今日11位聯邦儲備主席候選人的面試開始，Trump將如何選擇？

九月初，有關美聯儲的人事與權力動態持續快速演變。

9月3日，有消息稱白宮已明確表示將很快敲定下一任美聯儲主席人選。財政部長Scott Bennett已啟動對11位候選人的面試，相關面試將於本週五開始，持續一週。

同時，圍繞「平穩過渡」的人事與權力動作也在增多。一方面，總統Trump此前撤換了勞工統計局（BLS）局長，引發外界對官方數據獨立性的擔憂。另一方面，美聯儲理事Adrienne Kugler於八月初正式遞交辭呈，為新理事的任命留下空缺。

新任美聯儲理事、前白宮經濟顧問委員會（CEA）主席Stephen Miran由Trump提名，並於9月4日在參議院銀行委員會作證。Miran在書面證詞中強調「貨幣政策獨立性」，預計在確認過程中將迅速推動維護獨立性的立場。

隨著動作越來越多，未來在市場眼中變得有些不確定。誰將成為下一任美聯儲主席，已成為市場關注的焦點。

美聯儲主席11位候選人是誰？

根據美聯儲任命規則，美聯儲主席必須是現任理事。現任主席Powell的任期將於2026年5月結束，而理事任期則至2028年1月。如果Powell卸任後選擇繼續擔任理事，Trump下任主席的提名範圍將受限。目前確認的11位核心候選人名單，涵蓋了來自美聯儲體系、前官員及華爾街從業者等多領域的精英領袖。

Christopher Waller

Christopher Waller曾任聖路易斯聯儲研究部主任，學術背景深厚，具備政策執行經驗。業內人士及市場預測均將其視為頭號熱門。他以「數據驅動但相對靈活」著稱，近期公開支持提前降息，傾向於在通脹壓力緩解後更快轉向。他對於穩定幣的系列演講立場明確且一致，主張在立法與儲備監管框架下由私營部門主導創新。

他也曾在Trump第一任期內被親自提名。作為現任理事，以「規則熟稔、鴿派」著稱，或成為Trump最信任的接班人。

Michelle Bowman

美聯儲理事Michelle Bowman被視為「鷹派監管者」代表。作為美聯儲董事會最年輕的成員之一，她也是最直言不諱的女性鷹派代表之一。

今年8月，她提出允許少數美聯儲員工持有加密貨幣資產，以提升監管理解，釋放出監管上更「技術中立」的信號，但在貨幣政策上仍強調價格穩定優先。

Philip Jefferson

現年63歲的美聯儲副主席Philip Jefferson同樣是熱門人選。其學術與組織背景深厚，對美聯儲日常運作有深入理解，屬於「鴿派陣營」。他在平衡就業與通脹方面較為謹慎，被認為是維持現有框架延續性的候選人之一。

值得一提的是，若當選，他將成為歷史上首位非裔美聯儲主席。

Lorie Logan

前達拉斯聯儲主席Lorie Logan，曾主導紐約聯儲公開市場操作，擁有23年紐約聯儲經驗，對市場「戰術」及危機處理極為熟練。2008年金融危機及2020年疫情期間均在其領導下妥善應對。她被視為「最懂市場」的央行家。

Kevin Warsh

前美聯儲理事Kevin Warsh具備「危機周期」與「改革議題」經驗。作為Estée Lauder家族繼承人，他35歲時成為史上最年輕的美聯儲理事。離開美聯儲後，於斯坦福大學胡佛研究所專注貨幣政策改革研究。

他在華盛頓及華爾街的人脈亦被視為優勢，早在2017年上輪任命時就被認為是熱門人選。

James Bullard

前聖路易斯聯儲主席James Bullard以對通脹拐點的提前判斷力及與學界、資本市場的溝通能力著稱。早在2021年便開始警告市場通脹風險。但因其獨立個性與觀點，在FOMC投票記錄中一直保持相對「異類」。

Kevin Hassett

白宮國家經濟委員會主任Kevin Hassett與總統Trump關係密切。由於職位原因，他幾乎每天為Trump分析經濟數據，甚至被稱為Trump的「經濟學教授」。

兩人政策理念高度一致，使其成為「政治信任度」極高的候選人。其短板在於缺乏央行內部工作經驗。

Marc Sumerlin

Mark Sumerlin曾來自小布什時代的經濟團隊，當時擔任國家經濟委員會副主任。但他提出了最激進的美聯儲改革方案，主張在溝通與制度層面對FOMC進行「流程再設計」，被定位為「體制內改革者」。

Larry Lindsey

Larry Lindsey具備兩黨經歷，曾任小布什總統首席經濟顧問，也在Clinton政府時期擔任美聯儲理事。擅長協調白宮、央行與市場政策，曾精準預測網路泡沫破裂。但現年70歲，市場質疑其理解是否與現代貨幣政策工具「脫節」。

David Zervos

Jefferies首席市場策略師David Zervos屬於「市場一線」，以直率風格、犀利評論及獨特戰略視角著稱。市場嗅覺敏銳，90年代曾在紐約聯儲工作，與美聯儲保持密切溝通。

Rick Rieder

BlackRock全球固定收益首席投資官Rick Rieder，或許是現實資產管理經驗最豐富的候選人，在BlackRock管理超過4兆美元資產，其管理資產歷經多輪經濟危機周期。

近期其媒體立場明顯偏向「寬鬆政策與風險偏好上升」。若轉型為「政策制定者」，其「市場經驗—政策博弈」的可轉移性及潛在利益衝突將被集體檢視。此外，市場亦關注其由基金管理轉向政策制定可能帶來的「利益衝突」。

三位加密貨幣友好型候選人？

最受歡迎的候選人Christopher Waller，對於「加密貨幣—穩定幣—支付創新」的應用場景也有最為系統性的立場。

Waller對加密貨幣的審視從一開始就近乎冷靜嚴苛。他曾將大多數加密貨幣比作「棒球卡」——沒有內在價值，價格取決於情緒與信心的脆弱平衡。對於這類高波動性的投機資產，他堅持「讓市場承擔後果」，投資失敗不應由納稅人買單。

在穩定幣議題上，Waller則展現出不同面向。早在2021年穩定幣仍被視為加密貨幣衍生品時，他就已看到穩定幣的潛力。他多次強調「穩定幣可提升支付效率，引入國際競爭與速度」，前提是國會完善立法，建立充足且透明的儲備與託管規則。隨後在2024、2025年多次演講中，他反覆敦促國會立法，防止擠兌與支付系統中斷，使穩定幣真正成為安全的「合成美元」。

Waller始終堅持創新應由私營部門主導，政府角色是「修建高速公路」——FedNow等清算基礎設施是車道，驅動力應來自市場競爭。但他也警告，非銀行支付機構與去中心化平台一旦無監管，可能積累槓桿、製造泡沫，最終危及金融穩定。

另一方面，Rick Rieder與David Zervos則與Waller不同。除了理論與政策協助外，他們與加密貨幣產業有相當程度的互動。Rick Rieder的參與更多體現在基金管理與產業活動。作為BlackRock全球固定收益首席投資官，他不僅參與過Circle、Bullish等項目相關活動，還通過BlackRock渠道接觸並支持部分穩定幣及加密信貸的佈局。從公開文件可見，他也曾參與與加密貨幣交易所、穩定幣發行方、加密借貸機構相關的公開市場或一級市場事件。

David Zervos則積極參與並支持多個加密貨幣相關項目。他曾投資或支持eToro（交易平台）、Circle Internet Group（USDC發行方）、Bullish（由Peter Thiel、Alan Howard等支持的加密貨幣交易所）、Figure Technology Solutions（加密抵押貸款平台）等。此外，他還早期支持MicroStrategy購買Bitcoin的計劃，間接推動了Bitcoin企業配置之路。

總體來看，Waller代表美聯儲體系內的「機構友好型」，而Zervos與Rieder則代表華爾街的「資本友好型」。若未來其中一人出任主席，美聯儲政策方向或將在「貨幣寬鬆+加密機構化」雙重驅動下，為合規加密市場鋪設更清晰的成長路徑。

總結

從這份橫跨學界、政府與商界的候選人名單來看，美聯儲主席繼任者的選擇不僅僅是貨幣政策節奏問題，更直接關係到全球金融市場與加密產業的制度走向。對市場而言，不同背景的候選人正通過自身身份與路徑，表達著未來市場的不同方向。

同時，觀察人士也警告，Trump高頻率的提名與人事安排，已累積市場對美聯儲獨立性的擔憂。若新任主席過度被視為「政治化」延伸，短期內或加速寬鬆貨幣政策與風險偏好，但也將提升美元資產及制度公信力的中長期波動。

對加密產業而言，無論最終誰上任，真正的利好不在於「友好標籤」，而在於機構化路徑能否落地。決定產業能否中長期享受政策紅利的關鍵，在於穩定幣立法、銀行接入、去中心化支付邊界如何界定。

換言之，新主席的到來或許只是序幕。市場更應關注的是，機構是否真正走向合規與透明。