重點摘要：
與2017年不同，長期XRP持有者已經從狂熱轉為懷疑。
XRP/BTC交易對仍比2017年高點低90%，並且陷於分配區間。
多位XRP（XRP）分析師正在引用過去的看漲圖表來預測新一輪價格飆升，包括CRYPTOWZRD和JD等多位評論員認為，XRP當前的價格結構與2017年牛市行情相似。
當時，XRP在一個巨大的對稱三角形內盤整了數月，隨後突破，短暫回測支撐，然後在不到一年的時間內加速上漲超過11,900%。
圖表分析師表示，如今的盤整階段展現出相同的模式，預期XRP將達到一個周期目標。
然而，2025年的市場環境大不相同，2017年那種漲幅未必能夠複製。
長期XRP持有者對高價產生懷疑
檢驗XRP 2025年行情是否真的與2017年相似的一種方式，是觀察長期持有者的未實現淨損益（NUPL）。
2017年，當XRP突破巨大三角形並開始大幅上漲時，長期持有者NUPL直接進入了狂熱—貪婪區間（藍色）。
這意味著持有者當時擁有巨額未實現利潤，並且仍有信心繼續持有等待行情更高。
重要的是，市場情緒在拋物線式上漲期間從未回落到“信念—否認”階段（綠色），顯示出強烈的信心。
到了2025年，情況則有所不同。儘管XRP已經強勁反彈，NUPL數據顯示長期持有者已經從狂熱—貪婪區間下滑至信念—否認。
這一階段顯示投資者正在質疑這波漲勢能否持續，這是猶豫而非堅定的信號。
他們的情緒更像2021年，當時市場熱情在行情降溫前轉為懷疑。
XRP對比Bitcoin價格依然疲弱
2017年，XRP兌美元的飆升同時伴隨著對Bitcoin（BTC）的強勁漲幅。
當時，XRP/BTC交易對一年內上漲超過3,700%，達到0.00023 BTC以上。這一走勢反映了當時XRP作為少數主打支付敘事的大型山寨幣之一的地位。
2025年，市場結構則有所不同。
XRP/BTC自2024年中低點0.000010 BTC反彈至9月的約0.000025 BTC，但該交易對仍比2017年高點低約90%。
目前該交易對正再次測試0.000025–0.000030 BTC的長期分配區間，2019至2022年間多次在此區間遇阻。
2017年的漲勢競爭對手較少，XRP是最早的加密貨幣之一。如今，XRP面臨如Ether（ETH）、Solana（SOL）、Sui（SUI）等競爭對手，以及跨境結算領域日益壯大的穩定幣。
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換句話說，XRP多頭要像2017年那樣實現五位數百分比的漲幅，這次將更加困難。
