Bitcoin（BTC）週一的回調使該資產出現了26.7%的損失，略微超過了四月份的26.5%跌幅，標誌著本輪牛市中最深的一次修正。這一走勢觸發了多項市場結構指標的警戒，暗示當前的修正可能是最後一輪槓桿清算階段。
Bitcoin牛市修正幅度。來源：CryptoQuant 重點摘要：
Bitcoin本輪26.7%的修正已成為本周期最大跌幅。
Crypto Fear & Greed指數顯示投資者處於「極度恐懼」狀態，但作為反向指標，這可能意味著Bitcoin正處於折價交易階段。
「極度恐懼」通常會帶來Bitcoin價格的利好表現
Bitcoin研究員Axel Adler Jr.表示，週一大幅拋售後，本地市場壓力指數仍然處於高位，目前為67.82，高於系統的WATCH警戒線64，但仍低於與嚴重崩潰相關的水平。
最大壓力點出現在BTC週一暴跌時，當時實現波動率飆升至4.55的Z-score，激進拋售觸發了壓力警報。
過去24小時內，該指數已回落至62–68區間，儘管其短期斜率（+2.62）顯示市場內部壓力正在重新積聚。
Bitcoin本地壓力指數。來源：Axel Adler Jr./X 情緒指標也呈現出類似情況。Crypto Fear & Greed Index一度跌破10，隨後小幅回升至15，但仍處於極度恐懼區間。歷史上，進入這一區間的下跌在過去幾年往往更具建設性。
在過去的周期中，每當Crypto Fear & Greed Index跌至10或以下時，Bitcoin後續表現都非常強勁。平均來看，價格在一週內上漲10%，在15–30天內保持類似強度，80天後加速至23%，六個月內達到33%。
Crypto Fear & Greed Index跌破10後的Bitcoin回報。來源：Alex Kruger/X 經濟學家Alex Kruger指出，自2018年以來的11次恐慌拋售事件中，每當指數觸及這一極端水平，短期內的疲弱很常見，但幾乎每次都會出現反彈。這一模式是Bitcoin最可靠的行為優勢之一：當恐懼達到頂峰時，後續回報往往大幅偏向上行。
同時，Bitcoin分析師VICTOR表示，目前的回調屬於「閉上眼睛就買入」的區間，這在歷史上通常與末期清算而非周期頂部相關。
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短期持有者拋售加劇，但底部或已臨近
最新鏈上數據顯示，Bitcoin正進入本周期最嚴重的短期拋售階段之一。STH的盈利比率（SOPR）已回落至0.97，證實短期持有者持續虧損賣出。該比率已連續數週低於1.0，形成明顯的拋售帶，這一結構在歷史上常出現在周期性轉折點附近。
Bitcoin SOPR走勢。來源：CryptoQuant 同樣，STH-MVRV已大幅跌破1.0，顯示幾乎所有近期買家都處於虧損狀態。這與過去未實現虧損激增、恐慌拋售加速、弱手資金耗盡的情形如出一轍。
有65,200枚BTC虧損轉入交易所，進一步證明恐懼情緒是真實存在的，而非理論推測。雖然這並不保證立即反轉，但SOPR低於1.0、MVRV深度為負以及虧損驅動的交易所流入共同表明，這輪修正或已進入最後階段。
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