借假修真：一個 Web3 Builder 的自我復盤

作者： @0xWilsonWu

 

我終於抽時間歇了口氣。過去幾天，我仔細梳理了資產和計劃，後台私信和評論區湧來無數問題，有人關心Honeypot的進展，有人追問行情，但更多人是好奇：「你這四年到底經歷了什麼？」

於是，我決定寫下這篇長文。沒有財富密碼，沒有勵志雞湯，也沒有一絲行銷意味。這只是我的自白，一個從Web2碼農轉型Web3創業者的真實復盤。或許，這才是我真正的「白皮書」——不是華麗的宣言，而是沾滿汗水的程式碼日誌。

從 Web2 的牢籠到 Web3 的召喚

我是一個典型的nerd，沉浸在程式碼、產品優化和系統構建中，用理性邏輯解讀世界。那時，我相信只要演算法足夠精準，世界就會井然有序。

然而，隨著Trump在Twitter和Youtube的被消失，我漸漸發現，那個我優化的世界，從不真正屬於創造者。它被巨頭壟斷，規則傾斜，創新者往往成為棋子。演算法再精妙，也逃不過平台的審查和數據掠奪；產品再優秀，也只是為他人做嫁衣裳。

加密世界如一道裂縫中的光芒，闖入我的視野。那時，我已經持有少量BTC作為試水，但真正點燃我熱情的，是Luna的爆火——它像一顆耀眼的新星，不僅給了足夠高的yield，也讓我真正開始各個角度研究crypto。讀bitcoin白皮書，學習以太坊智能合約，學習cosmos以及IBC的發應用鏈技術。去中心化不再是抽象概念，而是活生生的革命：沒有中間人，程式碼即法律，一切透明。但它也充滿不確定性：波動劇烈、監管不明、技術門檻高企。在這裡，程式碼不是單純的工具，而是規則的締造者；個體能從底層重塑金融和價值的流動，而非依賴中心化機構的恩賜。

最終，我決定all-in Web3。這不是一時衝動，而是對Web2侷限性的深刻反思：Web2的舒適區像牢籠，扼殺真正的創新；Web3雖亂象叢生，卻提供無限可能——它允許我從優化者轉為建築師，構建一個屬於所有人的數位疆域。如果不跳出舒適區，創新將永無出路。我開始將積蓄轉向加密資產，第一個大動作，就是重倉Luna。

Luna的滅頂之災：信仰崩塌與重生

為什麼選擇Luna作為我的第一次真正all-in？因為它代表了Web3的極致理想：Terra生態承諾穩定的演算法穩定幣UST，結合高效的區塊鏈，旨在打造一個去中心化的金融體系，能與傳統銀行匹敵。那時，Luna的敘事如磁石般吸引我——它不只是投機工具，而是對中心化金融的顛覆，允諾低成本跨境支付和DeFi的無限擴展。作為一個開發者背景出身的人，我被其演算法機制吸引：雙幣套利和流動性激勵的設計讓我看到Web3的潛力。

在Luna的持續投入中，我前前後後砸進了超過50萬美元的本金。起初，一切順風順水——價格飆升，我中間也大賺過一筆，帳戶一度翻倍，那種興奮讓我更加堅定。但好景不長，崩盤來了。2022年5月，UST脫錨，Luna價格從近百美元暴跌至零點幾美分。帳戶清零，理想化為泡影。我坐在螢幕前，目睹一切蒸發，那一刻的絕望如潮水般湧來，心如刀絞——不僅僅是金錢損失，更是信仰的坍塌。我開始質疑一切：Web3的去中心化，怎麼會如此脆弱？演算法穩定幣的承諾，怎麼會瞬間化為烏有？

Luna崩盤的原因並非不透明的演算法——Terra的機制是開源的，雙幣套利邏輯公開可審計。但設計缺陷暴露無遺：UST依賴Luna作為無限供給的「緩衝器」，在市場恐慌和大額拋售下，引發死亡螺旋。Anchor協議的高收益吸引投機資金，卻導致擠兌；流動性枯竭和社會媒體放大恐慌，進一步惡化。整個生態蒸發數百億美元，證明演算法穩定幣的實驗性風險遠超預期。

但Luna的崩塌不是終點，而是覺醒的轉折。它讓我直面「去中心化」的殘酷現實：市場不憐憫任何人，它考驗的是你的韌性和認知。Luna事件暴露了Web3的幼稚面——過度槓桿、設計缺陷、羊群效應。但正是在這廢墟中，我完成了從Web2到Web3的真正轉變：Web2的穩定源於中心化控制，卻扼殺自由；Web3的無情源於開放，卻獎勵迭代者。從投機者的盲目追逐，到觀察者的冷靜剖析，我學會了審視機制而非敘事。

理性回歸：美股療傷與週期啟蒙

Luna 崩盤後，我選擇暫時離開 Web3的投資，回到相對熟悉的美股市場療傷。那段時間，我迫切需要從情緒化的波動中找回理性，於是開始研究宏觀週期與市場結構。最初，我配置了以 FCX 為代表的工業金屬股——它象徵著疫情後全球生產的復甦，也提醒我週期的力量：任何繁榮都源自底部的積累。

隨著市場進入復甦初期，我逐漸將倉位轉向科技股——Google、NVIDIA、Meta，AMD, QQQ, QTUM。那不是盲目的抄底，而是一次基於「認知複利」的實踐。我堅信知識和洞察會像雪球一樣，越滾越大。這段經歷讓我重新理解了投資的本質：價格只是波動的表象，情緒才是市場的底層邏輯。

Luna 讓我從狂熱中墜落，美股讓我不用一時為著生活的奔波發愁。幸運的是，當時我還有大約二十萬美元的本金未被清空，那成了我重啟的燃料。通過反思與調整倉位，我學會了在波動中尋找確定性。那段時間，我的信念從「追逐收益」轉向「追逐確定性」。

重返 Web3：從旁觀者到建設者

當我重新回望加密世界時，我意識到——Luna 的失敗不是終點，而是一面鏡子，照出了整個 Web3 的幼稚與潛能。它讓我明白，真正的創新不在敘事，而在機制。

於是，當我看到 Berachain 提出 Proof of Liquidity（PoL）與三代幣體系時，那種既熟悉又克制的設計讓我眼前一亮：它保留了流動性激勵的力量，卻用制度化的約束避免了 Luna 式的自毀。那一刻，我不再滿足於做一個觀察者或投資者——我想成為一個 Builder。

Honeypot Finance 便誕生於這樣的轉折。它的初心絕對不是一次簡單的創業，而是一場信念的延續——構建一個真正民主、可升級的超級應用，讓流動性不再是投機的籌碼，而成為推動 Web3 生態持續生長的核心引擎。

Luna 讓我經歷信仰的崩塌，美股教會我理性的重建，而 Honeypot，則是我以創始人身份的重生。

Honeypot的起源：從痛點到革命的火種

在美股的療傷期，我不斷反思Web3的亂象：yield farms泛濫、複製貼上的項目充斥市場，資本低效、組合性差、流動性僵化。這些問題讓我夜不能寐——為什麼DeFi還停留在玩具級別？為什麼Web3不能像Web2一樣，孕育出複雜、龐大的應用生態？

我想要改變這個中心化主導的世界。Web2的巨頭們掌控一切，用戶只是數據源；Web3本該是民主的烏托邦，卻往往淪為投機賭場。我夢想構建一個民主、有秩序、可升級的super app——一個模組化、DAO治理的DEX，從基礎解決DeFi的摩擦點。

於是，Honeypot誕生了。不是從炒作開始，而是從問題入手。我們從零構建一個可升級的去中心化交易所，聚焦真實痛點：對抗sandwich attacks和MEV。2023年中，我們的Batch A2MM模型在ETH Shanghai Hackathon獲獎，那不是demo，而是證明——DeFi可以更智能、更精簡、更公平、更可擴展。

Honeypot從不追逐潮流。我們倡導實用創新：為社群提供工具，而非玩具；簡單強大的介面，服務真實金融需求。這不是另一個DEX克隆，而是更宏大論點的試驗場：如果解決好組合性和流動性，一切皆有可能。

後來memecoin的狂熱帶來，我們也有了新的思考。熱潮暴露了bonding curve的陷阱——它獎勵速度而非信念，內鬼而非參與者，轉瞬即逝而非文化。我們推出Pot2Pump，作為公平、可擴展的meme經濟引擎。它將早期參與者轉化為本土LP，流動性從啟動即生根；它殺死bonding curve的提取性設計，重定向波動為可持續收益。

真實案例證明：在一個高交易量的memecoin LP中，費用收益可達32000% APR——不是通膨，而是市場活動。Pot2Pump擁抱memecoin meta，卻導向對齊激勵的健康結構。

Hyperliquid的崛起：成功的信仰實踐

hyperliquid是我深入研究並重倉的項目。雖然不是最早的參與者，但我從12-13美元開始，帶領社群走進Hyperliquid並堅定持有。當時，市場還質疑鏈上交易能否媲美CEX，但我看到了它的革命性：Hyperliquid採用orderbook模型，在鏈上提供了如同CEX般的流暢體驗，被譽為「鏈上幣安」。

這個項目讓我第一次賺到「安心的錢」，而非單純的投機。它的透明度和效率證明，去中心化金融可以高效且可靠。這不僅僅是一個交易平台，而是Web3金融基礎設施的典範。它強化了我的信念：all-in Web3，是因為這裡的技術能真正賦權個體，打破中心化壟斷，讓每個人成為系統的參與者。 我的信念一直很簡單，我們不需要參與很多的項目，很多的機會。 我們只要把握確定性的大機會。 我非常感謝web3能給予我這樣的參與機會。

10.11事件的洗禮：從幻滅到信仰的重鑄

2025年10月11日的暴跌，是我旅程中最刻骨銘心的時刻。市場信心瞬間崩塌，連鏈上衍生品都面臨恐慌擠兌。那天，我徹夜未眠，盯著鏈上清算曲線，反覆審視：「我們追求的on-chain透明，究竟實現了多少？」

那一夜的煎熬讓我徹底醒悟：如果執行邏輯仍依賴人治或中心化組件，那DeFi就只是偽裝。這次危機不是打擊，而是催化劑。它讓我從疑惑轉向堅定：Web3的未來在於純鏈上解決方案，只有這樣，才能實現真正的去信任化。這也是我all-in的根本原因——在Web3，我能親手構建一個更純淨、更自治的世界。

Honeypot的野心：超越Hyperliquid的進化

Hyperliquid給了我靈感，10.11更增添了我將交易帶到鏈上的動力。我們早在10.11事件大概半年多前就有研究AMM Perp dex，如果說orderbook的鏈上極限優雅的代表在Hyperliquid，那我想將Honeypot打造成極限優雅的AMM Perp Dex。 在我構想中 Honeypot Finance 和 Hyperliquid 關係，就像 x教授和萬磁王一樣，不同的初衷，相愛相殺。

在撮合上，實現真正的on-chain執行與結算同步；在風險控制上，引入動態保證金與流動性層分離；在價格發現上，讓AMM自我調節，擺脫餵價依賴；在治理上，讓LP、交易者和協議形成閉環博弈。

我構想的不是另一個交易所，而是一個能自我進化的金融生態。每一筆交易、每個清算、每份流動性，都將成為系統成長的養分。這體現了Web3的精髓：從被動參與，到主動構建。

Honeypot Finance的AMM Perp DEX通過結構化升級解決了傳統AMM的痛點，包括零和博弈、套利漏洞和資本混合問題，實現可持續結構、分層風險控制和公平清算流程。LP不直接面對AMM，而是將資金存入ERC-4626分層金庫：高級金庫優先費率、最後損失（適合機構），初級金庫先損失、高收益（適合加密原住民），金庫供應基於oracle錨定的價格帶寬，確保滑點線性且居中。清算序列預設且可見，包括部分去槓桿、微拍賣、初級先損失、保險池和有限ADL，確保系統在波動中可控、可預測，並隔離衝擊。

借假修真？這兩年，我就是活例證。從Luna進來，我經歷了大賺和大虧的過山車——中間帳戶一度翻倍，但最終爆倉幾乎清零。那時，我憑藉股市的調整和復甦找回了本金，堅定了作為builder的信念。雖然不是Hyperliquid的最早參與者，但我從12-13美元開始，帶領社群走進Hyperliquid並堅定持有。今年4月美股調整時，在恐慌的極點，我帶領社群抄底SPY指數4800點和BTC 75000美元，實現從谷底到巔峰的逆轉。這段跌宕起伏的投資歷程，不僅是財務成功，更是認知升級——它讓我從Web2的疑惑者，變成Web3的堅定建造者。

做傻子的隊友，而非對手

常有人問：「加密紅利結束了？」

我的回答：遠未開始。

投機階段的終點，是創造階段的起點。當Web3從財富轉移轉向財富創造，當傻子和聰明人共享機制紅利，那才是黃金時代。

而我和我所代表的團隊，要做行業最頂級的建設者。我不想再以觀察者角度參與，而是真正的行業變革者，構建一個包容所有人的未來。

後記

在金字塔結構的世界，人們偏愛符合想像的故事。我也會講故事，但真相往往平靜而枯燥：它是凌晨的程式碼調試、失敗的迭代、風險模型的崩潰。

財富背後不是奇蹟，而是時間的積累和認知的迭代。

我只是一個平凡的普通人。我曾迷失，大跌又逐漸爬起。在失序中尋覓秩序，在混亂中鑄就平衡。

如果Honeypot能代表什麼，改變些什麼，我希望它永遠代表著未來方向，不管多少去跌倒死去，都能像鳳凰一樣重生歸來。