Fartcoin的屁聲響徹華爾街

你能想像，一個名字荒誕、毫無應用場景的加密幣，竟成為了今年第一季為數不多逆勢上漲的主流幣？甚至在華爾街破圈，傳統投資人也破防。

a16z 聯合創始人轉發它的推文、對沖基金 Sigil Fund 被疑似鏈上追踪到早期大額買入、做市商巨頭 Wintermute 把它列入核心資產配置，Wintermute 創始人自己也公開表示持有這個代幣。

這個代幣正是與 GOAT「師出同門」的 Fartcoin。

Fartcoin 的起源，是一次人工智慧之間的對話。在由 a16z 創始人 Marc Andreessen 資助、名為 “terminal of truths"”的 AI 代理模型中，一段有關馬斯克“喜歡放屁聲音”的閒聊觸發了連鎖反應。

AI 提議：「要不要我們就發一個叫 Fartcoin 的幣吧」。於是，屁幣 Fartcoin 就這樣在 2024 年 10 月 18 日誕生了。

一出生就自備「金手指」

Fartcoin 一出生就像開了金手指的爽文主角，引了一群幣圈「愛屁人士」的圍觀、追捧和買入。

2024 年 12 月 13 日，一則關於 Fartcoin 的調侃推文迅速在 X（前 Twitter）上傳播開來。讓這則推文出圈的，不是它的內容多出挑，而是它的轉發人：a16z 共同創辦人 Marc Andreessen。

儘管他並未明確表態買了 Fartcoin，但對於這樣一個徹頭徹尾的 meme 項目來說，能被矽谷風險投資界最具標誌性的人物本身就已公開認證

而另一個更實質的訊號，則來自鏈上的資金動作。 Fartcoin 上線不久，市值仍在 1 億美元以下時，便有社區人士透過鏈上地址追踪，發現了與資深對沖基金 Sigil Fund 高度相似的行為軌跡——多筆大額買入、交互活躍、提前埋伏。

Sigil Fund 成立於 2018 年，是由一群加密 OG 發起、合規註冊的全天候策略基金，以專注投機敘事驅動類資產而聞名。其創始人 MrKvak 在 2024 年底的社交平台上頻頻表達對 AI meme 賽道的興趣，甚至在 12 月 13 日那天，還轉發了一條關於“Sigil 是否持有 3000 萬美元 Fartcoin”的推文，雖然沒有正面回复，卻被社區廣泛解讀為“默認入場”。

同時，多條鏈上資料交叉驗證顯示，多個策略池位址與 Sigil Fund 極為接近，在 Fartcoin 的早期階段已頻繁進行買入、鎖倉及 Raydium 流動性配置操作。相關閱讀《數解 Fartcoin 的 10 億美元之路：機構早期佈局或為推手，冷發酵鑄造 MEME 新王》

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除此之外更活躍的品牌，這家市場早早出現在加密市場之一，除此之外Fartcoin 的前排持倉中。根據鏈上數據顯示，Wintermute 持有 Fartcoin 佔總供應量 1.56%，排名第四。在其主力地址的資產配置中，Fartcoin 高居前五，甚至高於一些主流資產。

資料來源：Arkham

多個與 Wintermute 主位址行為高度相關的帳戶，也在 Fartcoin上線初期同步活躍－從建倉、做市，到搬磚套利，一氣呵成，行雲流水。

更值得一提的是，2025 年初，Wintermute 創始人 Evgeny Gaevoy 在Steady Lads 的採訪中（4?v=BPHoRm5RoAA" target="">Steady Lads 的採訪中（4:59）

Wintermute 坐鎮，難怪 Fartcoin 的漲幅如此顯眼且強勢，走勢完全不跟大盤。

根據頂級交易員 Eugene（圈內稱「鴿子」）的數據統計，2025 年第一季度，大部分主流資產都陷入明顯回撤：ETH 年初至今下跌超過 46%，SOL 下跌 24%，AI、L1、DeFi、Gaming 等細分賽道更是一片深紅，悲慘細分賽道更是一片深紅，慘烈細分賽道更是一片深紅，更慘烈。而在這片血海中，Fartcoin 是整張圖表中唯一的綠色，第一季漲幅為 14.84%。在眾多資產哀鴻遍野的背景下，Fartcoin 格外札眼。

圖源：Eugene

不只是在下跌成本中上漲，進入 5 月漲幅50%，遠超比特幣同期的 23%。

華爾街談「屁」色變

Fartcoin 的熱度並沒有止步於幣圈。真正讓它成為現象級存在的，不僅是價格本身的逆勢上漲，而是在華爾街的破圈。

「我們正處於市場週期的 Fartcoin 階段。」這話出自 David Einhorn──那個曾經精準預測和做空雷曼兄弟的猶太億萬富翁，對沖基金 Greenlight Capital 的創始人。 在 2024 年第四季度致投資人的信中，David Einhorn 用了整整一段情緒來分析 Fartcoin Petscom、Dogecoin 並列為金融泡沫現象的典型代表。

值得一提的是，David Einhorn 是一個民主黨派，且已對與比特幣最大企業持有者 MicroStrategy 相關的兩隻槓桿 ETF 建立了空頭部位。

在 David Einhorn 看來，Fartcoin 這個名字本身就充滿嘲諷意味的 meme 幣，毫無內在價值，沒有落地應用，也不具備任何替代性。他甚至說，與其投資 Fartcoin，他寧願去買一幅 Jackson Pollock 的抽象畫，起碼那幅畫「還有人願意掛在牆上」。

但也正是因為他在信中如此強烈地反對，它才顯得更有意思。因為當一個以「理性」和「價值」著稱的金融老砲開始對一個 meme 幣發表長篇評論，你就知道，這不是普通的 shitcoin 了。

Acadian Asset Management 的研究員 Owen Lamont 表達得更直接。他在一篇名為《市場的 Fartcoin 階段》的報告中寫道：「我不同意『Fartcoin沒有用 』這種說法。他將這一階段稱為「Crypto-flatulent economics」（放屁式加密經濟學），並指出，Fartcoin 不是失敗的，它正好命中了市場的三大新邏輯——虛無主義、注意力經濟和赤裸裸的蠢事。

在他眼中，Fartcoin 成功的核心不是技術，而是傳播力。它能激發討論，製造情緒，迫使所有認真對待市場的人去回應它。就算你只是罵它，也已經中了它的陷阱。 「Fartcoin 是 AI 精準操控人類腦迴路的產物，如果你覺得它像是惡意人工智慧設計出來的金融實驗，那是因為它本來就是。」

而如果說以上兩位還帶著些憤怒和克制，億萬富翁 Cliff Asness 的態度就顯得輕鬆得多。這位 AQR Capital 的共同創辦人、傳統金融的理性代表人物，一向以冷靜與因子建模著稱，卻在面對 Fartcoin 時突然放下了那套「理性人假設」。他在社群媒體上寫道：「諷刺的是，Fartcoin 是我唯一不懷疑的東西。」在當時那條貼文的語境下，這是對整個市場荒謬性的一次溫和調侃。

在這個調侃中，Fartcoin 不像其他資產那樣偽裝成「有基本面」的樣子。它從不聲稱自己是某種創新的基礎設施，也不兜售任何技術敘事，而是赤裸裸地擺在那裡，坦承它只是一個「情緒產物」。就在他說完這番話的當天，Fartcoin 再次起飛，漲幅迅速拉高。

而更耐人尋味的是，Cliff Asness 在幾個月之後，又說了這麼一句：「Fartcoin 今天和過去一個月的表現，我得說，我可能又要更遠離 Gene Fama 教我的那一套了。」（Gene Fama> A.也擁有 MicroStrategy？

這個名為「Fart」的幣不僅穩穩站在市值十億之上，居然還像比特幣一樣，擁有了自己的 MicroStrategy——FartStrategy。

是的，當連「梗」都可以複製微策略（MicroStrategy）那套「買幣、再買幣、用持倉市值」的模式時，這場荒誕劇場。

彭博社的金融專欄作家 Matt Levine 沒有錯過這場好戲。 Matt Levine 是彭博社專欄作家，前高盛投資銀行家、華爾街最受歡迎的金融評論員之一。他的專欄“Money Stuff”被譽為“每天必讀”，讀者涵蓋了從 SEC 官員到對沖基金經理的整個華爾街精英圈。

他在 2025 年的專欄《Crypto Perpetual Motional Machines. FartStrategy，並稱之為「金融虛無主義的巔峰藝術品」。文章開頭就寫道：「如果你能把空氣打包賣掉，那為什麼不能是 Fartcoin？」

FartStrategy 的運作邏輯非常簡單，甚至可以說是明目張膽：這是一個專門為購買 Fartcoin 而創建的 DAO，它的使命宣言是，“熱空氣會上升，我們將乘著這股熱流為 Fartcoin 和 $FSTR（FartStrategy的代幣）持有者創造價值。

它沒有獲利模式，沒有應用落地，也沒有任何穩定機制。它只是一個透明的笑話，披著智能合約的外衣，藉著社區投票的名義，把「我們打算持續買 Fartcoin」包裝成一種「金融策略」。甚至連官方文案都直言不諱：「FartStrategy 是一個喜劇荒誕的例子，持有它不應期望獲得任何經濟收益。」

Matt Levine 在文中將其比作 MicroStrategy 的鏡像衍生物——後者通過不斷買入比特幣，抬高公司估值； Flywheel」，一個持續靠情緒驅動的金融永動機。他形容它是「一個以熱空氣為資產的槓桿容器」，當它的市值高於實際持有的 Fartcoin 總值時，它就拋售 $FSTR 再買更多 Fartcoin，完成 meme 像素級閉環。

Fartcoin 從荒誕走來，在混沌中立足。

根據 Dune 和 BubbleMaps 的數據，從 2025 年 1 月 3 日到 5 月 9 日，Fartcoin 的籌碼結構正從早期大戶集中逐漸向散戶分散擴展。

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特別是從今年 1 月到 5 月，紫色斜率的地址上成長 1000 100 4 月，紫色斜率的地址。同時，Fartcoin 也成為了幣安 Alpha 區中交易量和流動性最活躍的幣種之一。

Fartcoin 梗圖：我的丈夫將很大一部分家產投入了一個叫 Fartcoin 的加密貨幣代幣，我該怎麼辦?

從一開始的機構坐莊，到現在的籌碼分散。所有看似理性的金融敘事，最終都在 Fartcoin 的廁所幽默中現出原形。

Fartcoin 幾乎符合所有我們對 meme coin 的刻板印象：名字搞笑、沒有實用價值，全靠語言效應和社交驅動走紅，甚至讓華爾街傳統投資人感到破防。

風險提示：memecoin 投資風險較大，本文涉及專案僅供資訊參考，不構成投資建議。