馬斯克 xAI 擴大融資至 200 億鎂，輝達砸 20 億鎂助 AI 基建擴張

xAI 融資規模翻倍，輝達出資 20 億美元參與

據報導，這筆融資透過一個「特殊目的載體」(SPV, Special Purpose Vehicle) 來進行，總額約 200 億美元，其中包含約 75 億美元股權與 125 億美元債務。

此次輝達將投入 20 億美元，協助 xAI 透過該載體購買輝達晶片，並以租賃方式提供給 xAI 的 「Colossus 2」 超級資料中心使用。這座資料中心位於美國孟斐斯，是 xAI 目前最大的 AI 基地。

什麼是 SPV，為何用 SPV 來融資降低風險？

首先，SPV 指的是一種為了特定交易或目的，而臨時成立的公司或法律實體。也就是說，投資人把錢放進 SPV，由這個載體去執行特定任務，像是買房地產、飛機、晶片，或者發債融資等相關的高風險投資或專案。

這樣一來，母公司或主要投資方可以降低風險，即使專案出問題，也不會直接影響母公司的財務狀況。

以 GPU 為擔保，成為新型資金槓桿模式

而這次 xAI 的融資並不是以公司本身作抵押，而是透過 SPV 來操作。投資人把資金投入 SPV，由這個載體來購買輝達的 AI 晶片，再租給 xAI 使用，租期為五年。

投資人可透過租金回收成本，就像在收租一樣，而 xAI 則能避免背負龐大債務。這種「以晶片為擔保」的新型融資結構，讓風險集中在 SPV，不僅降低公司財務壓力，也被外界視為科技產業未來可能採用的資金槓桿新模式。

阿波羅、直徑資本與瓦洛資本也是主要參與者

此次融資也有許多大型金融機構參與，像是阿波羅全球管理 (Apollo Global Management) 和 直徑資本 (Diameter Capital Partners) 參與了債務部分，瓦洛資本 (Valor Capital) 則主導股權融資。

不只輝達，這些機構也看準 xAI 的成長潛力與 AI 基礎建設需求，願意投入大筆資金。輝達對此不予置評，xAI 方面也尚未回應。馬斯克先前在 9 月曾推特 (X) 表示，公司目前沒有在募資，但這次籌資顯示計畫已明顯擴大。

全球 AI 基建投資潮逼近兆級美元規模

目前全球 AI 基建投資規模並沒有單一精確統計數字，但可以從多個面向來估算整體規模。

根據數據分析業者 PitchBook 表示，2025 年全球風險投資總額達 3,668 億美元，其中 AI 新創吸金 1,927 億美元，首次佔比超過 50%，顯示 AI 已成為資金最集中的領域。

• Meta：計劃在 2028 年前投入 6,000 億美元，用於擴建美國各地資料中心。

• 微軟 (Microsoft)：已向 OpenAI 投資近 140 億美元，並持續提供雲端運算與基礎設施支援。

• 甲骨文 (Oracle)：與 OpenAI 簽下 五年、3,000 億美元 的超級算力合作協議，用於 AI 運算基礎建設。

• 輝達 (NVIDIA)：投入 數百億美元 強化全球 AI 基礎設施，並對 xAI 投資 20 億美元。執行長黃仁勳預估到 2030 年，全球 AI 基礎設施總投資將達 3 兆至 4 兆美元。

• 美國政府星際之門 (Stargate) 計畫：預計在未來四年內投入 5,000 億美元，建設大型 AI 資料中心與能源設施。

總體而言，2025 年全球 AI 基建投資已達數千億美元規模，逐漸邁向兆級美元規模。