預測市場的下一站：進化路徑和終極挑戰

趨勢已定，挑戰仍存。

撰文：KarenZ，Foresight News

預測市場通過聚合集體智慧、量化不確定性，為政治、體育、金融、加密等領域提供了動態信息定價工具，實現了信息的廣泛聚合和共享，甚至被稱為「真相引擎」。

越來越多的人參與其中，不僅是為了獲取潛在的經濟收益，更是希望藉助這一平台，利用集體智慧，對未來事件的發展趨勢有更準確的把握。

筆者在上一篇文章《預測市場全景：雙雄爭鋒，新興玩家如何破局？》中盤點了從 Polymarket、Kalshi 到 Limitless、Opinion 等新興預測市場玩家，再到 Robinhood、Jupiter 的預測業務擴展。

本篇文章結合當前預測市場現狀與新興平台探索方向，探索 Web3 預測市場的發展趨勢和核心挑戰。

預測市場將呈現什麼趨勢？

1、監管框架：從混沌走向分化，合規路徑逐步明確

全球監管對預測市場的態度呈現顯著地域差異。美國通過商品期貨交易委員會（CFTC）對 Kalshi、Polymarket 等平台的批准，為預測市場樹立了合規標杆。

而歐盟、亞洲多地仍將其視為高風險領域，多數國家直接歸類為「博彩」並禁止加密貨幣結算。

未來，預測市場需在「去中心化」與「屬地合規」間尋找平衡點，例如通過地理圍欄技術限制特定區域用戶訪問，或與本地持牌機構合作滿足監管要求。

2、AI 賦能：從工具到參與者，重塑市場效率

作為預測者：通過機器學習分析歷史數據、社交媒體情緒和即時事件，生成高精度預測模型，降低普通用戶參與門檻。

作為基礎設施：

• AI 預言機可自動抓取多源數據並驗證結果，減少人為干預，使得市場能夠獲取更準確、更及時的數據，為智能合約的執行提供可靠依據。
• 自動化結算系統在 AI 的賦能下，能夠實現快速、準確的結算，大大提升了市場的運行效率。

3、場景拓展：從投機到實用

除當前熱門的政治、體育、加密貨幣等預測外，預測市場或將在供應鏈原材料價格波動預警、保險定價、企業戰略決策等實用場景的應用正在探索，核心價值有望從「投機工具」向「信息聚合、對沖和戰略決策輔助」轉變。

比如：

• 供應鏈方面：預測市場可以通過對原材料價格波動、物流運輸風險等因素的預測，為企業提供風險預警，幫助企業提前制定應對策略，降低供應鏈風險。當預測到某一關鍵原材料的價格將大幅上漲時，企業可以提前增加庫存，或者尋找替代供應商，以避免因原材料價格上漲帶來的成本壓力。
• 在企業戰略決策中，預測市場也能發揮重要作用。企業可以通過在預測市場上發起關於市場趨勢、競爭對手動態等方面的預測，收集各方的觀點和信息，為戰略決策提供參考。

4、嵌入萬千應用：加速預測市場主流化

金融應用整合預測市場。如，Robinhood 應用已整合 Kalshi 部分預測市場，吸引年輕投資者。

Web3 錢包或在 DeFi 協議整合預測市場。如，Jupiter 預測市場由 Kalshi 提供流動性，World App 通過 Kalshi Mini App 和 Polymarket Mini App 提供預測市場，Web3 錢包 MetaMask 和 Rabby 即將在錢包內集成 Polymarket 預測市場。

5、無需許可創建市場

Opinion、PMX、The Clearing Company 等新興平台正在探索零門檻預測市場創建。這種模式將進一步釋放長尾市場需求，但也可能使長尾市場的深度或流動性不足。

6、激勵機制

大多數預測市場還試圖或正在通過代幣或在獎勵機制吸引流動性提供者、交易者和市場創建者，其中，Polymarket 還提供 USDC 持有獎勵。

預測市場有哪些核心挑戰？

1、監管不確定性

不同國家對預測市場的定性差異導致合規成本高企。此外，跨境數據流動、反洗錢（AML）要求等也增加了合規複雜性。

2、流動性分層：尾部市場「荒蕪」

主流預測市場（如美國大選、比特幣價格）流動性相對充足；但中尾部市場因參與者少，導致買賣價差大、滑點高。部分平台嘗試通過「流動性」激勵用戶提供資金，但長期仍需依賴場景拓展吸引多元化用戶。

3、市場操縱與誠信風險：低流動性下的「大魚吃小魚」

在流動性不足的市場中，大額資金可以通過少量資金操縱賠率，誤導其他參與者。

此外，預言機對數據來源和裁決機制至關重要。如果預言機被攻擊、被賄賂或過度依賴中心化數據源，可能會發生導致錯誤結算的情況。

小結

Web3 預測市場的終極目標，是構建一個「集體智慧驅動的全球風險定價網絡」。其成功不僅取決於技術突破，更依賴於如何在創新與合規、去中心化與用戶體驗間找到最優解。

藉助 AI、Web3 基礎設施的進步以及向實用場景的拓展，預測市場的潛力是巨大的。

但只有當有效解決監管不確定性、流動性以及市場誠信與操縱這三大核心痛點時，預測市場才能真正突破「小眾工具」的桎梏，成為全球信息聚合與風險對沖體系中不可或缺的一環。