以太坊ETF在機構採用上超越比特幣：為何以太坊現已成為機構投資組合的首選加密資產

2025年，加密貨幣的機構投資格局發生了劇變，Ethereum ETF在資金流入、監管信心和收益產生方面超越了Bitcoin。這一轉變並非短暫趨勢，而是由Ethereum在質押、監管明確性和技術創新方面的獨特優勢所推動的結構性重組。

收益產生：Ethereum的結構性優勢
Ethereum的權益證明（PoS）機制使其成為一種能產生現金流的資產，這與Bitcoin的零收益特性形成鮮明對比。到2025年第三季度，29.6%的Ethereum供應量（3,570萬ETH）已被質押，年化收益達到892.5億美元[1]。這一收益率介於4.5%至5.2%之間，為機構投資者帶來了實質性的資本回報，使Ethereum在低利率環境下比Bitcoin更具吸引力。

監管明確性提升機構信心
CLARITY Act於2025年將Ethereum重新歸類為實用型代幣，消除了此前阻礙機構資本進入的法律不確定性[1]。這一監管明確性使企業能夠有信心地部署資本，因為Ethereum在去中心化金融（DeFi）和實體資產代幣化（RWA）中的實用性已獲法律保障。相比之下，Bitcoin作為投機性資產的地位仍具爭議，令風險規避型投資者卻步。

技術升級鞏固Ethereum主導地位
Ethereum的Dencun和Pectra升級將gas費用降低了94%，使其成為DeFi和RWA領域中最高效的區塊鏈[1]。因此，Ethereum的DeFi總鎖倉價值（TVL）激增至2,230億美元，為機構參與創造了強大的生態系統。這些升級還促成了60/30/10的配置模型，其中60%的加密投資組合優先配置於基於Ethereum的產品，以發揮其實用性和收益潛力[3]。

衍生品與ETF資金流入顯示機構動能
到2025年第三季度，Ethereum的衍生品未平倉合約達到1,326億美元，季度環比增長36.66%，遠超Bitcoin停滯的120億美元[1]。ETF資金流入進一步凸顯這一轉變：如BlackRock的iShares Ethereum Trust（ETHA）在2025年8月單日吸引了3.23億美元資金[4]，而2025年8月27日，Ethereum ETF總計淨流入3.072億美元，對比Bitcoin ETF的8,140萬美元[2]。

結論
Ethereum結合了收益產生、監管明確性和技術優勢，重新定義了其在機構投資組合中的角色。作為代幣化金融的支柱，Ethereum不僅僅是在與Bitcoin競爭——它在實用性和表現上都已超越。對機構投資者而言，選擇已然明確：Ethereum為加密投資的未來提供了更具動態性、可擴展性和法律保障的基礎。

來源：[1] Ethereum's Institutional Adoption and ETF-Driven Supply Dynamics [3] Ethereum ETFs Outperforming Bitcoin: A Structural Shift in ... [https://www.bitget.com/news/detail/12560604939126][4] Why Ethereum ETFs Are Now Outpacing Bitcoin in ... [https://www.bitget.com/news/detail/12560604934759]