敘事。「財政擴張可能會刺激增長，但更重要的是，它將加劇對國庫市場的壓力。我現在更加確信，10年期美國國債收益率將在未來12-18個月內達到6%。」

匿名觀察機構EndGame Macro分析指出，美國債券收益率的持續高位反映了一種「財政主導」現象，實質上是對美國主權風險的重新定價。當通脹下降但債券收益率繼續上升時，問題不再是通脹週期，而是美國債務發行的可持續性。收益率上升將增加債務服務成本，迫使政府發行更多債券（擴大供應），進一步推高利率，並可能引發主權債務危機。在這種情況下，被視為反建制資產的比特幣可能會突顯其配置價值。