當信仰成為牢籠：加密時代的沉沒成本陷阱

當加密貨幣從理想主義走向主流金融，參與者需要警惕沉沒成本效應，清醒評估自己是否仍在為值得的未來奮鬥。

撰文：Evanss6

編譯：AididiaoJP，Foresight News

在過去任何時候，談到加密貨幣，這可能都是很好的建議：囤好bitcoin，或者主流幣也行，做些質押，嘗試有獎勵的新產品，玩合約別爆倉，這樣你很可能已經賺到了。這背後是兩個核心信念：bitcoin會成為更主流的非主權價值儲存資產；智能合約會成為金融的基礎設施。

我就不細說這些判斷如何被驗證了，因為我們得談談這個「牢籠」。只舉兩個事實：

bitcoin ETF流入了490億美元，ethereum ETF流入了43億美元，更多山寨幣ETF才剛起步。Michael Saylor自己買了超400億美元，很多公司也在逐步買入。

Robinhood剛宣布要用Arbitrum的技術棧搭建一條EVM鏈，作為其平台的後端金融設施，還要上加密貨幣最受歡迎的產品：永續合約。

加密貨幣，越來越像傳統金融了。被上一代人在券商賬戶裡購買，被Larry Fink推銷，被Robinhood這樣的公司使用技術。我們十年前很多人想像的事，正在成真。

那「沉沒成本牢籠」到底是什麼？

簡單說，就是因為過去的投入而堅持一件事。這可以出現在很多地方：你的技能、你做過的投資還在手裡、你的關係、你不敢辭的工作，或者你把所有時間都花在加密貨幣上。

• 「我不想離開她，因為我們的過去太深了。」
• 「我不想轉行，因為我已經花了太多時間在這上面。」
• 「我不想賣ethereum，因為我買得早，它待我不薄。」

這些都是沉沒成本謬誤。不意識到自己在這樣想，就是一種自我破壞，讓你繼續做著內心知道已不再有益的事。

沉沒成本牢籠，是柏拉圖洞穴寓言的現代版。

囚徒只認識牆上的影子，不知道影子怎麼來，也不知道外面有更大的世界。

在柏拉圖的寓言裡，囚徒留在洞裡是因為錯把影子當現實，不知道外面有「更真實」的世界。在現代版本裡，我們留下不是出於無知，而是因為我們在影子上投入太多。那份已經不適合的工作、不再相信的職業、靠長時間工作和默默忍受建立的身份，這些都是付出的成本。投入的時間、教育、聲譽越多，就越難離開。幻覺不再只是外部的，它被內化成責任、邏輯和「合理的事」。

但自由並不廉價。逃出沉沒成本牢籠，意味著承認你建立的或許不再有益於你。過去的努力，不能成為繼續留下的理由。就像囚徒轉身面向光，這不僅需要勇氣，還需要背叛那個在自我投入上過度忠誠的自己。最難的不是看見真相，而是告別那個停留太久、深信不疑、為牢籠付出代價的自己。

我的經歷

我自己也在牢籠裡待了很久。

十幾歲時我愛上撲克。高中課堂後排，我總在本子上算資金預期，不聽課也不記筆記。兩年內，我從0.01/0.02美元的小局打到高額桌。時間久了，我越來越不喜歡玩，只當它是賺錢手段，那時我總以為「再過兩三年就退出」。

但十年過去，什麼都沒變。我還在玩，還在贏，卻總覺得錢不夠「做點別的」。更糟的是我甚至不知道能做什麼，而且我看得很清楚：撲克是個衰落的遊戲，我得越來越努力才能跟上。但我告訴自己應該繼續，因為我花了太多時間才變強，它給的回報比其他選擇多，我也沒有其他可行的路，更沒有時間去想，要在高額線上局保持穩定贏家，已經夠累了：研究策略、找合適的局、防作弊防黑平台……

說實話，這種「因為能賺錢所以沒法輕易轉行」算是奢侈的煩惱了。但當我越來越難找到更好的行業時，我知道日子不多了。

初識加密貨幣

我很早因為之前的職業接觸到加密貨幣。2012年，我在一個叫TwoPlusTwo的撲克論壇上第一次讀到bitcoin。那時，論壇裡bitcoin專版已經開了一年多。

第一個回覆很搞笑：「這玩意兒現在值70美分，一種沒人用的貨幣居然能到這價，笑死。」第二個回覆說其實能換成美元或買披薩，這就是後來2萬億美元資產的早期用途。再往下翻幾條：

「真是錯失了一個時代。」總之，我注意到它是因為一些撲克網站開始用。當時我覺得它市值20億太離譜了。如果它只能用於黑市灰市，或許值這個價；如果它能主流化，那價值會翻無數倍。

到2016-17年，隨著我的投資變得可觀，我在加密貨幣（尤其是ICO）上花的時間越來越多。時間上的分流，是我開始逃離牢籠的第一步。但直到2020年DeFi興起、真的能賺錢時，我才真正跳進去。

那時我根本不懂交易，只能邊做邊學。我大學學經濟數學，但真正會的只有撲克。好在撲克是學交易的絕佳訓練場：它給你決策的無情即時反饋，逼你管理風險、正確定價、制定整體策略，還讓你練出情緒韌性和軟技能，扛過倒楣時期——這些都是自主交易需要的。

最後，我很感激也很幸運，在2013-2019年花了大量時間去探索這些好奇心，這讓我在機會來時處於最佳位置。如果那些年我更專注於撲克，或許能打得更好，但跟著直覺制定過渡/退出計劃，我真的很幸運。

這個「牢籠」怎麼套用到今天？

過去幾年，加密貨幣圈裡的金融虛無主義越來越明顯。越來越多人不再相信剛入場時的美好理想。目標變成了「搞到錢」，全情投入、拼命幹，賺夠了就「退出」。

大致有四個陣營：

• 綠營（信bitcoin，不信其他加密貨幣）
• 紅營（信加密貨幣，不信bitcoin）
• 棕營（兩者都信）
• 白營（兩者都不信）

每個陣營再加兩種情況，就變成八種：

• (a) 相信還有上漲空間，值得冒險
• (b) 相信上漲空間已被早期買家拿走了

我認為，只有2(a)的人應該把全部時間投入加密貨幣。如果你在1(b)、2(b)、3(b)、4(b)，那你最好開始分時間、做退出計劃。如果你在1(a)或4(a)，拿著bitcoin就好，不用太關注別的。3(a)可以持有一些bitcoin和其他資產，時間精力分散在加密貨幣和非加密貨幣之間。如果你看過我的帳號和帖子，大概能看出，在2015-2023年大部分時間處於2(a)的我，現在有點在1(a)、3(a)和3(b)之間搖擺。

再聊聊紅營。過去幾年待在這裡挺痛苦的。

我們基本處在bitcoin主導率持續上升的局面，儘管加密貨幣系統整體更普及了。就算你準確預測了ethereum ETF會有超40億美元淨買入，預測了Robinhood這樣的巨頭會用它的技術，預測了特朗普會贏、會改革SEC、結束OCP2.0、創造一個支持加密貨幣的環境。從ETF上線那天起，你的ethereum投資還是跌的。而今天ethereum約2600美元，2015年的投資者已經漲了2000到8600倍。

所以答案

我懷疑，像本文開頭那條推特裡Mippo說的「忍耐」，到底是不是正確的路、是不是最大機會。你夢想的一切，要麼已經發生，要麼已在路上。2017年，如果Robinhood宣布在ethereum上開發，幣價馬上能漲10%，但現在變了。現在的操作是買HOOD股票。我相信加密貨幣還有機會，但機會被非加密貨幣資產（股票）或內部人士（團隊/私募投資者，看看Celestia Finance）拿走的趨勢，對夢想家不太友好。如果你真要「忍耐」，那得早早投資這些項目，或者自己動手做。所以Mippo沒錯，在加密貨幣裡解決真問題依然是機會。但別以為加密貨幣技術普及了，現在的幣價就一定會漲（尤其是比起你能投的其他資產）。

除非你是真正的紅營死忠2(a)，否則「忍耐」就是選擇留在洞裡看牆上的影子，而外面的人已經在搞AI、機器人了。

你最好誠實地問自己：你在哪個陣營？你喜歡加密貨幣嗎？無論如何，試著培養一些其他地方也用得上的技能，萬一不成，還有退路。至少，你不會因為把所有時間投在已經厭倦的事情上而不開心。而且，萬一錯了，你也有軟著陸的地方。

沉沒成本牢籠的門沒有鎖，困住你的只是自己的念頭。你要做的只是時不時打開門，走出去。生活是美的，世界充滿可能。