Netflix 執行長 Ted Sarandos 分享他對於與 Warner Bros. 重大協議中最大利益所在的看法

Netflix最新財報令投資人感到不滿

Netflix最近的財務報告未能達到華爾街的預期，引發了超越公司盈餘數字之外的擔憂。

週三，Netflix股價在盤前交易中下跌6%，原因是公司對2026年的初步預測未能與分析師的預期一致。這家串流巨擘預計2026年營收增長將介於12%至14%，低於部分分析師所期望的16%增長。

此外，Netflix已預留2.75億美元作為收購價值720億美元的Warner Bros. Discovery相關支出，此舉可能會影響其營業利潤率。

更令人擔憂的是，Netflix透露2025年下半年的觀看時數僅增長2%，與全年9%的增幅相比大幅放緩。公司的訂閱用戶數達到3.25億，但這一數字未能符合部分分析師的預期。

業界對串流趨勢的擔憂

Guggenheim分析師Jeff Wlodarczak評論道：「我們仍然擔心，像TikTok、Instagram、X、YouTube Shorts和Snap這樣的短影音平台，正如串流曾顛覆傳統電視一般，影響著串流領域。隨著觀眾，特別是年輕觀眾，在這些平台上花費更多時間，注意力正變得越來越短暫。」

他強調，這一趨勢對長格式節目構成了重大挑戰。

Wlodarczak亦對Netflix與Paramount爭奪Warner Bros. Discovery的持續競爭表示憂慮，警告這一昂貴收購案隨著內容爭奪戰升溫，可能會成為分心因素。

他並非唯一對Netflix過去增長動能表示懷疑的分析師。

KeyBanc分析師Justin Patterson表示：「我們認為，關於用戶參與度的不確定性、額外投資，以及Warner Bros.交易，短期內可能會對股價造成壓力。」

高層談論Warner Bros.收購案

在財報電話會議中，Netflix聯席執行長Ted Sarandos討論了這項高達720億美元的Warner Bros.收購案背後的原因。雖然他的評論普遍獲得好評，但缺乏關於整合方式及其財務影響的具體細節。

整體而言，此次電話會議並未能緩解投資人對Netflix 2026年前景的焦慮。

Sarandos為收購Warner Bros. Discovery辯護，並將其形容為在日益複雜的媒體環境中必要的一步。

Sarandos談Warner Bros.人才的重要性

「我們有信心能獲得所有必要批准，因為這項交易有利於消費者、鼓勵創新、支持員工和創作者，並促進增長。Warner Bros.有我們目前缺乏的三大核心業務領域，因此我們計畫保留他們經驗豐富的團隊來管理這些業務。這項交易將使我們能在美國擴大製作能力，並繼續投資原創內容，這代表創意人才有更多機會，也能創造更多工作機會。透過取得Warner Bros.擁有百年歷史的內容庫與智慧財產權，我們能更有效地開發和發行內容，造福消費者和產業。正如我的聯席執行長Greg Peters所言，HBO與我們的服務相得益彰。電視產業現今競爭異常激烈，創作者、觀眾、廣告主和訂閱戶的爭奪戰異常激烈。」

Sarandos談媒體生態的變化

「傳統電視與串流媒體的界線正在消失，因為許多服務現今同時在有線電視頻道和串流平台上提供內容。越來越多公司進入客廳電視市場，改變了我們對電視的定義。奧斯卡頒獎典禮、NFL比賽等大型活動現已可在YouTube上觀看，電視網同時在傳統與串流平台上轉播超級盃。Amazon收購了MGM，Apple競逐艾美獎與奧斯卡，Instagram也加入戰局。根據英國BARB資料，YouTube的月均觀眾數已超越BBC。YouTube已不僅僅是用戶自製內容與病毒影片，還有長片、劇情與非劇情系列、現場體育及頒獎典禮。BBC即將為YouTube製作原創內容。在人才、廣告、訂閱和內容等每個層面，我們都在與這些平台競爭。更廣泛來說，我們也在串流、廣播、有線、遊戲、社群媒體及大型科技影音服務間爭奪消費者注意力。我們的收購案將強化市場，確保激烈競爭，這將有利於消費者並創造更多就業機會。」